| 如何判断数据出炉后的买点？ 数据没有出炉之前今天市场在经历了盘中震荡以后尾盘微幅拉升，市场似乎有点乱了阵脚，该买还是该抛？正所谓跌比涨容易琢磨或许就是这个道理。市场在动荡时期投资者应遵循一个合理稳定的投资思路才不容易被股指走势所左右。对于数据公布期间到底是否出现买入时机，我们认为可以关注以下几点： 透视一：经济数据敏感板块何时活跃？ 对于各项经济数据，不同的媒体已经做出了多种预期。我们仅仅从股市交易性机会的角度来考虑，针对今天收盘股指逆向于数据公布前沉默的惯例，我们认为过多地提前对数 据进行带有主观色彩的判断会使部分投资者丧失交易性机会。 由于盘中指数和板块的走势是众多人看法的集合，根据盘面走势顺势而为是非机构投资者把握数据出台时股指波动带来的交易性机会的重要方法。在盘面判断方式上，我们给到以下建议： 首先，在盘中关注对数据比较敏感的板块以怎样的走势对数据做出反应。对于经济数据比较敏感的板块主要有水泥、券商、钢铁、有色金属和电力等，这些板块处于经济复苏的前沿，主力机构在这些板块上的运作方式或多或少会体现对于经济数据的态度。主力机构在消息面上的优势是散户投资者可以充分利用的。 透视二：券商盘口如何异动？ 券商股是主力推动大盘的一个主要作用点。数据出台后的走势涉及到一个敏感的核心，即是真拉升还是出货的前兆。对于这一点，投资者可以通过券商股的盘口表现做出一个初步的判断。 比较积极的迹象应当表现为：1.换手率提高；2.盘口连续出现大买单；3.内外盘瞬间达到平衡。当然，对于技术比较过硬的投资者，依然建议结合短线指标判断。 透视三：辅助判别。 我们认为，一旦经济数据转暖，盘中上升的就不仅仅表现为局部板块了。金融、地产以及石油石化可作为辅助监测。 对金融和地产板块的判断方向主要集中在资金净流量方面，粗略的看来可以关注内外盘数据。为了缩小范围，我们建议重点观测万科A、保利地产、招商银行和工商银行。 至于石油和石化方面，主要关注中石油在12元阻力位置左右的突破情况，若能突破箱体上沿，无疑有利于大盘甩开包袱！ 在本周后期的操作中，随着数据的出台，杂音或许也会增加，盘面判断的难度或许也将相应提高。对于投资者来说，只要掌握了盘中观察买卖点的技能，无论周四出现资金强盘还是回调投资者都可以提前做到有所准备。（科德投资） 业绩牵引行情向上 补涨依旧一马当先 今日，上证综指全收报2535点，涨0.35%；深证成指全日收报9724点，涨0.48%。深沪两市全日共成交2732亿元。虽然大盘并没有抢眼表现，个股却堪称是风起云涌，涨停家数达到了50余支。其中科技股、煤炭行业、石油行业都异常火热。业绩与补涨的交叉共振带来了市场上半入江风半入云的醉人走势。我们认为指数的风险是非常小的，个股的分化是近期最需要规避的风险。故而我们再次提醒投资者：加快调整仓位，买入存在补涨需求和业绩优秀的两类个股。 从技术上看，根据我们从去年的春节前用波浪理论测算的反弹3部曲：第一目标位2333点，真实股指在2402点左右；第二目标在在2566点，就是目前的点位，故而指数出现反复是十分正常的；第三目标就在2800点左右，指数在经历了一段时间的整理后终将冲击2800点的新高。而引领这一波行情的终极力量，一定是绩优股。 热点透视： 业绩与补涨牵引的行情逐步迸发： 从近期市况看来，业绩牵引行情向上的迹象逐步显现。业绩对行情的推动可谓是随风潜入夜，润物细无声。从周二的券商地产护盘，我们可以看到业绩支持的股票封死的大盘的下跌空间，后市一路震荡向上直逼上升通道上轨线的概率极大。而周三，中国联通中国石化等超级权重股的强势表现证明补涨亦是当前市场的另一个主旋律。