| 报告具体分析了下游主要行业的运行情况，汽车、房地产、家电、造船、机械部分数据好于预期，下游需求出现回暖迹象。后续我们将对部分钢厂进行实地调研考察下游需求实际状况，请关注我们的调研简报。 投资要点： 下游需求现回暖迹象，需求全面恢复正处进行时。房地产投资到达底部，反弹可期；机械、汽车、家电部分产品产量数据好于预期。我们预期季度环比数据将逐步改善，季度基本面将会逐季好转。 3月钢材净出口略有下滑，2季度出口数据将会好转。国内、国际钢材价差逐步消失，目前仅冷轧卷价格依然相对高于国际主要市场价格。未来钢材出口将会逐步好转，全年我们依然维持出口总量3000-4000万吨水平的判断。 钢材价格将触底反弹，2季度将处于震荡缓慢上升行情。铁矿石谈判价格大幅下滑将对钢价上涨产生打压作用，但不会改变钢价在震荡中缓慢上行的态势，不妨碍钢企盈利能力的改善。钢价企稳，钢企盈利能力好转将是钢铁股买入的最佳机会。 投资建议：下游需求现回暖迹象但持续性尚不确定，我们暂维持对行业中性的投资评级。建议关注五类股票，第一：寻找未来业绩能够确定增长的公司。重点关注：新兴铸管(7.68,0.24,3.23%)。第二：能够在行业并购重组中产生投资机会的钢铁龙头企业。重点关注：唐钢、三大钢、太钢。第三：具有估值优势、质地优良安全性较好的钢铁公司。重点关注：华菱钢铁(6.45,0.58,9.88%)。第四：跟踪未来成本变化带来的投资机会。重点关注：宝钢、武钢。第五：关注资源价值重估带来的投资机会。重点关注：凌钢、酒钢。 |
