| 受益于灾后重建及成渝特区建设，主业快速增长 四川省政府出台众多政策，确立以成都为中心，启动了较多重大基础设施建设项目。灾后重建、成渝特区建设以及铁路大规模投资明显刺激公司外需。􀁺 订单饱满，保障未来几年收入高增长 截至 08 年底，公司未完工合同额约680 亿元。1 季度，公司新签合同110 亿元，占09 年全年计划的37.6%。当前公司合同充足率约为3.36 倍，达到历史最高水平。为公司今后收入的稳步增长提供了坚实保证。 房地产业务整合日渐清晰，有望产生良好协同自 08 年开始，公司通过业务重新定位、股权梳理、精简机构等方式对房地产业务开展了一系列内部整合。未来，房产业务布局将逐步收缩在“西南”地区。总体而言，09 年是公司大量投入和开工期，但预计项目结算较少。充沛的现金流大幅降低了房产业务经营风险，“大施工、小房产”的业务布局，有望推动公司形成房地产开发与施工业务的良好协同。􀁺 精细化管理驱动内部管理效率明显提升以“项目大反思”为契机，采取各种措施增收节支，追求以精细化管理来获取利润。缩减管理层级，精简机构与人员；项目管理机制更为灵活及合理。􀁺 铁路毛利率显著提升驱动综合毛利率上扬铁路项目的大标段、总承包出现，项目利润的收缩空间加大；铁道部对具体项目逐一进行概算清理，合同的定价逐步趋于合理，从而带动铁路业务毛利率的提高。预计公司09 年施工业务毛利率仍有小幅上调空间。 |
