| 投资要点： 2009年3月，我国汽车销量创下了历史新高，同时库存再创新低。细分车型来看，交叉型乘用车和轿车销量延续了2月份的增长，大中客和重卡销量触底强劲反弹。但出口仍非常低迷。 一季度特别是前两个月，低端车型的旺销使得乘用车呈现增量不增收局面；在销量同比增长的情况下，乘用车子行业一季度业绩将会低于去年同期。具体上市公司而言，乘用车中长安汽车(7.77,-0.10,-1.27%)、一汽夏利(6.34,0.32,5.32%)和上海汽车(10.90,0.27,2.54%)存在业绩同比下降的可能。二季度中高端乘用车销量将会有所恢复，建议关注上海汽车。 商用车中大中客和重卡行业一季度销量同比下降30%左右，宇通客车(13.79,-0.30,-2.13%)、金龙汽车(8.00,0.04,0.50%)、中国重汽(23.25,-0.46,-1.94%)、和潍柴动力(33.30,-0.98,-2.86%)一季度业绩存在大幅下滑的可能。但我们看好商用车二季度销量表现，推荐宇通客车和潍柴动力。 一季度极低的库存将会刺激整车厂商加大生产力度，零部件企业将会显著受益。汽车零部件上市公司中，我们推荐福耀玻璃(8.72,0.55,6.73%)、中鼎股份(11.50,-0.19,-1.63%)、巴士股份(7.03,-0.07,-0.99%)、一汽富维(13.25,0.29,2.24%)。 |
