| <SPAN class=hangju id=zoom> 在外围高涨刺激下以及延续昨日午后拉升的动力，周五两市出现了单边的震荡上扬格局。盘中有色、煤炭、地产、券商等蓝筹群体的有效联动触动股指收复大跌的颓势，而电力设备、新能源、创投等多重题材加速激发市场热能，抬升人气指数，为股指站稳2400点上方提供了有力保障。技术面上来看，市场短期有望借势再夺高点，而消息面上的配合也成为此时的重要因素之一。周五信息方面上，CPI、PPI“双降”的提前曝露在可控范围内得到市场的认同、包括PMI、企业景气度指数、企业家信心指数、进出口数据等的回暖诠释了经济体的复苏有望从行业逐步显露出来。而在当前流动性充裕以及政策维护不改的氛围下，下周的数据披露若符合市场预期，短期内的强势上升通道将得到有利的维护。因此，在解读下周数据之前，我们重点来看下周末的相关消息对市场的重心倾斜。 <SPAN class=hangju> <B>一、财政部：实施积极的财政将是09年工作要点</B> 财政部10日在其官方网站发布了《财政部2009年工作要点》，要点称将实施积极的财政政策，扩大政府公共投资，增加农业基础设施、保障性住房建设、节能减排和技术性改造及服务业发展，并延续铁路、公路、机场、港口的基建投入;促进扩大消费需求，加大对家电下乡、农机下乡、汽车摩托车下乡等，扩大粮食、石油、有色金属、特种钢材等重要物资储备;实行结构性减税政策，积极落实促进中小企业发展的财税优惠政策，调整完善出口退税和关税政策，支持劳动密集型和高技术含量、高附加值产品出口等;推动经济结构优化，促进企业加快技术改造和技术进步，支持发展高新技术产业，综合运用贴息、税收优惠等政策工具，推动节能减排、生态建设和环境保护。建立完善资源有偿使用制度和生态环境补偿机制。建立资源型企业可持续发展准备金制度。这在保障财政投入，维系流动性充裕方面将起到极大的推动作用。 <B>二、温总理：中国经济开始回暖</B> 温总理10日晚间在抵达泰国出席东亚领导人系列会议前，与使馆工作人员、中资机构、华人华侨和留学生代表会面时表示，中国经济形势开始显现出积极的变化，形势发展比预料的要好。而目前实施的各项政策措施已取得初步成效的情况下，下周数据的披露将比较乐观。其中温总理阐述道：投资大幅度增加，消费稳定增长，一些行业和企业的困难局面开始扭转，经营状况回暖;我国信贷投放增长很快，由于银行整体健康稳定，货币流动性充裕。但我国经济还面临很大的困难，国际金融危机仍在蔓延、加深。外部需求持续减少，进出口下降，企业效益下降，财政收入减少，就业压力增大等。而今日上午正式召开东亚领导人会议将对加强区域合作以及共同应对国际金融危机做进一步的部署，经济发展前景将进一步明朗化。期间将签订中国东盟投资协议，全面启动区域贸易机制。 <B>三、周小川：落实扩内需、促发展政策应对金融危机</B> 在10日人民银行召开的廉政工作电视电话会议上，周小川表示，在明确当前和今后一个时期廉政建设和反腐败工作的总体要求下，要紧紧围绕围绕保增长、保民生、保稳定这条主线，加快推进惩治和预防腐败体系建设，为改革发展稳定提供坚实保障。同时就如何着力抓好人民银行系统廉政工作提出五点要求，其中在强调了相关防腐与查处机制下，重点强调了要切实加强对中央出台的扩内需、促发展各项政策措施落实情况和适度宽松的货币政策执行情况的监督检查，确保执行有力，落实到位。在也在一定层面上为宽松的货币政策持续效应找到了落脚点。 <B>四、电子信息产业振兴规划细则披露</B> 国务院10日披露了电子信息产业振兴规划细则，其中拟定的目标是：在今后三年，围绕九个重点领域，完成确保骨干产业稳定增长、战略性核心产业实现突破、通过新应用带动新增长三大任务。