| 导读： 8公司一季报本周亮相 券商、电力板块有望现开门红 上市公司一季报四成报喜 医药地产业绩最牛 重量级公司一季报披露时间表 钢铁股：季报减亏 关注交易性机会 警惕：年报季报风险扎堆 一季报亮相 业绩成股价试金石（附板块分析） 8公司一季报本周亮相 券商、电力板块有望现开门红 券商、电力板块有望开门红 进入4月，随着年报的披露将上演"压轴大戏"，本周，一季报的亮相也吸引了市场众多的眼球。 8公司一季报本周亮相 根据预约披露时间安排，沪深两市首份一季报4月8日亮相，沪市的ST百花（600721）（600721）拔得头筹,国恒铁路（000594）则是深市首份发布一季报的上市公司，亮相时间为4月9日。此外，10日将有四公司发布一季报，分别是*ST兰宝(000631)、海螺型材（000619）、宜科科技（002036）、瑞泰科技（002066）。11日会有两家公司发布一季报，分别是三峡水利（600116）和太平洋（601099）。 从预约时间看，一季度业绩预期被看好的券商、电力等板块披露时间靠前，业内人士分析，这些板块很可能率先迎来开门红。 四成公司业绩预增 据Wind资讯统计，截至上周末，共有31家上市公司披露了2009年一季度业绩预告，尽管受金融危机冲击，但仍有12家上市公司一季度业绩报喜，即预增公司占近40％；预计业绩下降公司有10家；另外9家公司预亏。 此外，从行业看，预增公司中，房地产公司和医药公司各占两席。其中，华远地产（600743）和ST道博（600136）分别预增40％-60％和150％以上；上实医药（600607）和东北制药（000597）预增900％以上和300％-350％。而在报忧的公司中，有色金属公司就有三家，如包钢稀土（600111）预计一季度将出现6000万-8000万元的亏损。 中金在最新的研报中指出，大多数行业的盈利增速在一季度有所回升或降幅减少，其主要原因还是受益于强周期行业原材料价格下降所带来的毛利率提升，以及去年四季度很多公司一次性计提了大额的减值准备，但是并不代表终端需求的回暖。 一季报或成板块分水岭 分析人士认为，在四月份的行情中，一季报将成为个股和板块的强弱分水岭。首先，周期性的行业，如券商等将有望率先表现出业绩复苏迹象，这部分受益于季报收益复苏的个股具备成为市场热点的坚实基础。其次，受益于价格上涨，受制于价格回落的板块，如农业和维生素等原料药板块或将成为市场风险所在。因此，在四月接下来的行情，抓住板块分化中的投资机会或会带来不错的收益。（.新.快.报）々 上市公司一季报四成报喜 医药地产业绩最牛 进入4月份，上市公司年报披露将上演压轴大戏。与年报数据相比，投资者更愿意在上市公司一季报中找寻行业复苏的痕迹。 据交易所安排，ST百花(600721)作为两市首份年报将于4月8日亮相。下周两市将有8家公司发布2009年一季报。据理财一周报统计，截至4月3日，沪深两市共有31家上市公司发布了一季报业绩预报。其中，有13家公司业绩同比增长，14家公司业绩同比下降，4家公司业绩出现亏损。从行业来看，医药、设备制造、地产等行业业绩较好，化学、有色金属等行业仍显疲态。 13家公司预增，医药地产业绩最牛 值得关注的是，在发布业绩预报的31家公司中，有13家公司业绩预增，占比为41.94%。其中，业绩预增的公司中上实医药(600607)、东北制药(000597)等两家医药企业业绩表现突出。另有ST道博和华远地产两家房地产行业公司业绩出众。 业绩预报显示，上实医药净利润比上年同期增长900%以上，东北制药净利润同比增长300%~350%。ST道博净利润预增150%以上，华远地产业绩同比增长40%~60%。 两医药股一季度业绩的爆发与行业景气度息息相关。中国工业和信息化部运行监测协调局3日发布的统计数据显示，今年1月至2月中国医药(600056)行业增加值同比增长13.5%，快于全部工业平均增长水平9.7个百分点，是12个主要工业行业中增长最快的行业。