| 沿海散货运输：在煤炭运输带动下触底反弹与国际干散货运输市场不同的是，沿海散货运输市场在3月初探底之后，在煤炭运输回暖带动下呈触底反弹之势。 预计BDI在二季度存在反弹机会，同时二季度干散货航运公司的业绩将实现环比好转，建议逢低介入干散货航运相关的股票。如中国远洋、中远航运。 在二季度的市场转暖中，中海发展内贸煤杂运将受益于沿海煤炭运量运价的反弹，外贸杂运业务也将由于BDI反弹而收益。中国远洋将受益于BDI反弹和集运市场的回暖，其业绩相对于市场运价的敏感性较高。 从航运市场未来短期走势来看，干散货行业：中国财政刺激计划效果有所显现，BDI在3月中旬以来与所回调，预计二季度重新反弹；集运行业：3月份运量有所恢复，4月起欧线提价将带动平均运价略有回升，外围市场企稳有利于集运市场在二季度略有恢复，这一状况并可能持续至三季度的集运旺季。建议介入：中海发展：内贸煤运市场的回暖有利于公司在合同煤以外承揽市场煤进行运输，BDI反弹也将使公司外贸杂运业务收益；中国远洋：将同时货益于干散货和集运市场的短期转暖，其股价走势和BDI走势的相关性较大；中海集运：将获益于集运市场二三季度的持续向好。 |
