| 昨日大盘依然表现较为强势，至今沪深两市连续5日上涨，成交活跃。盘中上证综指一度回探5日均线，之后在地产股的带动下指数迅速翻红。盘面上看，我们注意到尾盘券商股异动明显，国金证券、长江证券、宏源证券、中信证券均大幅拉升，后市或有继续走强的潜力。基本面来看，一季度成交大幅回暖，这使得券商的佣金收入倍增。此外，创业板即将推出，券商将是直接的受益者，后市建议重点关注长江证券(进入该股吧，新版行情)(000783)。 市场回暖+创业板即将推出 业绩大幅回升可期 公司前期公布了2008年年报。数据显示，公司2008年实现营业收入20.73亿元，同比减少58.22%;归属上市公司股东净利润7.02亿元，同比减少70.32%。公司业绩下滑主要原因有三：一是经纪业务“量、价”双回落;二是自营投资收益率大幅下滑;三是成本费用率攀升。但这已经成为过去，随着2009年一季度市场的大幅回暖，券商的经纪业务收入大幅提升。数据显示，按行业平均佣金费率水平估算，一季度103家券商共获佣金收入255.0亿元，环比增长69.4%。据上海证券报数据中心统计，银河证券、国泰君安证券均笑纳佣金逾14亿元，近六成券商单季获佣金收入在1亿元以上。而目前经纪业务收入在券商中占据了很大部分，因此，随着成交的回暖，一季度券商业绩都将实现大幅增长。长江证券经过几年的发展，其规模迅速扩张，并进入全国前列，经营网点遍布全国17省市、自治区的主要经济发达城市，随着股市的走好，公司受益非常明显，未来业绩有望大幅提升。 此外，随着创业板IPO管理暂行办法公布，创业板企业挂牌上市也指日可待。作为直接受益者之一，券商经纪业务、承销业务、直投业务等方面将有较大增量收入。由于创业板具有上市公司规模小、数量多的特点，在创业板推出初期，监管层可能会集中推出一批上市企业以避免数量少而被市场过度炒作，因此，券商的投行业务会得到很好的扩张。从经纪业务收入方面来看，创业板推出后也能为券商带来一定的收入增量，若以目前中小板市场交易情况推测未来推出的创业板交易，则有望为市场带来1.87万亿元的增量成交额，进而券商将实现增量经纪收入约为50.46亿元。由此看来，创业板的推出也将使公司大幅受益，未来业绩的提升值得期待! 定向增发有望获批 资本实力大增 2008年5月13日，长江证券股东大会通过议案：拟以不低于16.83元/股的价格定向增发3亿-5亿A股，融资不超过90亿元。当日来看，长江证券的股价高达27元，但随着市场的大幅下跌，其股价也大幅缩水，出现了增发价与市价倒挂的现象。这种现象的发生，导致了许多股东频频减持公司股份。从2008年12月29日开始，至少有9家上市公司持有的长江证券股权得到解禁，而距今为止，已经有保定天鹅、华工科技、湖北金环、*ST迈亚4家公司接连表示要减持。但随着大盘运行环境的转好，市场成交量的大幅回升，公司股价也出现连续上涨。截止今日，公司股价为16.20元，距离增发价16.83元仅一步之遥，后期主力资金有望持续拉抬股价。加之股指期货、融资融券有望推出、创业板即将挂牌都将对券商构成较大利好，因此公司的股价后市有较大的上涨空间。在此背景下，公司的增发方案有望顺利通过。对于公司而言，获得募集的资金意义重大。在当前以净资本为核心的风险监管体制下，无论是传统的承销业务还是创新业务，都要求雄厚的资本金支持，净资本将成为决定证券公司未来发展的关键因素。增发后公司资本实力大增，将有利于公司传统业务的提升和创新业务的拓展。 二级市场上看，在4月8日大盘暴跌之下，该股收出巨阴，随后在20日均线的支撑下稳步走强。截至今日，该股已连续拉出五根阳线并在昨日创出近期新高。技术上看，该股已连续4日站稳在250日年线之上，5日均线即将上穿10日均线，20日、30日、60日均线也都呈现多头上攻的态势，该股后市有望吞掉昨日上影线再创新高，可重点关注! |