经过统计我们可以得到一个结论：一轮行情的末端，几乎所有板块的涨幅都是一致的，把握板块轮动的顺序就是战胜市场的关键。在资金推动向业绩推动转化的过程必然是饱含着犹疑与不确定，不然是充满着鱼龙混杂与反反复复的。 高送配的牛市遐想： 周三的热点看似很散乱，涨停的个股很多，除了科技股尚有脉络可循，其他大幅上涨的股票似乎并没有明显的行业与概念特征。我们从众多纷乱的头绪里整理出一个思路：高送配以及有高送配预期的个股均有不俗表现。我们观察本年度第一支10送10的个股中兵光电，该股票除权后持续走强，股性十分活跃。再看10送12的超高送配的西飞国际，从3月3日公布送配方案后已经上涨了20%。高送配归根结底是公司业绩和品质的体现，只有拥有充足的资本公积金和未分配利润，才有高送转的可能性。除了在08年史前大熊市以外，市场只要稍微有一点牛市的意思，高送转历来都是资金追捧的热点。结合目前的市况我们认为高送配预期的个股依然有买入的机会和炒作的理由。 所以，我们依旧坚定的认为业绩和补涨是今后市场的主旋律。在量能和权重股的走势来看，大盘出现深幅调整的几率很小，震荡上攻的可能性较高，然而个股会严重分化，在大盘反复整理的时间内投资者应当逢低建立中线仓位，买入地产、券商，把握股市的最前沿。 总之： 我们认为近期个股要比大盘分化严重的多，投资者一定要注意波段的个股机会。在2566点之前出现整理技术上也是可以理解的，目前应当把前一轮买进的个股积极兑现利润，在大盘冲高震荡的过程中介入券商、地产等兼具业绩和补涨潜质的板块。（国元证券 康洪涛） 潜伏期已过 多头亮明身份 随着行情的不断走高，其市场赚钱效应开始全面铺开，再加上强势股的连续靓丽涨停，更是直接推动投资人无限做多激情，将燃烧的火苗迅速洒向全场。在此笔者认为，这样的强势运行格局仍将得以保持，更精确点来说，后市会在稳步均量的基础上，连续不断刷出新高。 支持这一观点的支点在哪？ 首先看政策动向。昨日银监会副主席蒋定之在出席“北大赛瑟论坛”时，表示目前银监会还没有发现有资金流入股市迹象。这条新闻太有价值了，要知道这是在1季度信贷猛增4.58万亿元且完成全年信贷目标91%的大背景下，首次发布的官方表态。这就让我们有理由相信，管理层在这个位置上对“游资”是持有宽容态度的，并默认了他们对活跃经济起到了积极作用。这就打消了市场原先的顾虑，否定了管理层清查违规资金的后患，从这个侧面上我们可以看到，管理层明确了在资金管控上的监管底线，传达给资金支配者一个积极信号。 其次看资金动态。业内一直把货币基金看做市场资金的蓄水池，它的收益率变动基本能折射出市场流动性整体“水位”。通过跟踪观察，自年后以来其货币基金的7日年化收益率在不断的向下走低，从2.5%左右下滑到当前的连1%都不到，这也就反应出市场流动性仍在不断的加速扩张中。既然我们都认可证券市场与资金流动性具有高度正相关，那么推动后市上扬的动力从现在来看还相当充沛，能量还有进一步释放的过程。 最后看主力动作。据统计本月又将有7只偏股型基金完成募集并“下线”开工，这其中不乏像海富通、银河、银华等知名大基金身影，随着这些新鲜力量源源不断的加盟，更加坚定的推动市场整体重心进一步向上移动。此外，下周就是披露基金第一季度报告的大喜日子，历史经验告诉我们，这期间会有不少基金重仓股票会出现异动走势。要知道市场内已有部分投资者是明星基金经理的铁杆“粉丝”，其追随“偶像”投资组合或将成为下周热门的话题。观察部分明星基金，我们看到其近日的净值标准差和大盘指数涨跌幅度贴的很近，这个数据告诉我“明星们”的仓位已经提高，而且仓位加的很快很重。 