| 导读： A股年线成功突破 基金在泡泡中小心做多 基金调仓换股新动向：一季度重业绩轻题材 上市公司一季报暴露基金动向 两大巨头基金公司增持股 78只基金主动加仓超5% 各路资金争相入市 基金割肉中国太保 产业资本坐收渔利 4基金吃进云南城投定向增发61.48%股权 多家基金公司发布二季度策略：防范主题投资泡沫 A股年线成功突破 基金在泡泡中小心做多 核心提示：3月份的信贷数据是令人欣喜的，不过，这些新增的贷款是不是大部分都流到了企业中去了都还是疑问。 整整半年时间的蓄势，A股终于在昨日成功突破年线。昨日，煤炭石油、有色、金融、钢铁和交运等大盘股强势上涨，带领股指高开高走，收盘站于2500点上方。 记者注意到，近日，基金阵营中的分歧有所减弱，卖方机构也在上调上市公司盈利预测，基金在谨慎中的乐观情绪不减，而大盘指标股疑似被基金近期试探性做多。 大盘指标股发飙 昨日，上证股指开盘时年线2363.93点就被突破，沪深两市昨日放量成交约2849亿元，各大板块再次出现普涨，其中，煤炭石油、金融、钢铁、有色和交运五大板块涨幅靠前。 从几大指数看，大盘指标股成了突破年线的最大"功臣"，而蓝筹股在指标股的带动下整体发飙，上证50指数和沪深300指数分别上涨2.34%和2.35%，深证成指和中小板指数涨幅分别为2.08%和2.23%。 市场突破2463.93点，指数上涨的主要动力来自于大盘指标股。统计显示，昨日，对指数贡献最多的是中石油，该股带动指数上涨12.85点，中国神华和中石化分别贡献6.48点和5.79点，中国人寿和工行分别贡献3.38点和2.49点。 其次，建行、中行、中国远洋、中国铝业、中煤能源、兖州煤业、中信证券和中国平安等指标股贡献指数都在0.5点以上，而昨日大涨的武钢和宝钢分别贡献0.99点和0.69点。 基金重仓蓝筹交易踊跃 事实上，相比大盘突破年线，有部分基金重仓股早已突破年线。例如，地产、有色和煤炭等板块中，一二线基金重仓股已突破年线，包括保利、金地、招商、金地、中信证券、中金黄金和中煤能源等。 昨日，基金重仓股板块表现上佳，剔除昨日停牌的品种，仅有70只基金重仓股出现飘绿，82%的基金重仓股出现上涨，多只基金重仓股昨日交易活跃。 深交所交易席位显示，有3家机构席位买入西山煤电1.99亿元，两家机构席位抛售该股8661万元；4家机构席位买入金牛能源约1.585亿元，3家机构席位卖出该股7710万元。鲁泰A、长城电脑、彩虹股份和广东榕泰等低价股交易踊跃。 基金要与大象共舞 记者发现，最近三日上证50指数累计上涨4.64%，沪深300指数更是大涨逾7%，"二八现象"有抬头的趋势。 同时，多家基金公司于近日均发表了对于大盘股投资价值的唱多声音。 中邮基金认为，金融、证券、房地产等大市值蓝筹品种仍是投资首选； 长盛基金认为，倾向于认为近期风格热点会逐步转移到大市值股票上，组合风格特征宜偏大市值； 民生加银基金也表示，围绕宏观经济、部分权重行业业绩环比改善，通胀预期加速回归，重点配置上游资源和下游消费，以及具有估值吸引力，前期涨幅较小的中大市值蓝筹。 "目前，沪深300上市公司平均25倍的估值水平，我认为2400点A股的估值是合理的。但是，A股估值结构有不合理的地方。"深圳某公司基金经理向记者表示。 该基金经理进一步解释，银行和钢铁被严重低估，但有色煤炭估值过高，市场变成资金推动和政策两大正面刺激与上市公司业绩之间的博弈。 国泰基金认为，从二季度的市场风格特征来看，未来对大盘股相对有利，而行业特征可能弱化，行业配置上可更多地从安全边际的角度考虑。 相关报道大盘轻松跨年线基金经理认为不和谐 昨日，上证指数也是一路高歌，并最终冲破了2500点，成功跨越年线。 