| 投资要点： 09年4月6日，《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》正式出台。总体来看，正式方案和之前征求意见稿的变动不大。 《意见》短期目标：到2011年，基本医疗保障制度全面覆盖城乡居民，基本药物制度初步建立，城乡基层医疗卫生服务体系进一步健全，基本公共卫生服务得到普及，公立医院改革试点取得突破，明显提高基本医疗卫生服务可及性，有效减轻居民就医费用负担，切实缓解“看病难、看病贵”问题。 长远目标“建立健全覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务”。 未来2年按照三大保险增量角度对行业增速的核算：按照对行业新的增量等于政府投资的1倍计算的话，2010年的增量相当于2008年医药工业的10.5%，我们估计09年医改增量对行业增速为4%左右。 其他：基本药物制度的可执行性增强、城镇居民基本医保、新农合之间的衔接给人员流动带来便利。 从行业运行数据来看：09年1-2月医药制造业表现持续较好： 利润总额增速达到19.07%，在11个下游消费品行业中位列第二。一季度以来医药行业风格明显偏向低价股和新药题材，蓝筹表现垫底。 我们总的看法：本次医改方案和之前征求意见稿的差异不大，和市场预期一致。医改后续配套措施的出台将受到关注(比如：基本药物目录详细方案和价格)。推荐：双鹭、华东医药(12.02,-0.16,-1.31%)、一致药业(18.40,-0.77,-4.02%)，长期推荐：恒瑞、、康缘、科华、双鹤、鱼跃医疗 <!-- news_keyword_pub,stock,sz000028&sz000963 --> |