全行业实现利润115亿元，同比增长22.4%，增幅居各工业行业之首。 浙商证券分析师金嫣认为，生物制品和中药行业明确受益于政策导向，国家对基本公共卫生服务预防用药会放量投入，生物制品中的疫苗业整体获得较快的增长。而卫生部2月23日在2009年卫生工作要点中提出，在深化医药卫生体制改革五项重点工作中，要注重发挥中医药作用，并给予政策倾斜。可见生物制品和中药行业在本次"全民医保"中受益已经较为明确。 长江证券分析师叶颂涛认为，2009年应该继续超配医药行业。 房地产行业无疑是投资者关注的行业。中国指数研究院4月2日发布了3月全国住宅市场的监测信息，3月全国楼市成交量显著上升，近九成城市成交面积环比上涨，30个城市总成交面积环比增幅超过50%。 东兴证券4月2日发布的研究报告表示，房地产行业二季度要注重结构性投资机会。报告指出，房地产公司的股票在经过前期普涨后，目前上涨动力不足明显。而在商品房销售仍在回暖的情况下，投资者投资房地产股票的热情不断增长。房地产公司的差异性很大，一是获取收益的方式存在差异；二是由于地区经济水平高低不同回暖快慢存在差异，这些差异为结构性投资机会创造了条件。 3家业绩下降公司环比走高 在业绩同比下降的14家公司中，理财一周报记者发现，有3家公司2009年一季报业绩与去年四季度相比是增长的。这为三公司二季度业绩继续走好埋下伏笔。 业绩预告显示，保税科技今年一季报净利润将同比降低20%，如果按照去年同期1261.93万元计算，那么今年一季度将实现净利润约为1009万元。而去年四季度公司仅实现净利润536.84万元。以此看来，其业绩单季度环比是增长的。 云维股份虽然一季度业绩预告报亏损。但是，其公司方面表示，2008年四季度随着国际金融危机对实体企业影响的深入，公司所处的煤化工行业受到了下游行业需求萎缩、石油价格回落等因素的明显影响，主要产品售价、销量下滑，公司相应调整了主要产品的生产负荷，同时因消耗前期高价购进的原材料，造成公司产品生产成本高于产品售价，导致2008年四季度发生较大亏损。相对2008年四季度，2009年第一季度公司部分产品售价略有回升，消耗用原料价格下降，且加强了成本控制管理，因此，2009年一季度较2008年四季度经营业绩将有所好转。 此外，天茂集团预计一季度将实现净利润400万元左右，比去年同期下降约80%，然而，其去年四季度的净利润是亏损2873.48万元。400万元左右的盈利与亏损2873.48万元相比，其净利润环比出现了大幅度上涨。 有色依然"冷" 理财一周报记者观察发现，发布业绩预报的31家公司中，有3家有色金属行业上市公司业绩出现大幅度下滑。 东方钽业发布公告称，因为受国际金融危机等因素影响，公司主导产品销量下降，2009年一季度归属于母公司所有者的净利润下降50%～100%。 包钢稀土业绩预告显示，预计公司2009年第一季度将出现6000万-8000万元的亏损。公司方面表示，2009年第一季度，受国际金融危机导致全球经济放缓的影响，稀土行业延续2008年四季度行情，下游应用同比大幅减少，稀土产品价格持续走低，特别是镨钕产品价格仅为2008年同期的35%左右，致使公司一季度业绩出现亏损。 西部矿业预计公司2009年第一季度净利润将亏损2000万-2500万元。公司方面表示，业绩大幅下降的主要原因是公司主要产品销量较去年同期下降幅度较大，其中，铬铁合金销量下降幅度约80%，铬盐销量下降幅度约25%，铬矿石未销售；产品销售价格较去年同期大幅下降，其中，铬铁合金销售价格下降幅度约40%，铬盐销售价格下降幅度约50%。 此外，隶属化学原料及化学制品制造业的四公司业绩同比也出现了不同程度的下滑。 一季度业绩 总体好于上季度 在即将公布的上市公司一季报中，投资者能否看到经济复苏的迹象呢？ 