| 金融危机背景下新能源产业被赋予拉动经济增长的期望 新能源凭借其明确前景和对经济较强的拉动作用，在各大经济体的刺激经济计划中均被置于重要位置。混合动力汽车的发展将使镍氢电池稳定增长；锂电技术的突破和3G手机、储能装置、电动汽车、电动自行车等便携储能设备的发展促使锂电行业飞速发展。 未来电动车量产将成为碳酸锂需求增长的主引擎 碳酸锂是生产锂电池的关键原料，而被投资者看好的电动车对锂电池需求巨大，因此电动车广阔的发展前景将加大未来对碳酸锂的需求。 锂资源将受益于锂离子电池快速发展 影响碳酸锂供应的主要不确定因素在于：国内盐湖卤水分离、提锂技术发展缓慢，考虑到上游锂电需求的强大，我们预期盐湖提锂技术将会快速发展，具备资源优势(2313.138,25.52,1.12%)的公司将受益。预计国内的锂矿石和盐湖开发都将迎来新一轮的成长契机，建议关注具备锂资源优势的公司投资价值。 稀土资源将受益于混合动力汽车快速发展 动力电池作为HEV的核心部件，目前80%的HEV采用镍氢动力电池。镍氢动力电池行业将受益于HEV行业的高速成长，稀土作为镍氢动力电池及永磁电机关键原材料，将受益于新能源行业发展需求，建议关注具备稀土资源优势公司的投资价值。 估值与投资策略 新能源板块作为市场长期重点关注的领域，其下游的资源板块将有双重的估值优势，一是其自身的资源价值估值，二是其受益于新能源行业发展，具有新能源板块的估值优势。我们看好锂离子电池产业链的锂、镍、锰、钴资源的投资价值，尤其看好碳酸锂及镍的投资机会；同时，我们看好镍氢混合动力电池产业链的稀土及镍资源的投资价值。我们给予新能源下游资源行业“增持”评级。 重点关注公司 我们重点推荐在新能源行业价值链分配格局中的更大受益者：西藏矿业(20.13,-0.19,-0.94%)(000762)、西部矿业(14.80,0.71,5.04%)(601168)、中信国安(13.89,-0.16,-1.14%)(000839)、包钢稀土(19.93,0.01,0.05%)(600111)、ST有色(19.88,0.23,1.17%)(600259)、金瑞科技(14.26,0.38,2.74%)(600390)。 |
