| 周三我国A股市场总体呈低开低走的态势。在美股昨日收低的影响下，沪深两市大盘指数今日早盘双双低开，虽然沪深两指一度双双向上一交易日收盘价发起冲击，但双双受到压力而造成了更大幅度的回落，局面较前期出现了回调。虽然两市成交量较上一交易日出现了放大，但这或许是资金抛售所致。 <!--pic_cnt_start--> 上证指数今日早盘虽然低开，但仍开盘于2400点以上，低开于2429.88点，随后在中国保监会正式对外公布了五个文件，以拓宽保险资金投资渠道的利好下，沪指一度向昨日收盘价发起了冲击，但未能如愿，指数到达今日最高点2435.39点后便掉头向下。尔后各项先行指标的利空开始发散，其中今年第一季度日均发电量同比下降1.89%。3月全国发电量2867.29亿千瓦时，同比减少0.71%，这暗示我国经济仍难言复苏。在此消息影响下上证指数开始大幅回落，并跌穿2400点关口，直至下午盘中达到今日最低点2346.54点，随后又有微幅拉升。总的来看，上证指数目前已无可靠支撑，以本轮反弹最高点和5日、10日均线为显著压力，并且由于上周沪指跳空高开留下了一个缺口，因此后市指数很有可能因此而继续回调，另外鉴于1762点的缺口在上次调整中依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求。截至今日收盘，上证指数报2347.39点，较上一交易日收盘价下跌91.79点，跌幅为-3.76%，成交1380.85亿。 今日深证成指与上证指数走势基本相似，不过深成指在早盘一度触及昨日收盘价而红盘。深证成指今日早盘同样低开，开盘于9196.60点，随后在深交所召开“创业板IPO管理暂行办法座谈会”上，代表与专家呼吁，希望创业板推出的各项步骤程序一定要快、一些关键环节的时间表能够明朗化的利好带动下，深成指一度直线拉升红盘至今日最高点9235.89点；但随后由于中国社科院蓝皮书称房地产业萧条今年难改观的消息显然对地产行业不利，地产股因此大幅下挫，深成指随之大幅杀跌并一举跌破9000点大关，直至今日早盘最低点8896.76。总的来看，今日深成指目前下方缺乏支撑力量，而以上周创下的本轮反弹新高点为压力，并且由于前日深成指跳空高开留下了缺口，后市指数很有可能因此而回调，而前期7266.41点的缺口也暗示了指数回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报8896.97点，较上一交易日收盘价下跌335.29点，跌幅为-3.63%，成交707.55亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票204家，涨停个股23只，其中S、ST、*ST类股有13只，而完成股改复牌的*ST星美上涨70.52%；两市共计下跌股票1309只，其中跌停股票13只，而安妮股份以10.01%的跌幅领跌两市。 就板块来看，国家发改委产业协调司司长陈斌7日表示，目前发改委正会同有关部门积极研究船舶行业振兴规划的实施细则，不久将陆续公布船舶行业振兴规划的进度和具体安排。国家将支持两大船舶企业实施兼并重组，同时积极推动上下游船舶企业并购的深化，受此消息影响，造船龙头中国船舶、中船股份、广船国际等等纷纷于盘中大幅拉升。计算机软件板块个股近来也表现不俗，汇源通信、华东电脑、浙大网新纷纷于涨停，欣网视讯、东华合创等均涨幅较大。 但据海关统计，今年前2个月，中国出口纺织服装（包括纺织纱线织物及制品、服装及衣着附件）同比下降14.5%。其中，2月份当月出口纺织服装同比下降35.1%，环比下降56.2%，出口额创2006年2月以来的月度新低。受此消息影响，今日纺织板块跌幅较深，其中新华锦和华芳纺织居板块跌幅榜前列。此外，国际期货价格的走低使得今日有色金属、钢铁、煤炭等资源类个股目前跌幅较大，金属板块指数跌1.56%、煤炭开采跌1.35%均位居板块跌幅榜前列。另外值得一提的是，明日将是武钢权证的最后交易日，由于溢价过高末日归零在所难免，今日暴跌70%，也拖累了正股武钢股份大跌超过8%。 就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力今日继续停牌之外，两市仅有3只权重股收红，46只股票下跌。可见今日的权重股中空方占据绝对优势，而成交量的扩大或许暗示抛盘过重因此市场可能将会再次陷入回调，因此投资者后市依然应当紧随政策，把握热点轮动，并继续关注权重股动向，提防个股分化。 就消息面来看，1、在深交所召开“创业板IPO管理暂行办法座谈会”上，多位参会的中介机构代表与专家呼吁，希望创业板推出的各项步骤程序一定要快、一些关键环节的时间表能够明朗化；2、今年第一季度日均发电量同比下降1.89%。