| 昨日深交所发文，要求投资者警惕概念炒作的危害，防范风险。而在冲上年线后，管理层提示风险，其意味更加深长。从表面上来看，是给市场中概念炒作浇冷水，但根据以往经验，管理层提示风险往往绝不简单，"5·30"以前管理层就曾多次提示风险，因此如果后市继续有其它措施出台，投资者必须高度注意。 导读： 深交所发文提示概念炒作风险,大涨后预警意味深长 创投概念热炒 深交所敲警钟 创业板"市梦率"或美梦成空 游资疯狂投机中小板 谁接最后一棒 深交所发文提示概念炒作风险,大涨后预警意味深长 站上年线后，昨日盘中再次创出新高，市场炒作、投机氛围浓厚。 昨日深交所发文，要求投资者警惕概念炒作的危害，防范风险。而在冲上年线后，管理层提示风险，其意味更加深长。 从表面上来看，是给市场中概念炒作浇冷水，但根据以往经验，管理层提示风险往往绝不简单，"5·30"以前管理层就曾多次提示风险，因此如果后市继续有其它措施出台，投资者必须高度注意。从短线来看，概念炒作最好是不参与为妙。 炒概念层出不穷 深交所指出，市场中的"概念炒作"层出不穷，炒概念已成为A股主流投资文化。 在这样的背景下，深交所认为A股中小投资者居多，概念的光环往往能引起投资者注意力和关注度，并且由于连锁反应和自我实现，一轮一轮的概念炒作带来了热点，带来了话题，但更多地是带来了教训。深交所还重点指出，创投概念股追高风险大，在这类概念面前，应认真了解创投行业的运作机制与风险，认真分析所谓创投概念公司是否货真价实，减少盲目跟风的随意性，以避免不必要的损失；并且创投概念股已被反复炒作，继续追高的风险已经相对比较大。 给创业板打预防针 另外，深交所对于准备参与创业板交易的投资者，提前打了预防针。要求参与创业板的投资者，要谨防各类概念炒作，谨防美梦成空的风险。并用成熟市场进行了说明，要求投资者正确看待市梦率，不可凭概念盲目投资。 深交所认为一方面，创业板的定位决定了其上市企业具有高风险、高收益的特性，对高成长性创业企业的估值，仅仅依赖传统的市盈率确实是远远不够的，市梦率的概念有一定的道理。但另一方面的风险，即由于创业企业经营不稳定，也由于技术、市场的变化带来的可能冲击，创业板上市公司在相当程度上存在着市梦率、美梦成空的风险。因此投资者在投资创业板前，一定要对自己的风险识别能力和承受能力有清醒的认识，切不可仅凭一个概念就盲目投资。 盲目追随概念，追涨杀跌不可取 深交所认为，概念终究是虚的，只有公司拥有良好的现金流量、不断增长的盈利能力、不断增长的市场占有率，才能受到市场的最终认同；再玄的概念也必须以企业的盈利为基础，脱离了基础的概念只能是一个虚无的东西。 从具体操作来看，深交所提示投资者不要追涨杀跌，跟风炒作，长久以往，损失往往巨大。（每日经济新闻） 々 创投概念热炒 深交所敲警钟 "投资创业板，更要谨防各类'概念'炒作，谨防'美梦成空'。"就在市场开始对创投概念股加以热捧之时，深交所则给投资者敲响了警钟。 ??昨日深交所对外发出了《警惕证券市场概念炒作的危害》一文，希望借此"浇醒"投资者，警惕创业板存在的各类风险。 ??创业板下月才有望开启，但其"造富效应"让众多投资者迫不及待地想象着创投概念股的未来。一些机构早早就将创投概念板块作为重点推介对象。市场上还流行起创业板不仅需要衡量上市企业过去状况的"市盈率"，更需要衡量反映上市公司未来的"市梦率"的说法。 ??"创投概念股已经被反复炒作，继续追高的风险已经相对比较大，投资者更应该注意防范风险。资本市场不相信眼泪，概念包装只能蒙得了一时，只有货真价实才是根本的长久之计。"深交所直言盲目追随概念炒作风险巨大。（.北.京.娱.乐.信.报） 々 创业板"市梦率"或美梦成空 三月以来，中国软件股价翻了三倍 随着大盘从1624点反弹至今，部分个股凭借形形色色的"概念"连翻数倍。当上证指数冲上2500点后，深交所昨晚在投资者教育专栏发布了"警惕证券市场概念炒作的危害"一文。 该文指出，A股市场中因为中小投资者居多，概念的光环往往更容易引起投资者的注意力和关注度，一轮一轮的概念炒作更多的是带来"教训"，"投资者一定要警惕'概念炒作'中的风险和危害。" 