拉动中国经济的三驾马车中，投资在加速、消费在启动、出口在修复中，这也就使我们有理由相信，随着宏观基本面的逐步转暖，市场行情就不会再单单靠资金，这一条腿走路，而是会得到整个环境更强有力的支持，现在的行情多头已经摆出轧空架势，后市看涨已无悬念。 市场整固充分 只等数据出炉 今天大盘继续在2500点上下展开激烈震荡，股指全天震幅超过了2%，虽然股指最终收红，但此时或有不少投资者在担心经过两天的滞涨，是否预示了市场上涨将举步维艰、调整即将开始。那么当前的这种情形究竟是调整的先兆还是市场上涨过程中的中继休整？笔者依然倾向于后者。 其实今天市场踌躇不前有一个很重要的原因就是明天统计局将公布2009一季度重要的宏观经济数据，其中最重要的无疑是一季度的GDP增速，并将在17日发布消费、投资和工业生产等详细数据。这些数据是判断中国经济的重要指标，市场在此尚未完全明朗之前，必将稍显谨慎，不会轻举妄动。但从近期已经陆续披露的今年一季度部分经济数据来看，其已是吹来了阵阵暖风，像进出口额、财政支出等数据都显示出经济有逐步回暖的迹象。这反映到盘面上就是股指虽然上涨看似艰难，但股价重心继续小幅上移，并在5日均线处受到了强力的支撑，可想而知一季度经济的状况至少应不会低于市场预期，市场在某些数据正式出炉之前顺势做适当的修整，反而夯实了后市上涨的基础。 另外一个原因也可以从政策方面来考虑，今天经济工作会议正在召开，具体涉及到哪些政策目前还尚未得知，但从盘中的反应来看，一方面市场在回调后强势收复了指数，看似震荡实则市场依然强势；一方面通信、3G概念午后发力，可想而知会议上应该会有有利于市场的方针，以及是否将有关于通信行业的利好出台？答案很快也会得到揭晓。 无论如何，从盘中的情况来看，不光是3G，资源类个股依然强势不减，其二次启动迹象明显，而且通过笔者观察发现，不少个股都有一种即将启动的迹象，如东软集团、驰宏锌锗、雅戈尔等，行情到目前来说应只是一个中继。 其实在市场有所谨慎的时候，行情才会悄然展开——“行情在犹豫中发展”就是这个道理；相反在市场都疯狂的时候，行情也要接近尾声了。（金证顾问 陈自力） 消息面主导A股运行格局 周三两市大盘呈反复强势震荡格局，盘中股指在考验5日均线获得支撑后继续走强，在权重股震荡整固之际，市场热点进一步扩散，有效地维系了市场人气。短线来看，市场在突破年线后盘中出现反复震荡在预期之中，而市场热点的轮翻启动有效地减缓了股指的震荡空间，在一季度经济数据即将公布之际，近期消息面的走向将主导A股的运行格局，投资者应密切关注消息面最新动向。 在国际金融危机的背景下，我国政府及时启动了四万亿投资来稳定经济，相继出台了汽车、钢铁等十大产业振兴计划，在一季度宏观经济数据出台之际，中国经济能否在一季度后走出谷底逐渐回暖，成为了人们关注的焦点。有专家普遍预测，中国经济将肯定出现一定程度的反弹，但还难于断定是短期反弹还是持续性复苏。国家统计局4月16日将发布2009年一季度国民经济运行情况，并在次日发布消费、投资和工业生产等详细数据。这些数据将是判断目前中国经济状况的重要指标，也将成为中国经济刺激政策是否需要加强的重要依据。温家宝总理日前表示，在我国经济一季度形势好于预期，但仍面对很大困难。国家会密切跟踪国内外经济形势变化，制订新的应对方案。投资者普遍对政策出台的预期提高，市场中第二轮新经济（净值，档案，基金吧）刺激方案的呼声较高。而A股在加速向上突破年线后，并未马上进入回抽确认期，而是维持反复强势震荡格局，这与消息面的预期不无关系。近期消息面将左右市场的运行格局，投资者可密切关注消息面的变化。 在股指放量站在年线上方后，权重股的持续做多动能明显减弱，市场上攻步伐放慢，市场保持稳中有升格局。