| <SPAN class=hangju id=zoom> 申银万国1日发布香港中资股四月份投资策略报告表示，等待回调、逢底买入，具体分析如下： 结论： 4 月份，基于对市场上行潜在阻力的判断，申万认为本月市场会出现回调，但上行的趋势不会改变。所以建议投资者在HSCEI 回调到7000 点时买入。 4 月，申万推荐紫金矿业(2899.HK), 马鞍山钢铁股份(0323.HK), 江西铜业股份(0358.HK),中国国航(0753.HK), 中国石油化工股份(0386.HK), 宏华集团(0196.HK), 南车时代电器(3898.HK), 中国南车(1766.HK),富力地产(2777.HK), 世茂房地产(0813.HK), 方兴地产(0817.HK)。 原因和逻辑：第一，现在的估值已经较高，如果没有关于企业盈利增长实质性提高的信息作为支撑，目前的估值面临回调压力.第二，中国超出预期的固定资产投资、连续三个月上涨的采购经理指数和陡降的工业企业利润率显示了中国宏观经济和微观经济的背离.宏观的改善尚未带来微观的改善.中国银行的一季报可能非常糟糕.第三，美国银行系统的不确定性还是很高，美国银行业有潜在的NPL 冲销.第四，市场虽然存在上行压力，面临回调的可能。但股市上行的趋势是不会变的，所以申万建议投资者在市场大幅回调之后放心买入。申万还是坚信在《Black Swan》报告里的逻辑和投资策略， 越来越多的信息表明市场将步入报告中描述的第二阶段。在第一阶段，推荐的是房地产板块。市场进入第二阶段之后，房地产板块仍然是申万的推荐重点。此时投资者可以开始关注房地产的上游行业如钢铁和铜等行业，除此之外，申万提醒投资者注意银行业的配置机会。投资者可以参考我们在2008 年11 月25 日发布的策略报告《Black Swan》。 催化剂： 第一,中、美银行业一季度的季报公布. 第二,美国银行业压力测试的结果公布。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
