| 沪深两市今日再次跳空高开，早盘煤炭板块大涨确立今日行情的主基调，石油石化相当配合，航运股也集体亢奋，午盘以武钢为首的钢铁股也出来凑热闹，医疗器械、电子信息这样的小盘股自然也不甘寂寞，于是造就了今日大涨的局面，沪指成功站在年线之上。 过去的业已成为过去，问题是如何看待后市。要解决这个问题，恐怕还要想想最近缘何大涨。还记得本月初都还是谨小慎微，指数徘徊不前，4月7日更是低开低走，尾盘恐慌性杀跌，为什么这三天行情却如此强劲？理由似乎也不少： 1、传闻新经济（净值，档案，基金吧）刺激方案可能出台。自从去年11月政府主导四万亿投资计划公布以来，市场是一片欢腾，上证指数从1664点大底翻身，至今日最高2522点，涨幅超过50%。但是事实上效果到底如何，经济到底是复苏还是止跌，投资者心中都应该有数。因此，即使是新经济（净值，档案，基金吧）刺激方案出台，恐怕还是按照前面的脉络，如同十个行业振兴规划和细则一样，逐步补充和完善，期望不要过高。 2、3月信贷规模创天量。央行上周六公布的3月份货币信贷数据显示，当月人民币新增信贷1.89万亿元、贷款增速达到29.78％。本轮反弹与流动性充裕的关系不必多说，问题是后果会如何。新增贷款主要用于长期投资，短期效果不明显；贷款规模增加过快，银行资产质量会不会下降，尤其是经济恢复低于预期银行风险就会加大；3月信贷创天量，4月5月能否保持这样的增长？ 3、煤炭、石油、新能源、有色金属领涨。煤炭除了中国神华和中煤能源外，短期涨幅不小，但是煤炭价格并没有多大涨幅，煤电协议至今尚无进展，虽说炒预期，但是预期透支或者预期落空的后果很严重。石油石化尚在底部盘整，有补涨要求或可理解，新能源和有色金属会不会已经严重透支了未来？ 4、武钢领涨钢铁板块。有人已经乐观期待钢铁会像有色一样来两波大反弹，为什么呢？找不到充足的理由。钢铁价格还在下调，需求也未见增长多少，只能说是武钢在作怪了。武钢股份（600005）在武钢权证（580013）到期前已经表演了一次，当然也不排除在最后行权期赶鸭子上架，强行将武钢股份拉到 9.6元以上这一可能，但是这与钢铁板块无关。期望不要过高。 至于银行地产会不会成为下一个热点板块，恐怕谁也不能肯定。既然行情已经发展到涨都心慌的底部，找不到合适的投资标的，我们认为短期可能风险大于机会，何况沪指站上年线之后有回抽确认的需求，因此适当降低预期，等待趋势明朗再做决策不失为上策。 |
