| <SPAN class=hangju id=zoom> 周五我国A股市场总体呈高开低走的态势，虽然沪深两指再度双双攻破昨日刚刚创下的高点，再创反弹新高，但局面较前两日显然动荡加剧。在昨日美股收盘上涨消息的影响下，沪深两市大盘指数今日早盘双双高开，不过在一波调整之后市场大幅杀跌。两市成交量较上一交易日有所萎缩，显示投资者的信心有些许下挫。 <SPAN class=hangju> 上证指数今日早盘高开于2446.12点。随后在上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新《股市月度资金报告》显示，初步估计3月末沪深股票市场资金存量较上月增长210亿元的利好刺激下，沪指一度于盘中拉升，并刷新了昨日高点再创本轮反弹新高，达到2456.81点。随后因国际货币基金组织将出售黄金，而且全球股市上涨令避险资金从金市撤离，期金昨夜大跌，资金蜂拥逃离打击黄金股早盘表现，加上市场持币过节气氛明显加重，指数因此开始大幅下挫并翻绿，直至今日最低点2406.50点；不过随后在2400点大关处得到支撑而有所反弹，而经过下午盘中的震荡之后，上证指数最终依然收绿。总的来看，上证指数目前以2400点大关为显著支撑，而最新高点可被视作压力，但由于前日沪指跳空高开留下了一个缺口，因此后市指数很有可能因此而回调，另外鉴于1762点的缺口在上次调整中依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求。截止今日收盘，上证指数报2419.78点，较上一交易日收盘价下跌5.51点，跌幅为0.23%，成交1596.29亿。 今日深证成指与上证指数的走势基本相似。深证成指今日早盘高开于9400点大关之下，开盘于9374.85点，随后在一份由10多位专家参与完成的住房改革建议稿已报送住房和城乡建设部等相关主管部门，建议稿称，国家支持有条件的城乡居民改善居住条件、购置第二套住房的利好刺激下，地产股开始走强，深成指随之大幅拉升并突破4200点，再创本轮反弹新高9436.64点。但经过整日的震荡之后，在深交所总经理宋丽萍表示创业板将对散户设限的消息影响下，深成指在下午盘中开始大幅下挫，直至今日最低点9204.77点，不过指数在9200区域得到支撑后又有所上扬，但截止收盘仍然收绿。总的来看，今日深成指目前下方以9200点为支撑，而以反弹最新高点为压力，并且由于前日深成指跳空高开留下了缺口，后市指数很有可能因此而回调，而前期7266.41点的缺口也暗示了指数回调的必要性。截止收盘，深证成指报9244.66点，较上一交易日收盘价下跌52.26点，跌幅为-0.60%，成交818.52亿。 截止本周最终收盘，沪深两市共计上涨股票483家，涨停个股37只，其中S、ST、*ST类股有13只；两市共计下跌股票1023只，其中跌停股票有4只，均为S、ST、*ST类股，而南天信息和除息之后的伟星股份双双大跌9%以上领跌两市。就板块来看，由于3月信贷延续高增长趋势得到了央行研究局局长的确认，加上有市场传言本周末央行将非对称降息，有望扩大银行的利差，受此影响，银行板块领涨大盘，其中民生银行一度涨停、而交通银行、华夏银行均涨幅居前。而登海种业大举走强则带动了农业股盘中整体活跃，敦煌种业、丰乐种业等等个股均同时位列快速涨幅榜。此外，软件板块今日表现异常强势，海隆软件、浪潮软件、启明信息、拓维信息、中国软件等个股涨停，而鑫茂科技、金证股份等也纷纷大涨。不过由于国际能源产品的价格大跌，受此消息冲击，前期大涨的黄金、有色金属板块出现在跌幅前列；而煤炭板块盘中冲高回落。此外，航空运输、机场、旅游、纺织、新能源、公用设备等等也跌幅较大。 就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力和五粮液今日停牌之外，两市有24只权重股收红，23只股票下跌，而中国石化收平。可见在今日早盘的权重股中多空双方再度展开激烈角逐，而成交量的萎缩或许暗示市场可能将会再次陷入震荡市中，因此投资者后市依然应当紧随政策，把握热点轮动，并继续关注权重股动向，提防个股分化。 就消息面来看，1、中国物流与采购联合会2日发布调查数据显示，3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52．4%，比上月上升3．4个百分点；2、1-2月，全国发电量4883亿千瓦时，同比下降3.7％，去年同期为增长11.3%。2月份发电量同比增长5.9%，是2008年10月以来月度首次同比增长；3、华能国电董事长曹培玺表示，国内煤电企业双方有关合同煤的谈判尚未达成价格共识，华能的底线是希望合同煤价不能高于去年水平，对于煤电双方持续顶牛的现状，政府已进行协调；4、欧洲央行宣布下调基准再融资利率0.25个百分点，调整后为1.25%，而预期普遍认为将降息0.5个百分点，降幅低于预期；5、G20峰会做出了三大承诺：其一，必须采取任何可能的措施稳定金融市场；其二，必须改革和加强全球金融和经济体系，其三，必须让全球经济步入持续增长的轨道。值得一提的是，此次峰会上达成的协议涉资总额将高达1.1万亿美元，足以刺激市场神经。 