| 中证网讯 4月17日东方证券发布报告，给予中国国航(6.75,0.14,2.12%)“买入”评级。报告指出，三个因素使得业绩低于预期。这三个因素都非公司主业，无法预测。经营性业绩和分析师的预测一致。公允价值损失为77.06亿元，其中油料套期保值损失为74.72亿元，而原来公告是68亿元，影响EPS 0.074元。投资净收益为-11.52亿元，其中主要为投资香港国泰航空亏损11.88亿元，油料套期保值已实现交割损失4.48亿元。对国泰航空投资的损失额难以预知，影响EPS 0.094元。四季度产生汇兑损失6.51亿，使全年汇兑收益下降为14.63亿元，影响EPS 0.053亿元。 公司主业经营表现更值得关注。在依次剔除汇兑收益、公允价值损益、投资收益以后，分析师对中国国航每一季度做了全方位的分析，发现2008年第一季度盈亏平衡、第二季度盈利4.57亿，第三季度亏损12.48亿，第四季度亏损8.49亿，如果第四季度国内油价与国际接轨，那么国航将盈亏平衡，这是由市场票与计划油的环境决定的。而其他航空公司则在同样假设下，各季依然亏损严重。 |