万国测评分析师谢祖平表示，从目前已公布年报以及一季度业绩预告的情况看，受益于去年前三季度上市公司业绩大幅增长的影响，2008年全年业绩与2007年相差不大，但是第四季度无论是同比还是环比均出现大幅回落，今年一季度上市公司整体经营同比出现大幅下降的可能性比较大。其中部分上市公司由于2008年大幅度计提跌价准备或坏账准备，考虑到有色金属价格近期回升，这些公司一季度经营业绩压力相对较轻，另一方面通过出售所持股权收益也将使得部分企业经营出现大幅增长，如华工科技(000988)，还有思源电气(002028)公告子公司出售股权。 谢祖平认为，如果剔除主要的权重指标股，今年一季度估计会好于去年第四季度。 国金证券策略分析师徐炜向媒体表示："一季报业绩将为我们对宏观经济走向的趋势判断提供进一步的验证，我们判断一季报存在结构性行情。"根据预期，券商、保险、电力股一季报总体比较好看。而钢铁、煤炭、有色金属等周期性行业一季报同比将出现较大幅度的下滑，但这些利空，市场前期已消化，因此市场可能更关注那些"意外"的因素。 8家公司一季报下周亮相 沪深两市共有2家公司发布2009年一季报业绩预报。其中，有4月份，沪深两市所有上市公司都将交出一季度的成绩单。根据预约披露时间安排，两市首份一季报将于4月8日亮相，沪市的ST百花拔得头筹。国恒铁路(000594)(000594)将发布深市首份一季报，亮相时间为4月9日。此外，4月10日将有四公司发布一季报，分别是*ST兰宝(000631)、海螺型材(000619)(000619)、宜科科技(002036)(002036)、瑞泰科技(002066)(002066)。4月11日会有两家公司发布一季报，分别是三峡水利(600116)(600116)和太平洋(601099)。 从预约时间看，一季度业绩预期被看好的券商、电力等板块披露时间靠前，业内人士分析，这些板块很可能率先迎来开门红。 一季报的集中披露时间将在4月下旬。从披露的时间节点来看，两市上市公司一季报披露时间集中于4月20日之后。在预约披露时间的公司中，沪市864家中有814家公司、488家深市主板公司中有440家公司、273家中小板公司中有249家公司集中在4月20日(含)后披露一季报。（.东.方.早.报）々 重量级公司一季报披露时间表 新报讯记者高广华随着年报披露进入"下半场"，上市公司一季报也即将亮相。根据交易所安排，ST百花和国恒铁路将分别成为两市第一家披露一季报的上市公司，预约披露日期分别为4月8日和9日。 从时间点来看，有超过9成的公司均是在4月20日以后公布2009年一季报，比例达到股票总数的92.61%。而"中字头"和一些重量级公司公布的时间更靠后，例如工商银行和万科将在27日公布一季报，中石油和中国平安在28日，中石化、中行和宝钢均在29日，而中信证券、中国中铁则是在4月最后一天才发布一季报。 从3月底开始，已陆续有上市公司发布一季度预告。据统计，截至4月3日，沪深两市共有31家上市公司发布了一季度业绩预报。其中，有13家公司业绩同比增长，14家公司业绩同比下降，4家公司业绩出现亏损。从行业来看，医药、设备制造、地产等行业业绩较好，化学、有色金属等行业仍显疲态。 有业内人士指出，由于大部分公司已经公布了2008年年报或业绩预告，因此市场更多地将目光转向了2009年一季报，而一季报的主要看点在于业绩是否好于预期，即将公布的2009年一季报或将成为股价的试金石。（.每.日.新.报）々 钢铁股：季报减亏 关注交易性机会 □天信投资 由于钢企减产和国家4万亿元投资计划的刺激，国内钢铁价格自去年11月中旬连续反弹至今年2月初，反弹周期长达12周，反弹幅度高达14％；钢价再一次回到盈亏平衡线以上，促使钢企逐渐复产，同时受春节因素及中间商增加存货的影响，国内钢铁的社会库存再一次上升，2月份国内23个主要城市的钢铁库存高达1130万吨，为历史新高。此段时间为国内钢铁业盈利恢复期，吨钢毛利在340元左右，但是除去营业税金及期间费用后，税前利润为负7.7亿元。 