| 中证网讯 4月17日瑞银证券发布报告，上调武汉中百(9.78,0.43,4.60%)评级至“买入”。报告指出，武汉市政府宣布，计划将零售行业单位水电费下调至与工业用户相同的水平，即电费从每度0.945元降至0.72元，水费从每吨2.35元降至1.65元。武汉中百公布的2008年水电费开支为1.74亿元。分析师因此下调公司水电费开支预期，并将2009/10年净利润预估值从2.11亿元和2.37亿元分别上调至2.40亿元和2.58亿元。 分析师预计09年1季度公司同店销售将持平，原因是食品价格下滑，但08年1季度的高基数过后09年2季度食品价格将恢复正常水平，从而使公司同店销售再度实现增长；分析师预计武汉中百2009/10年同店销售将分别增长3.5%和4.0%。 得益于水电费开支预期的下降，分析师已将瑞银价值创造模型（VCAM）中公司的中期息税前利润率预测值从3%提高到3.3%，并将股票评级从“中性”上调至“买入”。分析师仍用贴现现金流法计算目标价，模型为瑞银的VCAM模型。分析师将以3.3%息税前利润率和11.4%的中期销售增长率为基础将公司目标价从8.76元提高到12.01元，对应的2009年市盈率为28.0倍。 |