不过，不少基金经理认为市场的快速上涨和基本面转暖的脚步显然有些不和谐，部分基金经理甚至有了股指泡沫化的感觉。 上海某基金公司投资总监则表示，目前的市场给他一种"吹泡泡"的感觉。从某种程度上有些像是2007年那种刚开始吹泡泡的那样。3月份的信贷数据是令人欣喜的，不过，这些新增的贷款是不是大部分都流到了企业中去了都还是疑问。目前来看，楼市和股市都是比较活跃。虽然目前一些经济数据都发出了转暖的信号，问题是在股市大幅上涨时，基本面转暖的脚步还远没有跟上。 "要想基金减少基金的内部分歧，基本面将非常关键"，一位基金经理告诉《每日经济新闻》记者，一季度的宏观经济数据和反映企业盈利的季报数据都会是未来一段时间内非常关心的内容。当然政策上带来的投资机会也不会放过。 一位高仓位基金的基金经理则表示，2500点是个中性位置，泡沫不会太大，但也不是一点泡沫也没有。如果股指要是冲上3000点，基本面又没有太大的改善时，那么市场的泡沫就比较明显了。（每日经济新闻） 々 基金调仓换股新动向：一季度重业绩轻题材 最近半年多的时间，由于主题性投资的兴起，老牌基金重仓股已从普涨逐渐走向分化，基金的操作思路也已从主题投资转到业绩回归。一些2009年一季度业绩平庸的重仓股被基金大比例减持。 其中，因一季度业绩平庸而估值高企的国电南瑞被基金大举减持，而业绩回暖的重仓股海螺型材则受到基金广为追捧，被基金大幅增持。 基金出货国电南瑞 据Wind资讯统计显示，截至上周末，已披露2009年一季报的10家上市公司中，有6家净利润同比实现正增长，其余4家上市公司同比下降，太平洋同比增长将近145%，宜科科技同比下滑70%。 在上述10家上市公司中，基金在国电南瑞上的操作极具代表性。去年四季度，管理层抛出4万亿投资计划后，该股当时被50只基金新进建仓，而该公司今年一季度遭遇基金"冷落"。 国电南瑞今年一季报显示，该公司实现营业总收入2.15亿，去年同期为1.86亿元，同比增长15.6%；净利润为878万元，同比减少7.36%，基本每股收益0.034元，同比减少7.53%。 2008年业绩下滑12%，今年一季度业绩再度下滑7.5%，基金终于撑不住国电南瑞高达50倍的估值。一季报显示，截至一季度末，持有国电南瑞的基金仅剩3只，其中嘉实稳健建仓897.17万股，南方绩优增持9061万股，易方达价值精选减持71.19万股。 而在去年年末，新建仓国电南瑞的基金就高达50只，"招商系"，"易方达系"和"国泰系"等公司均有多只基金参与炒作，而将国电南瑞作为十大重仓股的基金就有6只，包括易方达中小盘、国投瑞银成长、招商先锋、光大宝德信增长、长盛动态和长信双利。 从爆炒到大举减持，国电南瑞正是基金最近半年操作思路的一个缩影，高估值正是题材炒作所致。从最近半年表现来看，国电南瑞去年最后两月累计涨幅约32%，今年一季度仅上涨15%，该股今年严重滞涨。 按照2008年静态市盈率测算，目前国电南瑞PE高达50倍，电力设备龙头特变电工静态PE也不过38倍，即使2009年净利润增长30%，国电南瑞2009年动态PE也高达40倍。 "作为二次设备龙头企业，国电南瑞持续享受高估值的理由并不能完全用行业地位、行业特点来解释。某种程度上讲，高估值与朦胧的预期是密切相关的。"平安证券电力设备行业研究员何本虎认为，该公司新高管选举产生，而武高所与南京自动化研究院的整合，使得国电南瑞实际控制人有可能拉开资产整合序幕。 海螺型材被增持 深圳一位基金经理向记者表示，对于一季度上市公司业绩不乐观的担心，市场已经有了预期，因此在参与主题性投资机会时，基金选择的股票应该是既要有题材，又必须主营业务增长明确的上市公司，例如新能源。 