| <SPAN class=hangju id=zoom> 周三我国A股市场早盘总体呈高开震荡的态势，沪深两指双双攻破前期高点。在昨日美股收盘上涨消息的影响下，沪深两市大盘指数今日早盘双双跳空高开，随后持续在高位震荡运行，两市行情有所好转。两市成交量较上一交易日有显著放大，显示投资者的信心再度树立。 上证指数今日早盘跳空高开，但仍然处于2400点之下，开盘于2380.98点，而这也是上证指数今日最低点。随后指数再度受到了来自流动性方面的巨大利好：二季度整个市场的资金到期量将达到1.91万亿元，比流动性宽松的一季度还要增加近5000亿。其中，4月份将是二季度公开市场资金到期量最大的一个月,达到7925亿元。在这一利好刺激下，指数随之震荡走高，并终于在早盘突破了此前多次受制的2400点大关，并进一步一举突破了前期高点，直至下午盘中触及今日最高点2422.63点，但随后又有所回落，预计后市多空双方将继续围绕2400点展开激烈争夺。总的来看，上证指数目前以5日均线为显著支撑，而上方并无明显压力，但由于今日沪指跳空高开留下了较大缺口，因此后市指数很有可能因此而回调，另外鉴于1762点的缺口在上次调整中依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求。截止今日收盘，上证指数报2408.02点，较上一交易日收盘价上涨34.81点，涨幅为1.47%，成交1691.04亿。 今日早盘深证成指的走势与上证指数基本相似。深证成指今日早盘高开于9000点大关之上，开盘于9032.40点，而这也是今日早盘深证成指最低点。随后在北京市社科院发布《2008－2009北京社会发展报告》中指出,土地购置费用约占房地产开发投资的35％，为此，政府适当降低土地出让金,对抑制过高的房价也很必要，这对地产板块无疑属于重大利好，因此受此消息的刺激深成指一度大幅震荡拉升，并一举突破9100点和9200点两道大关，并于下午盘中达到今日最高点9245.66点，不过随后指数又有所回落。总的来看，今日深成指目前下方以5日均线为支撑，而上方并无明显压力，但由于今日深成指跳空高开留下了较大缺口，因此后市指数很有可能因此而回调，而前期7266.41点的缺口也暗示了指数回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报9156.01点，较上一交易日收盘价上涨174.06点，涨幅为1.94%，成交857.78亿。 截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票1195家，涨停个股50余只，其中S、ST、*ST类股占据1/3；两市共计下跌股票308只，但并未出现跌停股票，而川投能源以-4.32%的跌幅领跌两市。就板块来看，昨夜国际有色期货价格上涨刺激有色金属个股出现反弹，该板块西部矿业和西部材料涨停，而金钼股份，栋梁新材都涨幅较大。就区域性板块来看，北京板块和西藏板块都有一定表现。其中西单商场涨停带动了北京板块盘的整体活跃，中体产业、北京旅游、北京城乡等均出现一段拉升走势。而西藏天路的涨停也带动了整个西藏板块西藏旅游、西藏发展、西藏旅游涨幅均超过了4%。券商板块由于昨日涨幅较大，今日开盘后一度回落，但随后由于受到3月份券商交易佣金收入再破百亿，约103亿元，仅比2月小幅减少不足7%，而今年以来，从事证券经纪业务所有证券公司包括股票、基金、权证交易在内的佣金收入达到254.3亿元，比2008年第四季度猛增70.2%消息的影响，券商在盘中再度强势拉升。此外，国家发改委近期可能会出台一个“煤价上涨4%”的协调方案，此消息令煤炭石油板块今日大涨逾4%；而清明假期的临近也激发了旅游板块的走强。另外，化学肥料、橡胶制造等板块目前位居涨幅榜前列，而信托、仓储、航空运输、银行等则目前走势相对较弱。 就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力今日继续停牌之外，两市有40只权重股收红，9只股票下跌。可见在今日早盘的权重股中多方力量占据显著优势，而成交量的放大或许暗示市场可能将会做出方向性的选择，因此投资者后市依然应当紧随政策，把握热点轮动，并继续关注权重股动向，提防个股分化。 