3月全国发电量2867.29亿千瓦时，同比减少0.71%；3、在刚刚过去的3月份，中国指数研究院数据信息中心重点监测了全国30个城市的住宅成交面积，其中26个城市住宅成交面积环比上升，而一线城市的成交面积增幅50%以上；4、今年前2个月，中国出口纺织服装同比下降14.5%。其中，2月份当月出口纺织服装同比下降35.1%，环比下降56.2%，出口额创2006年2月以来的月度新低；5、澳大利亚联储宣布调降基准利率25个基点至3%，为49年最低水平。 大盘终究没有摆脱“缺口必补”的规律，今日两市大盘指数双双大幅下挫，并一举弥补了上周三指数跳空高开之后留下的缺口。而技术面只是指数回调的原因之一，我们在近期一直在强调流动性对于市场的重要作用，即流动性的注入对于提振经济是必要的，只是其效果是短暂的和不可持续的。此外，产能过剩问题则是市场在基本面上的另一个隐患。我们之所以提出这些问题，并不是对前景过于悲观，相反我们坚定地看好我国经济未来的发展，但这并不能成为我们忽视当前存在问题的理由。 首先，我们必须看到目前全球经济仍然没有完全复苏。继美国和英国经调整后的2008年第四季度GDP呈现出创纪录跌幅之后，周二公布的官方数据显示，欧元区2008年第四季度本地生产总值(GDP)降幅创出纪录，比之前公布的初步数据更糟，这加剧了人们对欧元区需要更长时间才能摆脱衰退的担忧。第四季度初步数据为较上季度下降1.5%，较上年同期下降1.3%。而更为令人担忧的是，欧洲多家权威研究机构当天联合发布的季度调查报告显示，欧元区经济在2009年上半年的下滑程度可能较最初预计的更为严重。受到发达国家不断下调GDP的影响，全球股市今天整体回落，就周边来看，日经指数下跌2.69%，韩国下跌2.93%，台湾、新加坡、澳大利亚、印度跌幅都超过2%。 而就我国国内来看，经济仍然难言复苏，产能过剩的问题目前依然突出。以铝业为例，受惠于政府支持的购买计划以及电力行业投资，国内铝价涨幅超过了国际铝价，因此各地方政府日益要求铝冶炼厂恢复及扩大生产。但目前的问题是，随着国内需求的增加，铝进口量也大增，如果不考虑进口铝而只从价格方面考虑来要求国内铝厂进行扩产，势必将造成新的产能过剩，除非政府对铝进口骤升加以限制。预计3月份进口量突破10万吨，是近月平均水平的10倍。 由此可见，政府收的4万亿刺激经济方案是解决产能过剩问题的最主要途径。仍以铝业为例，中国国家物资储备局至今已收储59万吨铝，且市场普遍预期未来数月将达100万吨；消息人士称，国家电网公司已从中国铝业买进40万吨铝。此前各省级政府表示共将买进90万吨铝。但问题是，这些铝或将只是被闲置。而作为真正的基础需求，由于汽车和建筑业需求减弱，中国2009年铝消费将仅增1%至1330万吨；国外的需求就更不用说，预计比国内更加低迷，而铝产量将增4%至1370万吨。产能过剩问题的隐患由此可见一斑。 所以目前我国市场形成了一个比较奇特的现象，在流动性数据对市场形成支撑的同时，经济数据却屡屡产生负面影响。国家电力调度通信中心数据显示，今年第一季度日均发电量同比下降1.89%。3月全国发电量2867.29亿千瓦时，同比减少0.71%。与此同时，来自各处的数据显示，我国市场流动性依然充沛，继今年1、2月份，银行业金融机构新增贷款分别达到1.62万亿元和1.07万亿元之后，昨日有消息称，3月份新增贷款或达1.87万亿元，消息一出，再度令市场震惊。而当流动性数据和经济数据产生矛盾的时候，要看哪个数据更能起到阶段性的主导作用。前期显然是流动性占据优势，但随着各项宏观经济运行指标披露的日期日益临近，经济数据对市场的影响将会逐步显现。 其实对于我国A股市场而言，流动性并不应当过于担忧，因为我国市场从来不缺资金，而是缺信心，只要信心得以恢复，一般而言资金不成问题。但我国A股市场目前的主要问题在于，我国的流动性实在缺乏IPO的情况下注入的，在这种情况下，指数上扬的质量就大打折扣。因为股票市场本身是一个资金市场，这就如同一个蓄水池，将出水孔堵住以后的注入，必然会使水平面上升，指数的上升也是同样的逻辑。所以我们判断市场的依据还应当是等出水孔开通之后，即IPO恢复之后，流动性的状况。因此，在IPO尚未恢复的情况下，的确难言经济已经真正复苏。 总而言之，即将到来的宏观经济数据披露显然给大盘造成了不小的担忧，这从今天权重股对指数拖累明显就可以看出来，仅中石油与工行两家就拖累指数达到15点。但即使如此，我们也不能对整个大市全盘否认，应当看到，局部的热点仍然普遍存在，如我国投入8500亿元人民币改革其状态不佳的医疗体系的计划，将产生至少15亿美元的软件支出，这导致软件类股近期持续走强。所以在当前市场下，建议投资者在把握大势的情况下，细分行业，把握热点板块带来的波段性机会。 |
