| 造纸行业已进入成熟期。造纸行业97年至04年相对强势，04年至今相对趋弱，主要是因为97-04年处于工业化阶段的高速成长期，而且97-04年上市公司借助资本市场取得超高速增长。 目前纸业仍存轻度的“估值洼地”效应。从目前相对估值情况看，“造纸PB/A股PB乖离率”和“造纸PE/A股PE乖离率”分别为-17.3%和-12.5%，仍存轻度的“估值洼地”效应(但相对历史极值，乖离程度已经不大)，1.71倍的绝对PB和18倍绝对PE说不上高估，但也说不上明显低估。 建议标配或略超配造纸行业，公司选择依次为：(1)太阳纸业(11.88,0.08,0.68%)；(2)金东纸业；(3)晨鸣纸业(7.98,0.18,2.31%)；(4)安妮股份(19.88,0.41,2.11%)；(5)博汇纸业(8.02,-0.19,-2.31%)/美利纸业(11.52,-0.01,-0.09%)；(6)岳阳纸业(7.89,-0.21,-2.59%)；(7)华泰股份(10.08,-0.03,-0.30%)；(8)合兴包装(21.67,0.19,0.88%)。 |
