| 兴业证券10日发布投资报告，给予现代投资(17.04,-0.41,-2.35%)（000900.sz）“推荐”评级。 报告期内公司实现营业收入15 亿元，同比下降4.75%；营业成本5.4 亿元，同比增长6.52%；利润总额7.5 亿元，同比下降17.63%；归属于上市公司股东的净利润5.7 亿元，同比下降3.21%；每股收益1.43 元，同比下降3.38%，与我们的预期一致；净资产收益率17.45%。公司持续高分红政策，每十股派7.76 元。 2008 年，公司受年初冰灾、“绿色通道”政策及金融危机的影响，通行费收入较上年有一定幅度下降，而成本还有一定程度的上升。主要路产长潭高速和潭耒高速收入分别下滑6%和9%，而成本上升22%和3%。同时由于雪灾影响，公司计提了3400 万资产减值，使得公司管理费用同比增长130%。 受雪灾影响，公司08 年上半年车流量同比降幅较大，为40%左右；随着投资的拉动和中部的发展，公司09 年上半年车流量同比增速将是最好的一家，尤其是货车。另一方面，湖南公路建设进程加快，08-09年将新开工32 条公路，其中京珠复线将于10 年建成，对公司分流影响较大。 由于公司1-2 月货车流量超预期，兴业证券略微调高公司09、10 年的盈利预测，预计公司09-11 年EPS为1.50、1.53 和1.08 元，当前PE12 倍，给予“推荐”评级。 |