该文称，概念终究是虚的，货真价实才是根本。 "再玄的概念也必须以企业的盈利为基础，脱离了基础的概念只能是一个虚无的东西。"该文生动地引用了一句警语--"资本市场不相信眼泪"，并以"奥运第一鸭"全聚德的飙升作为负面例证。 而对于"含苞待放"的"创业板"，文章特别强调，在这类概念面前，投资者应该认真总结以前曾经炙手可热的概念股炒作的经验教训，减少盲目跟风的随意性以避免不必要的损失，并且创投概念股已经被反复炒作，继续追高的风险已经比较大。 此外，该文进一步指出，创业板上市公司在相当程度上存在着"市梦率""美梦成空"的风险。 概念炒作实例 案例1 全流通IPO第一股 2006年6月19日，全流通IPO第一股--中工国际(002051)在深交所挂牌上市，该股股价在当日下午1点50分左右开始飙升，不到半小时股价由17元涨至50元，最终以31.97元收盘，较7.4元的发行价上涨了332%，换手率高达94.05%。一级市场申购中签的投资者基本上都已经获利离场。随后，中工国际连续6个交易日跌停，重新跌回17元左右。在50元附近买入的投资者遭受的最大损失达到66%。时隔一年半，经历了2006－2007年的牛市行情，中工国际最高股价也只有35.8元，仍远远低于上市首日的高价。进入2008年以后更是一路下行，截至2009年4月13日，收盘价仅为17元。 案例2 2000年电子商务概念 2000年初，证券市场电子商务概念的炒作达到了顶峰，众多资金热捧具有电子商务概念的股票，不管上市公司的主营是什么，只要通过网络卖了产品，就受到追捧，甚至引致众多公司纷纷改名为网络、科技公司，纷纷"触网"，以迎合市场的炒作。但令人尴尬的现实是：随着国际和国内电子商务概念泡沫的破灭，市场资金又纷纷站到了电子商务的对立面，市场热点迅速从"鼠标"变为了"水泥"，在高位买入"鼠标"概念股票的投资者损失惨重。 案例3 奥运概念"全聚德" 2007年11月20日，"全聚德"在中小企业板挂牌上市，首日36.81元开盘，在随后的20个交易日，由于受奥运概念的影响，股价一飞冲天，最高涨至78.56元。此后股价一路下跌，三个多月就下跌超过50%，2009年4月13日收盘报28.3元，比最高点下跌近64%。 记者观察 中金的金手指 A股的神勇有目共睹，现下机构纷纷拉起大旗，欲重夺话语权。其中，最具号召力的莫过于"最特别的国内券商"--中国国际金融有限公司（下称中金）。 5个月没摸过涨停板的中国神华，在4月13日被39.4亿元的天量成交额推上涨停板直至收市。受其鼓舞，大同煤业、西山煤电、兖州煤业在内的7只煤炭股当天齐齐涨停，板内个股均涨逾2%。 此前一天，中金公司在其"煤炭数据周报"中给出建议，增持中国神华和中煤能源A股。理由是，这两只股票"进可攻、退可守"。 进可攻：它们是电煤合同价格上涨的主要受益者。 退可守：它们离去年四季度的股价低点最近，如果市场回调，它们的下跌风险较小。 更早些时候，中金于4月7日发布电煤合同价格或超预期的报告。报告中，中金预测，合同煤价上涨或逾一成。当天，煤炭股就开始异动。 中金公司的"前瞻性"还表现在其对航运股的发掘上。4月9日中金发布航运业报告称，基于二季度BDI上涨、集运市场价量有所回升的判断和多数航运公司二季度业绩将好于一季度的预期，而业绩风险释放后，将是逢低介入的较好机会。其中中海发展是中金最为推崇的，理由则是该公司目前股价较低。 从4月9日至14日的4个交易日里，中海发展的股价上涨了22.3%；中国远洋上涨了17.5%；中海集运上涨了12.53%。 被称为国内"最大投行"、"最具实力券商"的中金号召力由此再度得到证明。有意思的是，从4月开始，流传在市场上的中金报告突然猛增。巨灵金融终端显示，3月份中金仅有9份报告，4月份才过了十几天，已经出现了22篇各类报告。昨日，中金又发布了基础原材料、银行、券商、化工、汽车、保险的若干行业报告，评级口径或多或少都向好。 "其实这不仅是中金如此，在熊市中券商研究报告数量会锐减，牛市中就会激增。"有业内人士指出，一来是因为牛市行情好，报告的命中率高；二来，作为卖方机构，券商报告看多的要多于看空的，"如果调研发现企业有什么问题，这份报告就只会给基金等机构参考，市场上是看不到的。" 