细化条款下包括了：一、完善产业体系，保持出口稳定，拓展城乡市场，提高利用外资水平，发挥产业集聚优势，实现计算机、电子元器件、视听产品等骨干产业平稳发展;二、抓住全球产业竞争格局加快调整的机遇，立足自主创新，强化国际合作，突破集成电路、新型显示器件、软件等核心产业的关键技术;三、加速信息基础设施建设，大力推动业务创新和服务模式创新，强化信息技术运用，在通信设备、信息服务、信息技术应用等领域培育新的增长点;四、在加大国家投入的同时，集中实施集成电路升级、新型显示和彩电工业转型、TD-SCDMA第三代移动通信产业新跨越、数字电视电影推广、计算机提升和下一代互联网应用、软件及信息服务培育等六项重大工程，支持自主创新和技术改造项目建设，推动优势企业并购重组等。改细则规划出台前，市场上掀起的电子类品种爆发性行情有望在细分行业深挖下得到延续，重点把握细分行业龙头品种的潜在增长机会。 <B>五、证监会批准在郑州商交所上市早籼稻期货合约</B> 证监会根据《期货交易管理条例》和《期货交易所管理办法》的有关规定，批复了《关于挂牌早籼稻期货合约的请示》(郑商发[2009]44号)，在同时该所上市早籼稻期货合约的基础上，具体挂牌时间交由郑商所视实际准备工作进程而定。在国务院决定增加收储1000亿吨粮食的基础上，早籼稻期货合约上市将进一步维护农产品价格未定机制，对农业后续发展起到间接刺激作用。后续行业激发效应值得观察。 <B>六、进出口数据披露 酝酿新的外贸政策</B> 10日海关总署发布数据显示，3月我国外贸进出口总值、出口和进口分别下降20.9%、17.1%和25.1%，但是降幅分别比前两月减少6.3个、4个和9.1个百分点，环比则分别增长23.8%、32.8%、14%。据此，商务部副部长陈健在评论外贸数据时称，我国外贸政策有调整的空间。在2008年8月到2009年3月短短半年内，我国就六次上调了纺织服装、玩具、家具、机电和化工等产品的出口退税率。最新实施方案从4月1日起，纺织品、服装的出口退税率更是提高到16%。在累计产生的持续性效应基础上以及外围市场需求增加的条件配合下，国家有望进一步出台新的外贸刺激方案加速保持出口稳定增长。与此同时，外贸企业的备受外汇风险侵蚀的情况也有望在当前我国推出人民币跨境结算的情况下得到消除。因此，对于重点政策倾斜的行业，包括轻工业、化工、电机等未来的增长潜力不容忽视。 <B>七、日俄再推巨额经济刺激计划 规模创历史之最</B> G20峰会闭幕仅一周的时间内，两个重要的成员国日本和俄罗斯分别推出了新一轮的巨额刺激规划，其中，10日，日本执政党和日本政府就推出15.4万亿日元(约合1544亿美元)的新财政计划达成一致，占日本GDP3.2%的新刺激计划就此诞生。其中，将投入1.9万亿日元紧急支出，用于帮助失业的公民;3万亿日元用于为中小型企业缓解信贷压力;1.6万亿日元用于支持环保科技;2万亿日元用于提高医疗水平、少儿保健以及扩大少儿抚养费等方面;同时将向每个未成年小孩支付3.6万日元/年的补贴，此外还涵盖税收优惠和基础设施投入。俄罗斯总统普京表示，俄罗斯联邦预算将拿出1.4万亿卢布(约合420多亿美元)用于刺激经济增长，加之俄政府在减税以及俄中央银行、国家福利基金和其他渠道的投入资金，俄罗斯的反危机计划总额将达到3万亿卢布(约合1000多亿美元)。占该国GDP12%。其中，政府拨给金融市场、经济领域和劳务市场3250亿卢布，银行系统3000亿卢布，支援各地财政3000亿卢布，预算外基金会3853亿卢布，铁路和国防企业分别获得500亿卢布和350亿卢布用于解决老兵住宅问题。另有5000亿卢布作为预备资金。在新一轮的全球刺激规划下，G20成员国的先锋作用将进一步得到全球在抵御金融危机的支持并形成合力，加速推动各国经济的恢复性强劲增长。 <B>八、保险：年报与季报的PK赛最终谁将获胜</B> 中国太保4月10日晚间公布年报显示，2008年实现营业收入978.35亿元，同比增长5.2%，实现利润总额-355万元，同比下降104.2%，归属于上市公司股东的净利润13.39亿元，同比下降80.6%，每股收益为0.17元，每10股派3元。