周五的大盘走势正如我们所预期的那样，市场虽然仍处于多头行情中，但不可避免地出现了宽幅震荡。不过总得来看，本周的大盘走势仍然值得称道，尤其是进入下半周之后指数连破前期高点，为市场信心的恢复起到了积极作用。但可惜的是，热点的持续性仍显不足，如周二的保险、前日的券商、昨日的造纸板块都是昙花一现，难以持久，因此大盘能否持续走稳，在一定程度上还需看今日表现突出的银行和煤炭等权重板块在后市继续今日的良好走势。 本周A股的强势得益于多方面的刺激，其中流动性的释放当属最主要的因素。在美联储18日宣布，在维持基准利率在0-0.25%区间不变的同时，计划推出一系列重大措施刺激经济和改善信贷，包括在未来六个月收购3000亿美元长期美国国债，同时将现有的收购“两房”发行或担保抵押贷款相关证券的规模扩大至1.45万亿美元之后全球股市反映强烈，其中就包括我国A股市场，促成了以黄金股带头的能源类股的全线飙升。 不过就目前来看，美国政府大规模回购债券只是为全球流动性的释放拉开了帷幕。昨日参加G20伦敦峰会的各国领导人宣布，将国际货币基金组织(IMF)的贷款能力增加两倍，达到7500亿美元左右。他们还宣布将IMF的储备货币──特别提款权(SDR)的规模扩大2500亿美元，通过这种增加成员国外汇储备的方式来提振全球金融体系的流动性，将通过各国的出口信贷机构和国际机构发放，这个数字远远高于他们此前暗示的1000亿美元。美国总统奥巴马甚至更进一步表示，他认为此次峰会将成为推动全球经济复苏的一个转折点。 相比之下，欧洲央行周四将关键政策利率下调了25个基点至1.25%的消息基本上几乎要被人们遗忘，因为这一减息幅度必然会令多数市场人士感到失望，他们原本预计欧洲央行将减息50个基点；同时，那些预计欧洲央行会采取更谨慎措施的少数投资者则会受益。不过尽管如此，周四的减息使得欧洲央行的再融资利率达到了其十年历史上的最低水平。自2008年10月以来，欧洲央行已将关键利率累计下调了300个基点。 而在我国国内，流动性的注入脚步似乎仍然没有减缓的迹象。中国财经杂志网站周二援引有关权威部门最新未公开的数据称，工商银行、中国银行、建设银行及交通银行四家大型上市银行3月信贷投放新增近8000亿元人民币，其中票据融资增量回落明显.财经网刊登的报道并引述一家大型上市银行高管称，银行业3月信贷增量将会超过2月，再次突破1万亿，甚至再次达到1.6万亿元左右.另外由于央行在公开市场运用短期回笼工具大规模平滑移动到期资金，以及债券集中到期兑付，二季度整个市场的资金到期量将达到1.91万亿元，比流动性宽松的一季度还要增加近5000亿。其中，4月份将是二季度公开市场资金到期量最大的一个月，达到7925亿元。 对我国A股市场更为利好的消息是这些新增的流动性有很大部分流入了我国A股市场。根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新《股市月度资金报告》显示，2009年3月份，在股指不断上扬的激励下，A股市场存量资金出现明显上升，初步估计3月末沪深股票市场资金存量较上月增长210亿元。我们认为，流动性过剩将推动更多资金涌入股票市场，今年以来A股市场涨升的能量源头之一就是信贷规模膨胀所带来的流动性过剩格局。也就是说，推动着大盘涨升的能量犹存。 不过对于流动性的刺激，2009年前3个月全球股市表现大不相同，中国和巴西等发展中国家的股市远远超过了美国和欧洲等发达国家。其中道琼斯工业股票平均价格指数则跌了13%；德国、法国和英国的基准股指跌幅达11%-15%；表现居中的是日本和加拿大等国家的股市，日经225指数跌8%，加拿大S&P/TSX综合指数跌3%。相比之下，巴西和俄罗斯的基准股指以当地货币计算均上涨了9%；印度股市也进入上涨区间；而我国A股市场是表现最突出的，上证综合指数飙升30%。 对于这种现象，我们认为这说明了新兴经济体对于经济复苏更为敏感，以我国为例，一旦出现了经济复苏的迹象，就会吸引资金大量涌入。而从今日公布的数据来看，1-2月，全国发电量4883亿千瓦时，同比下降3.7%，去年同期为增长11.3%。2月份发电量同比增长5.9%，是2008年10月以来月度首次同比增长。另外，中国物流与采购联合会2日发布调查数据显示，3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52．4%，比上月上升3．4个百分点。这些数据都可被视作为明显的经济回暖的信号。 诚然，一个季度的数据并不代表已形成一种趋势，但股市的不同表现却可能说明，笼罩全球投资者的担忧从某种程度上有所缓解。他们不再不加选择地抛售股票，而是在努力识别，如果暂时性的经济复苏持续下去（即使今年的经济前景依然黯淡），全球哪些股票会获利。 总而言之，在流动性的大量注入的情况下权重会首先上涨，而权重股的涨升背后往往隐含着机构资金拉高减仓的动作，故本周末小市值品种大幅走低，A股市场也就在周五出现了宽幅震荡的走势。不过整体来说，本周A股市场体现出了维稳的取向，也给投资者带来了极佳的操作氛围。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
