| 投资要点： 近两周地产股走势继续强于大盘。4月10日地产指数收于2716.97点，相对3月27日的2609.49上涨4.12% 上周和本周地产股的成交量分别为92亿股和55.69亿股；成交金额分别为785.5亿元和474.5亿元。纵向对比来看，09年周均成交量和成交额分别为77.7亿股和584亿元；成交量继续保持在06年以来的最高水平，成交金额距07年650亿元还有一段差距。 行业政策动态：房地产景气持续回落3月份出现变化迹象；社科院发商业蓝皮书：地产业萧条今年难改观。 重点公司动态：上海复地发行公司债获批；万科A、保利地产、金地集团公布三月份销售简报；金地集团拟非公开发行股票。 部分城市成交量分析：总体呈环比下降趋势。环渤海地区表现最好，成交量环比上升较多，长三角地区成交基本持平，其他三地区成交量均环比下降。15个城市当中，北京、天津、杭州成交量环比上升，其中北京两周环比上升34.6%；青岛、南京、成都、昆明成交量与前两周持平；其它城市成交环比下降。 受成交量持续回暖影响，15个城市房屋成交价格均有上涨。但受去库存化影响，北京、青岛、杭州、南京、成都等地价格上涨均面临压力；受世博会、两个中心、迪士尼、两区合并等概念影响，上海房价可能会有小幅上涨；其他地区价格仍将随成交量波动。 近两周全国大多数城市房地产市场成交量出现环比下降，但仍然保持在比较高的水平。即使成交量环比有所下降，但在惯性作用的影响下，我们认为二季度全国房地产市场有望继续保持较高成交水平。受世博会、迪士尼、两个中心、两区合并等概念影响，我们建议关注上海地产板块，并维持房地产行业“增持”的评级。 |