其中，2008年公司实现保险业务收入940.16 亿元，较上年同期增长26.6%。人寿保险660.92 亿元，较上年同期增长30.4%，市场份额9.0%，行业排名保持第三;财产保险278.75 亿元，较上年同期增长18.7%，市场份额11.4%，行业排名保持第二。客户数量亦保持了稳步增长。而业绩的下降主要来自投资的损益和自然灾害引发的较高理赔影响。在业绩承压的情况下，造就了9日大宗交易平台出现了跌停价甩卖的情况。而年报显示，公司第十大股东期末减持1621万股社会法人股。这在一定程度上将对市场造成反压，但是从此前公布的中国平安等的年报来看，利空出尽的概率较高，而在当前的强势过程中，不免把重心移向一季报的增长预期上。 <B>九、首份券商一季报出炉 太平洋净利同比增145%</B> 10日，太平洋证券发布一季度报告显示，公司一季度盈利1.124亿元，同比增长144.93%，基本每股收益0.075元。增长的主要动力来源于证券市场回暖，自营业务出售部分交易性金融资产获利以及公司持有的交易性金融资产公允价值增加。而在可预期的交投活跃基础上，一季度券商佣金收入大幅增长下的业绩释放已成定局，重点挖掘超预期增长品种。 <B>十、发改委批复7只股权投资基金 首期募集上限50亿</B> 在国家发改委停止放行股权投资基金(PE)半年之久后，日前7家基金管理公司从国家发改委拿到了发起、设立股权投资基金的备案批文，一举打破了沉浸的氛围，其中分别是：建银国际(控股)有限公司、华人文化(天津)投资管理有限公司、海富金汇(天津)资本管理企业有限公司、新天域发展(天津)股权投资管理有限公司、诚柏(天津)投资管理有限公司、和谐爱奇投资管理有限公司、天津赛富盛元投资管理有限公司。而不乏有建银国际医疗保健产业投资基金等产业类基金，首期规模不超过50亿人民币，而其他6只基金的首期募集上线也在几十亿左右，这至少将储备数百亿的资金排队进场。流动性充裕度将进一步得到提升，也表明了政策调控方面有意识的倾向于放松资金链。 <B>十一、国资委：采取四大措施将危机变为企业升级转型</B> 国务院国资委副主任邵宁在日前举行的2009年全国企业管理创新大会上表示，中央企业必须加强管理，苦练内功，采取四大措施将危机变为企业升级转型，实现长远发展的一次机遇。第一、中央企业应进一步建立健全企业风险管理体系，提高对风险管理的认识，防范可能发生的风险。目前已有中国五矿、国投集团、中国南车、中广核集团等35家企业开始试行编制《企业年度风险管理报告》，启动全面风险管理制度;第二、苦练内功、实现可持续发展。要求中央企业从发展战略到管理构架、管理流程、资源配置等都要进行调整优化，研究跟踪市场变化，调整结构，加强管理，在夯实发展基础方面取得新成效，同时突出技术创新，在核心竞争力方面取得新提升。第三、推进规范的董事会建设，将企业的决策层与执行层、决策权与执行权基本分开，使决策更加科学，管理更加有效，风险防范意识和内部管控能力大大增强。第四、重新明确企业的市场定位，加快推进产业结构升级。抓住企业重组的机遇，在做好风险防范的基础上，利用低成本收购实现跨越式发展。 在积极财政政策和宽松的货币政策实施下，我国经济回暖的信号将加速推进市场攻关。另外经济形势上，温总理目前的表态以及今年2月底在与网民聊天当中曾透析，“虽然一些经济指标已经好转，但面对百年罕见的金融危机，将随时准备出手更坚决有力的措施，减少危机对中国经济的危害。”系列的表态都给到另外市场一个经济转好的良好预期，而对于当前7位经济学家提出的，在宏观经济不甚明朗的情况下，有必要推出新一轮的经济刺激方案，尤其针对民生和消费的观点，下周的数据落地后将会得到清晰的回应。因此，我们在根据目前国际大宗商品市场的持续回暖以及国内行业的复苏迹象研判，下周市场有望向年线发起总攻，盘中评判的三大重点要素“成交量、热点轮换、蓝筹风向”可做参考，投资上重点做好优质品种的低吸策略，具体方向性指导可参照网站“内参咨询”。 |