由于上市钢企的资产质量好于非上市钢企，因此其盈利能力要好于行业平均水平；今年一季报上市钢企整体的亏损额将大幅小于2008年第四季度，同时，不排除部分钢企将实现盈利；类似宝钢股份（600019）这样的龙头钢企，其成本控制优势和高端产品优势有望使其2009年第一季度实现小幅度盈利。 4月1日起，钢铁等六大行业产品出口退税率提高，其中，冷轧板、镀锌板等高附加值品种退税率将由原来的5％提升至17％，而出口退税率为零的热轧卷则有可能提高至13％。大型钢铁综合类上市公司如宝钢等出口多为附加值高的产品，其出口占收入的比重在10-20％。因此，本次出口退税提高的幅度较大，直接增加了它们的每股收益。 建议关注业绩比较稳定，毛利率较高的武钢股份。去年9月11日，武钢股份首度增持164.07万股，并宣布在此后12个月内还将视情况增持不超过2％的股份。按目前武钢78.4亿股的总股本计算，2％的股份也超过1.5亿股。目前武钢仅仅动用了零头还不到。从近几日武钢股份每到下午就开始一波强劲涨势，武钢权证也非常配合地跳水的走势来看，武钢最终获得行权资金的可能性正在一天天加大。另外，新疆地区在原有十条铁路线在建之外，明后两年将再开工5条铁路线的建设，八一钢铁（60058）和酒钢宏兴（600307）的区域市场将受惠明显。而一旦发生市场化并购，市净率偏低的中小钢铁股将有良好表现。 （新闻晨报） 々 警惕：年报季报风险扎堆 截至3月26日，已有579家上市公司公布了2008年报或业绩快报，占1602家A股上市公司的36.14％。据Wind资讯统计，这579家上市公司2008年净利润同比增长1.16％，但无论是同比还是环比，579家上市公司2008年四季度净利润都出现了40％~50％的下滑，似乎在提醒投资者要小心年报风险。 截至3月19日，沪深两市已有101家上市公司推迟了年报披露时间，投资者对上市公司延期公布年报存在很多担心。 进入4月份后，2008年报公布的速度将加快，另外2009年一季报也将陆续公布。虽然2009年1月、2月一些经济、金融数据回暖，投资者对3月至6月的宏观经济数据也有好的预期，但经济、金融数据回暖并不代表上市公司业绩也出现回升。财政部数据显示，2009年前两个月全国国有企业利润连续6个月出现负增长。商务部数据显示，2008年第四季度以来，中国的消费需求增幅下滑，大大低于全年累计增长19.19％的水平。上述信息透露出2009年1季报的业绩并不乐观。 二季度看好四大板块 今年以来陆续发行了40多只基金，其中绝大部分是偏股型基金，募集金额也屡创新高。随着它们逐渐进入建仓期，对权重股筹码的潜在需求逐步增加。前期涨幅较小、市盈率较低、具备较大安全边际的权重股无疑是最佳的建仓品种。 从近期盘面来看，在市场多次大幅振荡调整或是冲关之时，正是这些大盘权重股的启动使指数成功转危为安，机构主力资金运作的迹象明显，这也预示着下一阶段的热点有望逐步转向大盘权重股。 本报记者综合各大机构最新分析报告发现，目前市场主流观点认为机构最为看好的四大板块分别为新能源、基建、医药和科技。机构集中看好弱周期性行业，显示市场对未来经济仍保持谨慎，如果机构看好未来经济，那么机构超配的就会是有色、煤炭等周期性行业。 未来市场将会延续"俯卧撑"行情，这也对投资者的操作带来一定的困难。专家建议，对于后市的操作手法，投资者不宜过于激进。目前的行情建议投资者采用三分之一仓位，分步建仓，波段操作为宜。 □ .（杨.欣 .广.州.日.报） 々 一季报亮相 业绩成股价试金石（附板块分析） 由于大部分公司已经公布了2008年年报或业绩预告，市场更多地将目光转向了2009年一季报，而一季报的主要看点在于业绩是否好于预期，这或将成为股价的试金石。 2008年年报公布已经过半，去年业绩增长明显的公司主要集中在煤炭、通信设备和计算机应用等行业，而有色金属冶炼、石化、电力、纺织和钢铁等行业业绩下降较为明显。 