| <DIV class=content id=__content style="FONT-SIZE: 14px"> 如何应对新股发行明年开闸，基金经理称--参与打新，但持股要更灵活 对于普通投资者所关注的明年债券市场的表现、投资债券型基金的前景及华商收益增强基金所具备的特点等一系列问题，已于上周三正式发行的华商收益增强基金其拟任基金经理、固定收益类投资出身的 毛水荣 先生认为普遍意义上讲，在经济减速、货币政策适度宽松的背景下，债券市场应为最大的受益者。 对债券市场的判断同样离不开对宏观环境的分析：金融危机影响下，全球实体经济面临衰退已无可争议，国内经济增速放缓也较为明显，因此，他对于09年债券市场的表现持乐观态度。 毛水荣同时认为，与银行储蓄等稳健投资的方式相比，债券基金尽管有其自身的风险特征，亦有其不可替代之处。过去四年，储蓄收益仅为10%左右(按一年期定期存款利率计算)，而债券基金接近50%，债券基金收益远超过定期存款。 在08年发行的债券型基金中，"打新型"债基占据较大比例。此类基金由于不直接从二级市场购买股票，仅参与股票一级市场投资，能够在很大程度上规避股市调整风险，同时在股市向好时能够通过"打新股"获取超额收益，从而受到众多投资者青睐。此次发行的华商收益增强基金同样为一只"打新型"债基。值得一提的是，08年发行的众多"打新型"债基契约规定，因新股申购获得的股票资产在固定时日内卖出，而华商收益增强基金的新股申购策略则为，对于通过参与新股认购所获得的股票,将根据其市场价格相对于其合理内在价值的高低,确定上市后继续持有或者卖出。 毛水荣表示，由于无法把握打新的股票在一定时期内是否为真正的高点，如果你打新的股票卖得稍微晚一些，是可能赚到牛市的收益的，当然08年是特殊情况。但总的来看，还是要灵活一点，要看价值本身，而不是看时间。</DIV> |
