| 中证网讯 安信证券刚刚发布的海螺水泥(35.08,-0.62,-1.74%)(600585)分析报告预计，公司今明两年的eps 分别至1.9 元和2.81 元，考虑公司当前仍处于行业谷底，经济一旦好转，公司的盈利弹性最大，我们调整公司投资评级至“增持-A”，6 个月目标价42 元。 年报显示，2008 年公司共实现营业收入242.28 亿元，同比增长29.04%，实现归属于母公司股东的净利润26.07 亿元，同比增长5.12%，加权eps1.55 元，全面摊薄eps1.48 元，公司拟每10 股派发红利0.3 元。 报告分析，经济增速放缓对公司的影响全面体现，尤其是去年四季度公司盈利旺季不旺，盈利明显下滑。2008 年公司共实现水泥及熟料净销量10206 万吨，同比增长17.96%，实现历史性的跨越。2008 年产品均价234.44 元/吨，同比上涨9.58%，其中第四季度公司实现水泥及熟料净销量3180 万吨，均价228.04 元/吨，环比三季度单季均价大幅超过10%，同比仅微涨2 元/吨。2008 年海螺水泥吨产品生产成本175.59 元/吨，同比上升了33.33 元/吨，其中动力成本比例达到70.68%，主要是2008 年煤炭价格暴涨50%以上所致。2008 年综合毛利率25.1%，同比下降了6.41 个百分点。 报告认为，今年海螺盈利的增长将来自销量的上升、煤价成本的下降及余热发电的贡献，经济复苏对公司的影响较大。考虑明年公司西部生产线的投产，调整公司今明两年的eps 分别至1.9 元和2.81 元，考虑公司当前仍处于行业谷底，经济一旦好转，公司的盈利弹性最大，调整公司投资评级至“增持-A”，6 个月目标价42 元。 |