从盘面来看，一季度沪综指上涨幅度超过3成，近百只个股翻番，他们的业绩和股价走势是否匹配？ 有业内人士指出，由于大部分公司已经公布了2008年年报或业绩预告，因此市场更多地将目光转向了2009年一季报，而一季报的主要看点在于业绩是否好于预期，即将公布的2009年一季报或将成为股价的试金石。 根据沪深交易所的定期报告预约时间表，沪市的ST百花（600721，收盘价6.35元）将在4月8日打响2009年季报第一枪，而国恒铁路(000594)（000594，收盘价4.80元）一季报也将于4月9日在深市主板第一家公布。紧接着，三峡水利(600116)、太平洋、海螺型材(000619)、*ST兰宝以及中小板瑞泰科技(002066)、宜科科技(002036)等也将先后公布一季报。不过，从时间点来看，有超过9成的公司均是在4月20日以后公布2009年一季报，比例达到股票总数的92.61%。而"中字头"和一些重量级公司公布时间更是靠后，例如工商银行(601398)和万科将在27日公布一季报，中石油和中国平安(601318)在28日，中石化、中行和宝钢均在29日，而中信证券(600030)、中国中铁(601390)则是在4月最后一天才发布一季报。 从3月底开始，已陆续有上市公司发布一季度预告。根据Wind资讯统计，截至本周五，共有31家公司发布了一季报预告。其中预减、首亏、续亏、略减的达到20家，占6成以上。值得注意的是，在预告业绩下降的公司中，已出现了大牛股身影，如新安股份(600596)、天威保变(600550)等。 分析人士建议关注季报业绩预期偏好、前期涨幅并不明显的公司，而对于业绩未能好转却已经大幅上涨的板块和个股应当谨慎。 【板块分析·房地产】 楼市呈现"小阳春"关注公司预收账款 2008年，受全球经济危机影响，房地产企业面临着销售持续萎缩、资金链紧张等问题，2008年年报显示房地产企业业绩并不乐观。但今年一季度以来，主要城市房地产成交量普遍上涨，因此有分析人士表示，尽管目前投资意愿仍然谨慎，但随着交易量的回暖、资金压力的缓解，房地产板块仍值得期待，建议关注一季报中预收账款大幅增长的个股。 成交量呈现"暖春"行情 2008年下半年，房地产行业步入了全局性的深度调整之中。相关数据显示，2008年三、四季度全国住房成交面积同比分别下降27.2%和25.3%，成交金额同比分别下降33.9%和26.0%，较上半年各项行业数据深幅回落；资金方面，房地产企业遭遇了销售萎缩和融资渠道收紧的双重压力。 同时，2008年房地产企业的业绩并不乐观，地产行业龙头万科A（000002，收盘价8.67元）2008年净利润同比下降了16.74%。但天相投顾的统计显示，房地产板块2009年一季度整体涨幅达到了55.18%，很多个股更是出现了翻番行情，其中中天城投(000540)（000540，收盘价8.1元）以156.2%的涨幅位列第一。 为何在2008年业绩不太理想的情况下，房地产板块仍实现大幅上涨。业内人士分析，这主要是由于一季度以来重点城市的成交量普遍上涨，投资者预期房地产回暖趋势将持续。公开资料显示，地产龙头万科2月实现销售面积51.7万平方米，销售金额38.9亿元，同比分别增长163.4%和147.7%，环比分别增长80.8%和77.6%。 国海证券分析师赵铎表示，一季度全国房地产市场成交延续了2008年年底财政部房贷 "新政"以来的反弹趋势，商品住宅市场成交量明显回升，全国商品房成交量已由2008年底的同比下降扭转为同比增长，以三大一线城市为代表的主要市场成交已明显高于2008年平均水平，甚至部分区域已接近高峰水平。 关注预收账款大增个股 一季度房地产成交持续回暖，房地产企业的一季报是否会有所好转，如何在一季报中寻找有投资价值的公司呢？ 赵铎表示，尽管一季度成交持续回暖，但公司的收入均计入了预收账款，并不会反映在一季报中，因此如果只从一季报的业绩来看，情况可能并不乐观，但可以注意企业预收账款的变化，对一季报中预收账款大幅增长的企业可以重点关注。 