| 中证网讯 兴业证券分析师指出，公司是西南地区最大的医药企业，直接控制了三个上市公司：主营中药生产和销售的太极集团(8.17,0.01,0.12%)、化学制剂的西南制药、医药商业的桐君阁(6.41,0.02,0.31%)。2008年三家公司合计实现了销售收入48亿元，营业利润5136万元，净利润5883万元。 品种结构优势突出。公司本部的主营产品主要是以竞争弱的，或者独家品种发展；虽然品种并不是很多，但是每个品种的销量都已经达到了一定规模。目前拥有的一线品种有曲美、藿香正气口服液、急支糖浆、紫杉醇、国家一类新药太罗；其中前4个品种的销售均以过亿，太罗也将在今年突破亿元大关。 二线品种包括了通天口服液、补肾胶囊等销售均超过 2000万元。虽然藿香正气口服液和急支糖浆毛利比较低但是是广受赞誉的老品牌，带给企业良好的现金流和生产摊销。而曲美和太罗的毛利高，是公司的主要盈利品种。 考虑到公司本部销售收入的增长、西南药业(7.80,0.08,1.04%)贡献利润的增加，预计09－11年公司经营性EPS分别为0.3、0.35、0.4元。虽然现有的股价基本反映了企业的经营性价值，但是考虑到企业拥有的土地资源尚未得到有效反映，给予“推荐”的评级。 |
