| 天山股份(000877)主要从事水泥及其相关产品的生产、经营及销售。公司是新疆的区域水泥龙头，是西北地区最大的水泥生产厂家、全国重要的特种水泥生产基地，在新疆地区市场份额超过50%，对新疆水泥市场具备一定价格控制力。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.89、1.07和1.09元，对应动态市盈率为16、13和13倍；当前共有17位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，13位分析师建议“买入”，3位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.12。 业绩表现较好。08 年公司销售水泥975 万吨，生产商品混凝土150 万方，实现销售收入34.94 亿元，归属于母公司所有者的净利润1.92 亿元，分别较07 年增长38.77%和83.22%。摊薄EPS0.62 元，但如果剔除3380 万元的金融衍生产品公允价值变动损失（主要为母公司债务掉期交易），EPS 为0.72 元。中银国际表示，新疆地区较好的盈利能力带来08年毛利率的提高，受大规模基建的拉动，09年新疆市场需求依然旺盛。 联合证券指出，09 年喀什、米东两条2000T/D 熟料线将全面投产，加上恒来建材（改名为宜兴天山）全年并表，预计全年水泥销量为1270 万吨。2010 年，溧水5000T/D、塔什店2500T/D、米东天山2X2000T/D 电石渣熟料线、布尔津2000T/D 熟料线投产，增加水泥产能500 万吨，预计水泥销量1700 万吨。 旺盛的需求使得今年新疆水泥价格将保持高位，煤价回落和余热发电项目投产有助于毛利率提升。金元证券称，公司具有独特的区位优势，目前有近七成的产能集中在新疆区域内，公司将受益于区域经济的发展。华东区域的市场低迷在一定程度上对公司业绩有负面影响。给予公司目标价18元，维持“增持”评级。 |