他表示，成交的持续回暖明显有利于减轻企业资金压力，对地产企业是利大于弊，但长期来看"量升之后还得看价升"。虽然，目前行业处于回暖过程中，但从行业整体看，销量的回升还是难以弥补利润水平的下降，而且由于促销是被动不可控且高成本的，一旦市场成交出现持续回暖，开发企业很可能产生难以抑制的提价冲动，因此二季度应该关注那些偿债能力恢复较好、在市场回暖中有望提高企业盈利水平的万科、保利、招商地产(000024)等。 国信证券分析师区瑞明表示，一季度整体销售情况出现回暖，3月甚至可以用火爆来形容，企业的库存也处于下降通道，因此一季度公司的预收账款应该会出现大幅增长。 々 【板块分析·有色金属】 需求仍无改观有色股难有超预期表现 有色股前期涨幅巨大 去年下半年，国际原油价格的暴跌蔓延到了整个大宗交易市场，有色金属价格也是一泻千里。由于投资者对有色金属行业业绩异常悲观，A股市场上，部分相关公司的股票跌幅巨大。进入2009年以后，随着国家各项刺激经济计划的政策不断出台，有色金属价格出现了强劲反弹。截至周四，沪铝0906合约也已从去年12月低点每吨11000元上涨至每吨12600元左右。 有色金属价格的反弹给相关公司在二级市场上的股价打了一剂强心针。有色金属板块成为今年A股市场反弹的急先锋，一季度板块整体涨幅高达90%以上，涨幅远高于A股市场，如江西铜业(600362)（600362，收盘价22.86元）、包钢稀土(600111)（600111，收盘价19.15元）等大牛股的涨幅更是超过100%。市场原本预期，随着产品价格的回暖，有色金属企业会逐步走出寒冬，这也是有色金属行业走强的契机之一。但从已发布的一季报预告来看，有色金属行业的实际经营状况没能像其股票走势那样摆脱了困境。 行业仍处于底部盘整 3月31日，包钢稀土发布一季度预亏公告称，受国际金融危机导致全球经济放缓的影响，稀土行业延续2008年四季度行情，下游应用同比大幅减少，稀土产品价格持续走低，特别是公司主要产品之一镨钕产品价格仅为2008年同期的35%左右，致使公司一季度业绩将出现6000万~8000万元亏损。另外，东方钽业(000962)（000962，收盘价10.30元）也于4月2日发布公告称，由于公司主导产品销量下降，2009年一季度归属于母公司所有者的净利润将下降50%~100%。去年一季度，公司归属于母公司所有者的净利润为1652.03万元。 东方钽业已发布了2008年年报，去年全年公司实现归属于母公司所有者的净利润6878.02万元。其中，四季度净利润达到3184.07万元；虽然其中有2700万元来自于非经常性损益，但是四季度主营业务仍然能够维持微利。从中也可以看出，东方钽业今年以来仍然面临着较大的经营困境。 包钢稀土和东方钽业的亏损并非个案。虽目前大多数公司尚未公布一季报预告，但是3月27日国家统计局发布的数据显示，1~2月有色金属冶炼及压延加工业的全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）出现了19.3亿元净亏损，而去年同期这些企业盈利128亿元。 中投证券在其3月底发布的有色金属行业二季度投资策略中指出，有色金属需求仍未有实质性的改善，行业依然处于底部盘整期。"从新公布的一些数据来看，2009年一季度全球有色金属仍处于供过于求的局面。1月全球铝供应过剩20万吨，铜供应过剩15.1万吨。由于在上一个牛市周期中，全世界有色金属行业已经形成大量产能，在经济危机中表现为严重的产能过剩，即使经济走出底部也需要较长时间来消化这些过剩的产能。因此有色金属公司业绩很难在2009年上半年获得特别超预期的表现。" 々 【板块分析·工程机械】 经济刺激效果初现工程机械业绩渐露真容 去年，四万亿经济刺激的推出，直接导致了A股市场的井喷，具有基础建设、工程机械概念的个股普遍暴涨。