| 08 年公司依靠渠道扩张继续保持增长： 08 年公司新增终端793 家，达2769 家，较07 年底（1976 家）增长约40%。凭借销售渠道的快速扩张，公司实现营业收入165268.66 万元，利润总额20247.23 万元，净利润 15299.73 万元，分别比上年增长89%、64.13%、72%。 渠道内生增长力缺乏，公司产品平均销售毛利率有所下降：公司08 年产品平均毛利率为33.95%，较07 年（07 年为35.42%）下降了4.15%。这里有原材料以及商品采购价格上涨的因素，但我们认为公司产品结构没有太大变化，渠道内生增长动力缺乏是导致公司产品平均毛利率不能提高，甚至出现下降的重要原因。 公司 09 年通过品牌宣传、资金扶持等消化渠道库存： 08 年公司经销商层面存货压力较大，这将直接影响09 年经销商的订货量进而影响公司销售收入。公司09年将采取多项措施加以解决。首先积极进行品牌宣传，配合打折等措施消化库存，其次对部分合格代理商放宽信用额度，给与他们一部分的资金支持，另外公司也积极协调各地经销商之间货物调配，减少因各地订货误差带来的存货。 对渠道实行扁平化管理将增强公司对渠道终端的把控能力。公司08 年在贵阳、广西设立子公司。通过对子公司的管理经验及管理人员的积累，公司09 年将设立华东、华南、华北、华中、西南、西北六大管理中心，负责对当地区域的渠道管理。这种扁平化管理方式能够有效地增强公司对渠道终端的把控能力。 |
