| <SPAN class=hangju id=zoom> 三月份楼市最大的主题就是销量继续“井喷”。我们跟踪的城市中，天津、杭州和青岛成交量环比增幅超过100%，北京、上海、深圳、南京、武汉、长沙和东莞的成交量环比增幅超过50%，成交环比出现萎缩的城市仅有苏州和厦门，不过这两个城市在2月份出现了成交量骤升，即便3月份有所回落，成交量还是保持在相对高位。 <!--pic_cnt_start--> 在我们能跟踪到08年全年数据的10个城市中，有9个城市成交量创出了08年以来的单月新高。此外，重庆、青岛和东莞虽然未能跟到08年全年数据，但也是我们有数据跟踪以来的最好水平。 价格方面，涨跌互现，其中深圳、重庆、长沙、武汉和厦门环比出现上涨，天津、杭州和苏州则出现下跌，从近几个月的情况来看，大部分城市房价开始止跌企稳。 进入三月份，各城市推盘量有所增加，但由于消化速度更快，北京、上海和深圳等地的可售商品房存量在3月份加速回落。 不过相对于楼市的火爆，土地市场依然较为冷清。显示开发商对楼市的判断依然持较为谨慎的态度。 我们跟踪的数据显示，4月份地产股大小非解禁股数量相比3月有所减少，但解禁市值有增加，涉及公司有6家，分别为金融街、天伦置业、珠江实业、中航地产、莱茵置业和中国国贸，解禁市值约113亿元，其中金融街和中国国贸分别解禁50亿左右。 尽管当前的交易量放大以首置与首改需求，也即以自住需求为主，并非所有的楼盘都热销。但我们认为购买力的提升来自于降价、降息与税费减免，因而交易量的放大有一定的持续性。对楼市的复苏之路不盲目乐观，但也不过度悲观。认为在美国曾上演的流动性溢出效应是否在国内重现需要格外关注。判断房地产有较大可能先于宏观企稳。维持行业增持的评级。 |