不过业内人士指出，进入2009年后，四万亿经济刺激政策的效果才会真正得以体现，如果说去年是"炒概念"，那么今年就应该精选个股"炒业绩"。 四万亿效果值得期待 公开数据显示，今年前两个月，国内城镇固定资产投资为1.03万亿元，同比增长了31%（扣除PPI的影响），增速有较大幅度的提升。上海证券工程机械行业分析师平敬伟指出，今年前两个月固定资产投资实际增幅大幅提升的同时，基建投资实际增速的大幅提高。 平敬伟认为，今年前两个月，国内新开工项目的计划投资额同比增幅到达了87.5%，这是近几年比较少见的。预计在今年接下来的几个月时间里，新开工项目的计划投资额累计值同比增速还将继续保持在高位，月度固定资产投资的实际增速可能不会低于25%。 中银国际胡文洲认为，我国政府的4万亿经济刺激计划效果已初步显现，今年前两个月工程机械产品需求开始回升，1～2月份工程机械行业销售额环比强劲增长。估计部分工程机械产品，例如工程起重机，旋挖钻机和挖掘机的销量同比将继续增长。而今年2～3季度工程机械行业的景气度还将持续上升。 两类个股值得关注 业内人士指出，今年工程机械行业最大的机遇，来自于经济刺激效果所带动拉动的内部需求，但是周边经济的持续低迷的负面效应也不断显现。 2009年行业出口可能会出现20%～30%的下滑，这对于出口占比较大的公司,如山河智能(002097)、安徽合力(600761)等公司将构成一定的增长压力，而主营挖掘机、旋挖钻机、混凝土机械的公司直接受益于国内需求的上升，有较大的增长空间。在各个券商发布的研究报告中，几乎都一致对中联重科(000157)、三一重工(600031)表示看好。 这些研究报告指出，预计中联重科在今年1～2月产品销量有所提高，起重机销量有望同比增长20%～30%，今年公司销售收入有望将同比增长30%。除占据混凝土、挖掘机等高端领域外，数据显示，三一重工今年前两月挖掘机业务的增幅大幅超过行业平均水平，行头龙头优势凸显。此外，公司还有强烈的资产注入预期。 与以上两家公司不同的是，中国重汽这种身具工程机械与交运设备概念的个股也值得投资者关注。从已经公布的数据来看，公司1~2月产销量分别实现10137、5226辆。随着节后工程项目的陆续开工，公司自卸车订单饱满，而由于公司2月份确认销量偏低，而部分未确认量将放入3月份，银河证券李丹指出，在去年成本大涨导致毛利率下挫和需求萎缩的背景下，公司盈利显著下滑。但是进入2009年后，伴随公司产销规模的增长，盈利能力也将逐步回升。々 【板块分析·电力】 冬去春来电力股回暖可期 近期披露的华能国际等电力股年报令人感觉"惨不忍睹"，虽然发电量仍在低位运行、煤炭价格在经历一段时间的暴跌后逐渐走稳，但这并不能阻碍电力行业，特别是火电类发电公司业绩转暖的步伐。 行业复苏指日可待 2008年对于电力板块来说无疑是"灰色"的。煤炭价格的暴增熄灭了大部分火电企业盈利的 "发动机"，火电行业陷入了全行业亏损的尴尬局面；用电量需求不足，让桂冠电力(600236)等水电巨头业绩大幅下滑；一直以来业绩以稳著称电网公司，盈利能力也在去年电价多次上调后受到影响。 此外，百年难遇的自然灾害、过高负债率等所带来的财务重压，使得素以防御性著称的电力行业遭受了前所未有的劫难。但进入2009年以后，情况却在慢慢发生变化。煤炭价格方面，目前秦皇岛大同优混、山西优混分别为570元/吨、545元/吨，比去年7月中旬最高点分别回落了44.4%、42.9%，煤价下跌将大大降低电力公司成本，提升公司业绩。 同时，在电力需求方面，社会用电需求在今年3月上旬有所上升，全国发电量也同比增长约1%，这一数据较过去几个月出现了一次明显的反弹。 此外，央行多次降息以及去年上调电价的效果也将在今年集中体现。国家统计局数据公布显示，火电行业今年1~2月份盈利13.41亿元，虽同比下降33%，但已摆脱了全行业亏损的尴尬局面。其次，水电行业今年同期盈利9.39亿元，去年同期为亏损885万元。 