在权重股短线休整之际，盘中不时有一些蓄势充分的滞涨股开始异军突起，盘中3G、计算机、数字电视、网络游戏、教育传媒、供水供气、外贸板块涨幅居前，显示市场热点进一步扩散。权重股强势震荡有利于指数的稳定，而个股板块活跃度的提升则使赚钱效应显现，在是在指数持续上行之后，这样的运行格局是比较理想的。指定稳定、个股反复活跃将是目前市场的主基调。投资者对近期蓄势充分且累计涨幅不大的品种可逢盘中宽幅震荡时低吸，来回做波段。 就目前市况而言，目前市场仍站在年线上方运行，盘中的宽幅震荡总能被轻松拉起，使得市场短期走势有惊无险，同时，市场量能也保持在较高的水平，为市场保持强势提供了有力的支撑。技术上分析，盘中股指考验5日均线获得支撑后重新走强，目前市场仍站在中短期均线上方运行，且两市成交量也保持在较高水平，显示市场仍有进一步反弹的潜力。但年线作为一年来市场重要的阻力位，一般来说，股指在突破此区域后，技术上有一个回抽确认的过程中，因此，股指在年线区域出现反复的震荡走势难免。整体来看，市场保持稳中有升格局，盘中震荡暂难改反弹格局，在一季度经济数据披露之际，近期消息面的最新动向将直接左右市场的运行格局，投资者应密切关注消息面的变化。（九鼎德胜 朱慧玲） 哪些因素会诱发结构性风险？ 提要：周三深沪大盘继续保持强势运行态势，两市逾50只个股的涨停表明当前市场情绪仍然较为高涨。在市场人气进入阶段性高点和成交出现过热之前，强势股的加速上涨与滞涨板块的轮番启动将使得短期大盘强势运行格局得以延续。但短期可能存在的风险点仍然包括以下几个方面…… [热点聚焦与市场机会] 周三深沪大盘继续保持强势运行态势，两市逾50只个股的涨停表明当前市场情绪仍然较为高涨。笔者认为，在市场人气进入阶段性高点和成交出现过热之前，强势股的加速上涨与滞涨板块的轮番启动将使得短期大盘强势运行格局得以延续。 不过值得投资者关注的是，经过短期的连续上攻之后，市场分歧将逐渐显现。周三股指震荡加剧和个股走势出现一定分化已从一个侧面说明经过近期连续上涨之后，市场结构性风险正进一步累积。可以肯定的是，大盘在高涨的市场情绪推动下目前正处于加速上攻的阶段，在加速上攻的尾声阶段必然将面临潜在的结构性风险。就短期而言，投资者需要高度重视对市场风险爆发时点的把握。 就目前行情来看，大盘从3月中旬以来形成的震荡攀升趋势依然保持十分完好。而从基本面来看，政策预期、充裕的流动性以及宏观基本面改善的预期仍然支撑行情存在进一步上攻的基础。因此上述因素将难以诱发大盘出现阶段性的拐点。 但笔者认为，短期可能存在的风险点仍然包括以下几个方面：首先是一季度宏观经济数据披露后由于不同解读引发多空分歧并加剧股指波动；其次是未来货币信贷高增长能否持续以及管理层加强信贷投向监管，这将在一定程度上影响机构投资者的投资心态和策略；再次，有关创业板推出配套细则出台和IPO预期也可能引发市场对未来扩容的担忧；此外就是大小非解禁和年报及季报披露引发的潜在业绩风险也有可能导致市场出现明显拐点。 如果从历史经验和技术上来判断，大盘在加速上攻之后由于多空分歧的加大必然将引发股指的宽幅震荡，对于成交是否过热的指标投资者可以适当参考CR、VR等技术指标。 在策略方面，笔者认为当前阶段应继续捕捉补涨股机会。从周三的盘面表现来看，热点方向仍然高度依赖于政策刺激与引导。比如，软件板块受相关利好政策刺激强劲上扬，如宝信软件、浪潮软件等。财政部网站通知，商务部、财政部决定安排专项资金，对2009年度承接国际服务外包的相关业务予以资金支持。