他说，这也是为什么很多"最佳分析师"在散户看来并不"佳"的原因。 曾供职于中金公司的一研究人员透露，和其他券商一样，中金给机构的策略与发布给散户的策略是不同的。 "主要从资金量和风险承受度来区分并给出投资策略。"他说，发布给市场的往往并不是最核心的策略，"但我觉得中金的执业操守还是比较严谨的"。 （东方早报） 々 游资疯狂投机中小板 谁接最后一棒 要说最近市场中最疯狂的力量是什么，无疑是游资。游资玩的是什么？中小板！这些中小板个股之间的轮动快得犹如"打老鼠"的游戏，你刚刚举起手中那根资金的大棒，冒出的老鼠头已经迅速地缩了回去，待你把目光转开去，那只沉寂的老鼠却再次活跃起来。因为无法跟上变幻莫测的市场，不少中小投资者对记者抱怨。 从行情确立的2008年11月7日开始计算，截至4月14日，川大智胜、川润股份、东方雨虹、水晶光电、华东数控等17只中小板个股涨幅均超过100%，涨幅最大的是川大智胜，上涨220%。紧随其后川润股份、东方雨虹，均为上市不久的次新股。并不是所有个股都走出像东方雨虹、川大智胜那样翻三倍的疯狂走势，仔细甄别发现，游资在炒作标的的选择上大有文章。 游资喜好三类股 有经验的投资者会知道，当大盘向好而市场缺乏热点时，不少资金就会转向炒作次新股，小盘次新股以其高成长想象空间和炒作相对透明而备受市场资金青睐。熊市大盘企稳反弹，它们往往也会成为反弹的先锋。 在熊市期间上市的次新股一般由于市场低迷而定价较低，具有估值优势，部分新股水晶光电、川润股份等在上市后又经历暴跌，估值优势已非常明显。 这是一波由政策推动、游资炒作主导的行情。通常游资选股会考虑三个重要条件，就是小盘、次新、非基金重仓。翻番牛股启动时流通市值基本在4亿内，盘越小越易受到暴炒。上涨幅度排名靠前的川大智胜、东方雨虹流通盘分别只有1300万股和1320万股，是沪深股市流通股本最小的两只股票，低点启动时流通市值分别仅1.2亿和1.5亿元。 以东方雨虹为例，该股于2008年9月10日上市，开盘报20.98元。之后一路下跌，最低跌至11.89元。之后开始步入上升通道，12月3日，东方雨虹成为中国南车之后第二只创出历史新高的个股，而炒作并未就此结束，经历了短暂的空中加油，东方雨虹继续巨量换手拉升，并于4月7日创下43元的高点，较最低点涨幅超过3.5倍。 此外，东源电器、三变科技、科陆电子等均受益于国家2009和2010年新增6000亿元加强城乡电网投资计划；江南化工、华东数控等受益于国家基建投资；以纺织品生产或贸易为主业的飞亚股份受益于对纺织业振兴计划越来越强烈的预期等，这些都成为游资暴炒的题材。 预期有望反复上涨 对于如此反复的走势，有分析人士称之为次新股行情梅开二度。而由于此类个股折射出中小板小盘高公积金高含权的优势，因此，渐入主升浪趋势的次新股的活跃，将牵引着中小板走势的活跃。故就短线走势来说，中小板活跃行情将延续，其中次新股、一季度业绩优秀品种仍有望成为近期市场的兴奋点。故在实际操作中，建议投资者密切关注川润股份、南洋股份等进入主升浪的次新股。同时，对联化科技、诺普信等既拥有一季度业绩相对乐观优势同时也兼具次新股特征的品种更可积极跟踪。尤其是联华科技，下游是农药与医药，而上游则是石化产品，原料价格有所下滑但下游需求相对旺盛导致产品价格相对强势，毛利率有进一步提升的趋势，可以跟踪。 一是股本规模小、流通股比例低，符合中小板标准的股票。流通股所占比例越低，未来在解决股权分置过程中流通股股东从非流通股股东处获得的补偿也可能会越多。因为非流通股股东为了让庞大的非流通股上市流通，只需拿出较小部分的股份让利于流通股股东，就能让流通股股东获得丰厚的补偿，是双赢的结局。同时，小盘股的爆发力也较大，适合资金运作，容易体现出强大的财富效应。二是绝对低价超跌股，股价越低、超跌程度越深越好。低价超跌股历来都是阶段大黑马辈出的摇篮，中小板次新股也不会例外。 不过，业内人士提醒投资者，最好不要过多参与这类个股的炒作。当心被游资暴炒之后，留下的或许是一地鸡毛。（四川金融投资报） |
