| 流动性和经济回暖的信号使得2季度导致市场大幅下跌可能性不大。我们也提示市场估值以及市场供给方面的不确定性，仍然建议波段操作的投资建议。 【市场回顾】 A股反复震荡，尾盘快速反弹。受国际市场全面回涨刺激，指数开盘后即较快抬升，但成交量较为低迷，大盘几度反复，并在午后出现一定回落，尾盘前在金融、地产等权重板块的带动下，快速拉升。建材、纺织、新能源、科技、旅游等涨幅居前;煤炭股有所回落。上证指数收2379.88/+1.38%，深证成指收盘9030.31/+1.50%，沪深300指数收2517.67/+1.55%。 周四美国股市扩大涨势，欧洲股市三大市场也收高，涨幅为1%-3%，亚洲股市的主要市场也大幅上扬。5月原油期货结算价涨2.86美圆，收52.24美圆，市场希望原油需求会有所改善。纽约6月期金结算价跌4.90美圆，收881.00美圆/盎司，股市上涨，黄金的避险能力被减弱。LME基本金属价格继续走强，其中，期铜涨3.61%，期铝涨2.88%。 【后市研判】 隔夜美股表现强劲，道指重上8000点，金融股带领大盘大幅走高，富国银行业绩预报好于预期，增强市场信心，另有媒体报导，有官员称，参与银行压力测试的银行业情况要好于预期。道指和标普500指数分别上涨3.14%和3.81%，纳指收高3.89%。板块方面，金融股大涨16%，富国银行预计一季实现盈利55美分/股，大大好于分析师预期，该股涨24%。美国经济数据方面，上周首度申请失业救济人数减少2万人，但持续领取失业救济人数再创新高;美国二月贸易赤字额意外大幅下降。因周五是耶稣受难日，美国股市休市。而日本执政党今天也将正式宣布一项总额高达15.4万亿日元(约1544亿美元)的一揽子经济刺激计划，日本媒体称，这将成为日本历史上最大规模的经济刺激计划。方案中有一项专门防止股市急剧下跌的对策，执政党希望国会修改相关法律，允许政府有关机构用公有资金直接从市场买进股票，并设立规模为50万亿日元的政府担保框架。支持包括“绿色汽车”和太阳能在内的环境友好型技术发展的政策亦在刺激方案之列，预计今日日本股指也将有较好的表现。外盘的走好将给国内市场以提振。 国内方面，国家统计局网站公布了全国企业景气调查的结果，数据显示一季度全国企业景气指数为105.6，与上季度相比回落1.4点，降幅明显收窄。这是第一个出台的一季度数据，或多或少地让市场各方稍微松了一口气，因为从环比看，工业景气度下滑幅度大幅缩窄(去年四季度比三季度回落21.6点，而今年一季度相较去年四季度回落1.4个点)，但这仅是跌幅收窄，但不代表经济已见底，还要通过第二季度数据比较才可作出判断。 从细项看，制造业还是不景气，但交通运输与信息传输计算机服务和软件业大幅回升，近期信息传输计算机服务和软件业股价大涨或与行业景气回升有关，交通运输行业前期涨幅并不高，且具备防御性，这一行业或需引起我们的注意。 组合仓位目标建议：40-50% 我们认为二季度总体反弹态势的确定性在加强，随着政府刺激经济的政策开始发挥作用，与1季度相比，2季度宏观数据仍将呈现环比改善的趋势，而且政府所说的政策储备使得即便数据不佳的情况下仍给予市场以憧憬的可能。因此，流动性和经济回暖的信号使得2季度导致市场大幅下跌可能性不大。我们也提示市场估值以及市场供给方面的不确定性，仍然建议波段操作的投资建议。 |