今年3月以来，随着市场震荡上行，基金重仓股表现全面分化，一季度业绩或报忧的重仓股出现"滞涨"，而行业回暖的基金重仓股持续平稳上涨。 与国电南瑞不同，海螺型材今年表现极为平稳，该股累计上涨接近40%，一季报表现较好的海螺型材仍旧受到基金"礼遇"。据海螺型材一季报显示，该公司一季度实现净利润2793.78万元，同比增长65%，一季度每股收益为0.08元。 尽管部分基金今年一季度高位清仓海螺型材，但仍旧有3只新进、2只增持该股，华夏红利和华夏复兴分别增持1171.65万股和481.99万股，信诚四季度红、普天收益和基金裕阳分别新建仓345.78万股、263.29万股和193万股。 此外，一季度业绩同比增长72.2%的瑞泰科技，该股也被基金重点"关照"，嘉实服务增值新建仓208.35万股。（每日经济新闻） 々 上市公司一季报暴露基金动向 两大巨头基金公司增持股票 最新披露的上市公司2009年一季报暴露了基金动向，特别是华夏和嘉实两大巨头基金公司动向，值得投资者和业界关注。4月10日披露海螺型材和瑞泰科技都出现不同程度的业绩增长，华夏、嘉实、信诚等基金公司对这两只股票进行了重点增持。 公告显示，建材行业的海螺型材受益于国家经济刺激计划，今年一季度利润总额同比上升51.57％，归属于母公司净利润同比上升65.04%。在股价表现上，从去年11月初的3.02元上涨到4月10日的7.69元，涨幅在150%以上，明显超过同期指数涨幅。华夏基金公司旗下的华夏红利今年一季度大举增持该股1171.6万股，达到了1722.4万股，华夏复兴也首次进入该公司十大流通股股东，名列第四，持有580万股。业内人士分析，按照海螺型材今年一季度6.25元的平均价计算，华夏基金公司在这样一个中小建材股票上就动用了超过1亿元，由此可见华夏基金今年一季度对建材行业情有独钟。 此外，信诚四季红今年一季度末持有345.8万股海螺型材，鹏华普天收益持有263.3万股，基金裕阳持有193万股，分别名列该股票流通股东第六名、第七名和第八名。 新材料上市公司瑞泰科技今年第一季度净利润增72%，同时发布中期业绩预告，由于受国家4万亿投资拉动和产业振兴计划的带动，公司预计2009年1-6月净利润比上年同期增长10%―30%。该公司的股价今年以来也出现大幅上涨，从8元上涨到13.5元，涨幅接近70%。嘉实基金公司旗下的嘉实服务基金大举增持该公司流通股本的5.84%，已经占该公司总股本的2.31%，由于该股票盘子较小，嘉实服务持有量为208.3万股，预计动用资金为2000万元左右，表现出嘉实基金公司对新材料类中小盘上市公司投资价值的关注。 基金"割肉"中国太保 产业资本坐收渔利 产业资本和基金等金融资本的分歧在中国太保最新披露的年报上显露无疑。中国太保日前披露的年报显示，在去年四季度该股暴跌时，基金疯狂甩卖中国太保，而产业资本却大举杀入，分享了今年以来中国太保股价大幅上扬的成果。 中国太保2008年年报显示，去年中国太保实现净利润13.39亿元，同比下滑80.57%；股东权益为487.4亿元，每股收益为0.17元，同比分别下降22.4%和84.8%。也许正是因为提前预计到了中国太保业绩的下滑，基金去年年末疯狂抛售中国太保。年报显示，其前十大流通股股东均为产业资本，没有一只基金进驻，包括上海久事公司、云南红塔集团有限公司、大连实德集团有限公司等。而就在2008年三季度，中国太保的前十大流通股股东就有9只为基金。第一大流通股股东上证50交易型开放式指数证券投资基金持有0.16亿股，占流通比为1.56；第二大流通股股东工银瑞信核心价值持有中国太保0.14亿股，占流通比为1.38%。其他流通股股东还包括嘉实沪深300、基金同德、工银瑞信红利、嘉实服务增值行业、工银瑞信稳健成长等基金。 