券商上调行业评级 业内人士表示，从国家统计局公布的数据可以看出，以火电为代表的整个电力行业业绩已经开始复苏。而近期海通证券(600837)、广发证券以及上海证券也纷纷上调了电力板块的评级。 值得一提的是，火电龙头华能国际（600011，收盘价7.90元）公布巨亏37亿元的年报后，公司股价不跌反涨，而中金、申万、国信、招商等大券商更是一致表示对公司今年业绩看好的观点。从年报来看，在煤炭价格最高的去年第三季度，公司单季度亏损达到了21.6亿元，而随着煤炭价格回落，公司第四季度亏损额度减少到了10.71亿元，亏损幅度明显收窄。 分析人士表示，华能国际发电业务中基本为火力发电，对于煤炭波动的敏感程度最高，一旦煤价高位回落，今年一季度公司业绩必然会迎来较大的反弹，而这种业绩探底回升的情况也将在如华电国际(600027)（600027，收盘价4.91元）、华银电力(600744)（600744，收盘价4.82元）等火电股身上显现出来。 中信证券分析师杨治山表示，从今年的利润变化情况看是逐月走高，因此今年1季度行业实际盈利将很可能出现同比增长的态势。此外，他还预计火电今年前11月利润将达到376亿元，相当于近年业绩高点2007年的63.5%。 々 【板块分析·金融】 经纪业务收入透明券商股一季报最有看头 关注"小身段"券商股 "证券行业是金融板块中一季度业绩最透明的行业，今年以来A股市场的成交量日益放大，占券商收入一半以上的经纪业务收入环比大增是毋庸置疑的。如果投资者要参与金融板块，在目前市场环境下应重点关注券商股。"一位不愿透露姓名的策略分析师向记者表示。 3月末，多位研究员发布了证券行业二季度投资策略，大部分对证券行业的盈利预测进行了上调。国金证券(600109)研究所指出，经测算，"只要今年剩余时间的日均股票基金交易额在950亿元以上，全年的交易额基本就可实现同比正增长。由于目前市场对券商股盈利预测的假设多是建立在日均交易额1000亿~1100亿元，相比目前1600亿元的累计日均交易额，券商股未来的盈利预测仍有较大的上调空间。" 上述策略分析师表示，目前券商佣金率总体呈现下降趋势，如果光从经纪业务来看，上市券商一季报可能同比还是略微有所下滑。但由于一季度资本市场走势较强，如果证券公司能够把握市场机会，不排除在自营业务上取得突破的可能。总体来说，券商一季度业绩环比出现增长是可以预期的。 国泰君安在其研究报告中建议投资者，在目前券商股还是以交易量推动为主的行情中，首选对交易额敏感的中小券商，包括宏源证券(000562)、东北证券(000686)和国元证券(000728)；另外，对参股广发证券的吉林敖东(000623)、辽宁成大(600739)也可适当关注。 银行股业绩不被看好 而和对券商股的乐观态度不同，对银行股一季报业绩，许多市场人士并不太看好。3月16日，国金证券研究所在其研究报告中预测，在息差大幅下降的背景下，一季度银行业将会出现10.42%的负增长："其中，浦发、南京、华夏、民生、深发展和宁波银行(002142)将实现正增长；交行、兴业、北京银行(601169)和工行实现负个位数增长；建行、中行、中信和招行实现负两位数增长。不过总体而言，上市银行一季度的业绩表现将优于其他大行业。" 广发证券一位不愿透露姓名的行业研究员表示，一季度上市银行业绩虽同比可能有所下滑，不过考虑到去年四季度许多银行加大了拨备计提力度，因此从季度环比上看，今年一季度银行业绩比去年四季度可能会有所增长，但是增幅不会太大，毕竟息差仍处于下降通道。"不过，上市银行的估值更重要的是市净率。目前行业市净率处于2倍左右，还在合理区间。投资者可以关注在经济下行周期表现较好的浦发以及业绩增长确定性较强的南京银行(601009)和深发展。另外，交行业绩上具有大银行的稳健，并且将受益于上海国际金融中心建设，投资者也可以阶段性关注。"（.每.日.经.济.新.闻） |