其中财政专项资金补贴的对象是2009年重点支持商务部会同工业和信息化部、科技部确定的“中国服务外包示范城市”的服务外包企业，以及列入商务部重点服务外包企业名录的企业。 其次，商业零售板块也受到市场的青睐。注意到，第105届中国进出口商品交易会已正式开幕，广交会举办50多年来，首次向内贸企业打开大门。商务部和广交会将组织一批大商场、连锁超市、大型销售渠道代理等进入交易会，和愿意从事内销的外贸企业展开紧密磋商。因此，对于相关的商业零售企业而言可能带来一定的机遇。此外，其它的滞涨板块和个股包括银行地产、铁路板块等也值得重点留意。 [风险提示与策略] 国家统计局将于16日公布1季度及3月份主要经济数据。专家预计，1季度GDP同比增速可能略高于6%，增幅较去年四季度的6.8%有所回落。3月份CPI同比下降1.2%左右，PPI降幅扩大至5%以上。 [今日消息面] 周三主要有以下信息值得投资者关注： 1、 中国证监会主席尚福林日前表示，将继续加强期货公司合规监管，在净资本监管基础上，实施期货公司分类监管。证监会主席助理姜洋表示，启动实施股指期货投资者适当性制度，深入做好股指期货上市前的各项准备工作。 2、 银监会14日消息，一季度我国商业银行继续保持不良贷款余额和比例“双下降”的态势。截至2009年3月末，我国银行业金融机构境内本外币资产总额为69.4万亿元，比上年同期增长25.1%。3月末，我国境内商业银行不良贷款余额5495.4亿元，比年初减少107.7亿元；不良贷款率2.04%，比年初下降0.38个百分点。商业银行拨备覆盖率123.9%，比年初上升7.5个百分点。 3、 《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》已正式发布。国家发改委高技术产业司相关负责人日前表示，国家发改委将积极鼓励采用高技术和先进适用技术改造提升传统产业，促进高技术产业与多层次资本市场的紧密结合。 4、 继4月7日进行1600亿元正回购交易后，央行14日在公开市场再次大举回笼资金。当日央行在公开市场上进行了两期正回购操作，累计回笼1400亿元。统计显示，本周公开市场上到期资金量为1970亿元，在回笼1400亿元之后，本周剩下570亿元可供对冲。 [今日市况] 周三深沪大盘呈现高位强势运行的态势，深沪股指分别上涨0.48%和0.35%，再度刷新本轮反弹行情的新高，两市合计成交约2733.08亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2514.59点略微低开后展开宽幅震荡走势，午盘在煤炭、3G通信、软件等热点带动下冲高至2542.54点，再创反弹行情新高，最终报收2536.06点，收出带较长下影线的小阳线。深成指相应维持强势运行的态势，并继续刷新本轮反弹行情新高。 从盘面情况看，个股行情相当活跃，两市共54只个股涨停，包括正和股份、巢东股份、嘉宝集团、中电广通、宝信软件、天音控股等停。但注意到个股走势出现一定分化，其中上海市场涨跌家数比例为575：332，深圳市场涨跌家数比例为504：269。从板块风格来看，3G概念、电子信息板块涨幅居前；另外，煤炭、创投、飞机制造以及电子器件板块也有良好表现。此外，部分商业零售、水泥基建等个股也明显活跃。 周三，上证综合指数以2514.59点开盘，最高2542.54点，最低2485.93点，报收2536.06点，上涨8.88点，涨幅0.35%，成交1768.91亿；深成指开盘9629.22点，最高9734.06点，最低9500.26点，收盘9724.58点，上涨46.40点，涨幅0.48%，成交964.17亿。 |