统计显示，中国太保去年四季度跌幅为32.77%，今年一季度和二季度以来涨幅分别为50.90%、12.46%。同期上证综指涨幅分别为-20.62%、30.34%和5.92%。对比可以看出，在去年四季度中国太保大幅下跌时，基金大幅抛售，而产业资本则认可了当时中国太保的估值，大举杀入，从而分享到了今年以来中国太保大幅上涨的成果。 深圳一家基金公司的投资总监表示，在大小非的压力下，A股去年几乎呈现单边下跌之势，基金等金融资本从估值角度出发大幅抛售手中的筹码，一旦市场下跌到合理水平，对上市公司未来业绩最有发言权的产业资本就可能趁机进入，抄到大底。基金和产业资本在中国太保上的资金进出，充分说明了产业资本和金融资本博弈之后的胜败。不唯中国太保，在去年A股跌至1600点大底时，很多个股都出现了产业资本大举进入，而基金等金融资本则大肆抛售的情况，从今年市场的表现来看，产业资本在获得基金等金融资本的便宜筹码后，成为本轮反弹行情的最大受益者。 4基金吃进云南城投定向增发61.48%股权 牛年带来"小牛市"，公募基金参与定向增发的热情大增。据云南城投日前公布的非公开发行结果，参与其此次增发的十家机构中有四家为基金公司，并包揽云南城投这次非公开发行股份的61.48%。云南城投此次增发价格为每股15.18元，截至4月10日，该股收盘价为26.64元，涨幅已经超过了75%。 云南城投公告透露，嘉实、华安、华夏、鹏华四家公司旗下基金分别认购2000万股、2900万股、1700万股、1500万股，分别动用资金3.036亿元、4.4022亿元、2.5806亿元、2.277亿元。中国人寿资产管理公司等其余6家机构认购了其余的股份，该部分新增股份预计可上市交易的时间为2010年4月12日。 数据显示，在云南城投此次定向增发之后，华夏优势增长股票型基金、基金安顺分别列在该股前十名股东中的第6、第10，持股比例分别为1.89%、1.66%。 基金力捧云南城投的定向增发，和不少基金看好该股有关。根据天相数据显示，截至2008年12月31日，基金持有家数为6家，投资基金持仓占云南城投流通股比例为8.84%。海富通股票、华商领先企业、万家公用事业、华商盛世成长、海富通收益增长等基金都持有该股。值得注意的是，华夏大盘也持有该股，显然最牛基金经理王亚伟对该股也很青睐。此外，云南城投这次募集资金投资项目为环湖东路沿线土地一级开发项目一期，具有周期短、投入大，收益稳定的特点，基本面向好。（证券时报） 々 产业资本和基金等金融资本的分歧在中国太保最新披露的年报上显露无疑。中国太保日前披露的年报显示，在去年四季度该股暴跌时，基金疯狂甩卖中国太保，而产业资本却大举杀入，分享了今年以来中国太保股价大幅上扬的成果。 中国太保2008年年报显示，去年中国太保实现净利润13.39亿元，同比下滑80.57%；股东权益为487.4亿元，每股收益为0.17元，同比分别下降22.4%和84.8%。也许正是因为提前预计到了中国太保业绩的下滑，基金去年年末疯狂抛售中国太保。年报显示，其前十大流通股股东均为产业资本，没有一只基金进驻，包括上海久事公司、云南红塔集团有限公司、大连实德集团有限公司等。而就在2008年三季度，中国太保的前十大流通股股东就有9只为基金。第一大流通股股东上证50交易型开放式指数证券投资基金持有0.16亿股，占流通比为1.56；第二大流通股股东工银瑞信核心价值持有中国太保0.14亿股，占流通比为1.38%。其他流通股股东还包括嘉实沪深300、基金同德、工银瑞信红利、嘉实服务增值行业、工银瑞信稳健成长等基金。 统计显示，中国太保去年四季度跌幅为32.77%，今年一季度和二季度以来涨幅分别为50.90%、12.46%。