| 2008 年，公司实现营业收入10.06 亿元，同比下降3.66%，实现归属于上市公司股东的净利润5.03 亿元，同比下降17.01%，折合基本每股收益0.231 元；剔除非经常损益后的净利润为4.92 亿元，同比下降24.4%，低于市场预期。分配预案为每股派息0.12 元，占当年可分配利润的52%。 受累多因素，收费业务可比收入和利润双双下降。报告期内，受自然灾害、执行绿色通道政策、经济增速下滑和福龙路通车分流等因素影响，主要运营公路表现均低于预期。1）从收入来看，剔除南光高速和清连公路因素，其他并表项目收入同比下降2.21%，非并表项目收入同比仅增长4.82%，同比增速大幅度下滑，其中梅观高速收入同比下滑12%；2）从毛利率来看，2008年并报项目毛利率为58.25%，同比回落5.32 个百分点，非并表项目毛利率下降0.22 个百分点，盈利能力下滑；3）从利润角度来看，南广高速投资金额停止资本化，导致财务费用同比翻倍，影响公司盈利水平；剔除07 年异常项目影响，08 年公司可比净利润同比下滑30%。􀁺 2009 年1-2 月份数据良好，部分揭示复苏迹象。公司披露的2009 年1-2 月份数据显示，公司经营的主要道路车流量和收入开始出现部分回升，尤其是2 月份，主要路段收入同比增长均超过10%，与去年的低速增长甚至负增长形成对照。我们认为，近期宏观各个方面的向好的数据，或部分揭示经济复苏，公司2009 年主要路段车流量恢复性增长可能性较大，但其判断最终将依赖于经济复苏的持续性和强度。 |
