| <SPAN class=hangju id=zoom> 内容摘要： <!--pic_cnt_start--> 截止3月31日，我们所关注的化肥上市公司中的14家已经陆续披露年报，其余将在4月中下旬披露年报，在此对以披露年报的14家上市公司从损益表角度进行简单分析。 08年化肥上市公司业绩参差不齐 营业收入加权平均同比增长27%。营业收入大幅增长一方面因为企业营业规模扩大，一方面因为商品价格的上涨。四川美丰与建峰化工都有新的子公司或股权进入报表，但对利润贡献差别大。 四季度成为上市公司年度净利润增长的分水岭。虽然大部分公司在四季度同比环比的业绩都明显大幅下滑，但在四季度仍然取得盈利的公司，其08年净利润基本保持增长。 08年化肥上市公司业绩变动因素多样..资产减值损失影响净利润。14家上市公司，在08年资产减值损失占比净利润加权平均数为10%，占比存货加权平均数为4%。 投资收益、营业外收入提升净利润。冠农股份与芭田股份受益较大。 少数股东损益影响每股收益增长率。公司持股比例较大的子公司盈利增长能力减少，而持股比例较小的子公司盈利增长爆发力强是关键原因。 投资建议：资产减值比例较大的公司，在09年业绩弹性加大，关注湖北宜化、川化股份、辽通化工。 |