同期上证综指涨幅分别为-20.62%、30.34%和5.92%。对比可以看出，在去年四季度中国太保大幅下跌时，基金大幅抛售，而产业资本则认可了当时中国太保的估值，大举杀入，从而分享到了今年以来中国太保大幅上涨的成果。 深圳一家基金公司的投资总监表示，在大小非的压力下，A股去年几乎呈现单边下跌之势，基金等金融资本从估值角度出发大幅抛售手中的筹码，一旦市场下跌到合理水平，对上市公司未来业绩最有发言权的产业资本就可能趁机进入，抄到大底。基金和产业资本在中国太保上的资金进出，充分说明了产业资本和金融资本博弈之后的胜败。不唯中国太保，在去年A股跌至1600点大底时，很多个股都出现了产业资本大举进入，而基金等金融资本则大肆抛售的情况，从今年市场的表现来看，产业资本在获得基金等金融资本的便宜筹码后，成为本轮反弹行情的最大受益者。（证券时报） 々 4基金吃进云南城投定向增发61.48%股权 牛年带来"小牛市"，公募基金参与定向增发的热情大增。据云南城投日前公布的非公开发行结果，参与其此次增发的十家机构中有四家为基金公司，并包揽云南城投这次非公开发行股份的61.48%。云南城投此次增发价格为每股15.18元，截至4月10日，该股收盘价为26.64元，涨幅已经超过了75%。 云南城投公告透露，嘉实、华安、华夏、鹏华四家公司旗下基金分别认购2000万股、2900万股、1700万股、1500万股，分别动用资金3.036亿元、4.4022亿元、2.5806亿元、2.277亿元。中国人寿资产管理公司等其余6家机构认购了其余的股份，该部分新增股份预计可上市交易的时间为2010年4月12日。 数据显示，在云南城投此次定向增发之后，华夏优势增长股票型基金、基金安顺分别列在该股前十名股东中的第6、第10，持股比例分别为1.89%、1.66%。 基金力捧云南城投的定向增发，和不少基金看好该股有关。根据天相数据显示，截至2008年12月31日，基金持有家数为6家，投资基金持仓占云南城投流通股比例为8.84%。海富通股票、华商领先企业、万家公用事业、华商盛世成长、海富通收益增长等基金都持有该股。值得注意的是，华夏大盘也持有该股，显然最牛基金经理王亚伟对该股也很青睐。此外，云南城投这次募集资金投资项目为环湖东路沿线土地一级开发项目一期，具有周期短、投入大，收益稳定的特点，基本面向好。（证券时报） 々 多家基金公司发布二季度策略：防范主题投资泡沫 多家基金公司在近期发布第二季度策略，对于后市的看法，基金公司普遍偏向谨慎乐观。虽然各家公司看好第二季度投资机会，但防范泡沫也被列入同等重要的位置。 基本面制约后市 中国经济和全球经济的表现是基金在思考下一阶段策略中重点关注的方面。 鹏华基金在策略中指出，在外需企稳或者内需足够放大之前，中国经济难以出现趋势性的反转。但股市仍处于长期可投资的区域。 国泰基金认为，股市资金的供求状况在第二季度仍可能有利于市场上行。国海富兰克林基金认为，在基本面上，第二季度难有超过预期的政策或经济增长，大盘上涨的空间有限，因此低估值的品种安全性更好。 还有的基金公司持更乐观的态度。大成基金表示，整体来说，宏观经济正在持续好转。因此将采取较积极的投资策略，坚持高于市场平均的仓位。 重视主题投资泡沫 新世纪基金在其策略中认为，股市因对经济复苏的过高预期而产生过度反应，反过来又提高了市场对经济复苏的预期，而一旦宏观经济的部分数据低于市场预期，尤其是上市公司利润未出现实质性改善，股市的阶段性高点就必然产生。 该公司投资总监王卫东认为，阶段性高点一旦出现，市场调整是难免的。尤其是新能源、创投、区域经济等主题性投资，股价严重脱离基本面，极有可能大幅下跌。他认为，要重视主题性投资泡沫破灭的风险。(新京报) |
