| 主持人：昨天以金融股为首的大盘权重股全线下跌，最终拖累沪深股指走软，上证综指更是轻松跌破2400点整数关口，其中的原因是什么? 秦洪：金融股的走低,主要在于两个因素。一是外围股市不振,使金融股的走强缺乏外围环境的配合；二是经过前期补涨之后,目前金融股的估值优势并不突出，虽然一季度业绩较佳,但目前股价已经反映了未来最为乐观的成交量预期。所以,有资金大肆减持金融股导致股价大跌就不奇怪了。 肖玉航：昨天深沪股市的大跌与金融股的全线重挫密切相关。从金融股的业绩来看，部分公司在2008年实现了业绩增长，但大部分金融股去年四季度业绩均同比大幅下降，由于今年一季度的息差缩小及银行理财投资的潜在亏损，无疑加大了投资者对银行股一季度业绩下降的担心。此外，美国银行业资不抵债的情况继续扩大，也成为国内银行股大跌的一个重要推手。 主持人：在此之前，分析师们大多看好大盘权重股的未来走势，认为其会带领股指继续攻城拔寨，延续强势。但昨天的大盘权重股表现似乎出乎大家意料，是否意味着大盘即将变盘，向大家不愿意看到的方向去运行？ 秦洪：市场此前的确对权重股寄予了厚望,不仅仅在于其具有低估值的优势,更在于权重股是股市的晴雨表,而股市又是宏观经济的晴雨表。宏观经济出现复苏，必然会推动权重股股价的走强。但是，恰恰是被市场寄托了太多的美好期望，权重股的走软对市场的打击才更大，人气可能会因此涣散。 肖玉航：大盘蓝筹股在昨天的大跌，并不代表本轮行情的结束，反而可能会为冷门题材股重新活跃提供更多的机会。 主持人：很多人认为，上周的基金减仓以及昨天权重股的走软，主要是由于大家对即将重启的新股IPO带来的扩容压力的恐惧。两位对此怎么看？ 秦洪：昨天A股表现出的疲弱走势,固然与IPO即将重启所带来的资金面分流压力有关,但我个人更倾向于认为，对上市公司一季度业绩的担忧,才是A股走弱的主要原因，毕竟目前已公布的一季度业绩低于市场预期,给市场带来的压力显而易见。 肖玉航：近期出现的基金减仓行为，主要是与部分基金采取波段操作的策略有关，同时也反映出在宏观经济数据即将公布之时，基金的预期存在很大分歧，因此进行战略性减仓，以回避不确定性。新股IPO方面，除创业板明确在8月份后挂牌外，近期并无相关政策出台，因此昨天大跌应该与IPO的关联性不大。 主持人：除了即将面临的市场扩容压力，目前还有什么其他因素制约A股市场的运行？ 秦洪：除了市场扩容压力之外，目前的A股市场还面临着上市公司一季度业绩下滑、即将公布的宏观经济数据、创业板推出、解禁大小非套现等等多个负面因素，都将制约A股市场的运行空间。 肖玉航：从市场估值来看，经过反弹修复，目前深沪A股的估值仍是国际主要资本市场中较高的。本轮行情的推动是由于资金信贷投放较多导致的资金推动性上涨，目前流动性充裕的局面没有发生本质性变化，因此变盘的可能性不大，部分题材股票将继续跑赢市场。 主持人：在操作上,投资者是否应该暂时放弃“多头思维”？ 秦洪：在操作中,建议投资者谨慎,尽量关注一些短线热点,如一季度业绩增长品种。同时,对一些获利盘以及靠投资主题牵引的品种予以减持回避。 肖玉航：应该暂时放弃多头思维，但适量进行波段式运作仍有可为。一方面，要避免满仓式操作，远离涨幅过大的绩差又无实质性题材品种；另一方面，在市场量能不济时，要坚决放弃大盘股。 |