就消息面来看，1、二季度整个市场的资金到期量将达到1.91万亿元，比流动性宽松的一季度还要增加近5000亿，其中，4月份将是二季度公开市场资金到期量最大的一个月,达到7925亿元；2、证监会副主席姚刚今天透露，创业板IPO办法将从5月1号开始实施，但创业板股票真正挂牌可能要等到8月份之后才行；3、银监会主席刘明康透露，银监会要求今后境内商业银行再引进境外战略投资者，持股锁定期一律为5年以上，而目前，部分商业银行的境外战略投资者持股锁定期为3年；4、北京市社科院发布《2008－2009北京社会发展报告》中指出,土地购置费用约占房地产开发投资的35％,为此,政府适当降低土地出让金,对抑制过高的房价也很必要；5、美股周二盘中一度强劲攀升，但由于领涨的金融与科技股出现回落，主要股指涨幅在尾盘急剧缩水，截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了86.90点，至7608.92点，涨幅为1.16%。 在前期A股市场连续震荡的态势下，今日沪深两市出现了反弹走势。在成交量的有效配合下，今日A股市场的反抽显得力度较大，沪深两市双双突破前期的压力线，并创下从去年11月底1664点以来的反弹新高。不难判断，今日的反弹与流动性的释放有着较为密切的关系，这从今日以有色金属为代表的资源类板块的良好表现中就可见一斑，如果流动性释放的消息对市场的影响可以持续，预计资源类以及其他一些周期性行业有望随着经济的回暖和流动性的释放而短期走强。 目前流动性对于股市的支撑作用越来越明显，伴随着美联储出手购买债券资产以及国内准备金率下调的预期越来越高，流动性宽松和通胀再度成为市场关注的焦点。美国股市本月9日在银行股引领下从低点反弹，又受到财政部“排毒”计划刺激以及零售方面积极数据的鼓舞，连续三周上涨，道琼斯指数涨幅20%。虽然随后美股在8000点附近受阻于此前三个月箱型整理的底部，且在美国通用和克莱斯勒汽车改组计划被拒的影响下，美国三大股指纷纷下挫，但可以看到流动性的注入对股市短期走强起着巨大的作用。 而就我国国内来看，根据《上海证券报》的数据，由于央行在公开市场运用短期回笼工具大规模平滑移动到期资金，以及债券集中到期兑付，二季度整个市场的资金到期量将达到1.91万亿元，比流动性宽松的一季度还要增加近5000亿。其中，4月份将是二季度公开市场资金到期量最大的一个月,达到7925亿元。我们认为，接近2万亿元的到期资金量，将给央行以充足的空间调配二季度的资金供给，这不仅有利于银行信贷投放，也将为创业板的顺利推出创造充足的货币环境。 流动性的注入终于暂时改变了近期来的A股的震荡格局，而将指数推上了一个新的平台。然而创业板即将出炉的消息虽然促成了创投板块近两日来的走强，但同时也引发了市场对于扩容压力的忧虑，市场的这种忧虑主要来自于两个方面：其一，在IPO(首次公开发行)暂停半年后，创投板块的推出引发了市场对IPO扩容的担忧；其二，推出创业板会分流主板资金，从而对主板的流动性造成压力。出于以上担忧，沪深股市周二早盘一度跌幅较大。 我们认为，对于IPO而言，创业板发展初期发行上市速度不会太快，而且单家发行规模较小，因此其IPO对市场造成的压力显然和主板市场不能同日而语；对于创业板对主板的流动性构成威胁的担忧，证监会副主席姚刚表示，推出创业板对主板的实质影响不大，不会分流主板资金，这是因为主板企业融资动辄上百亿元人民币，几十亿元的融资非常普遍，而创业板的企业融资规模比较小，一家企业融资1亿元左右，一年上市100家，也只相当于主板一家大企业的发行规模，所以推出创业板对主板的影响更多是心理上的。因此，创业板对市场资金面影响有限，不会改变股市原有的运行格局，但中小板因其投资资金的风险偏好与创业板类似，资金或面临一定分流。 今日对于资金面的利好不仅仅只限于以上两则消息，银监会主席刘明康昨天在出席社科院的学术研讨会时透露，银监会要求，今后境内商业银行再引进境外战略投资者，持股锁定期一律为5年以上。而目前，部分商业银行的境外战略投资者持股锁定期为3年。此前，全球金融危机已引发外资股东对中资银行的抛售潮：苏格兰皇家银行年初已悉数抛售所持的中国银行股权；建设银行日前亦称，最大外资股东美国银行将会继续减持建行股份。我们认为，银监会这一举措将降低银行股在我国A股市场上所面临的抛压，考虑到银行板块在我国A股市场上所占有的权重，这对于整个市场的资金面都属于一则利好。 总而言之，中国的信贷3月份继续保持宽松，但是流动性的宽裕程度与前两个月相比已经呈现逐步收缩之势，而创业板的推出有利于解决中小企业融资难的问题。但我们仍然需要提醒投资者的是，在刺激经济的时候还得提防将来造成滞涨风险，因此切勿盲目追高，对于在市场反弹中走强的品种投资者可以长线关注，逢低介入。 |
