| 国务院总理温家宝今25号主持召开国务院常务会议，审议并原则通过关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业、建设国际金融中心和国际航运中心的意见，决定提高部分产品出口退税率。会议提出到2020年，将上海基本建成与我国经济实力和人民币国际地位相适当的国际金融中心、具有全球航运资源配置能力的国际航运中心。关于上海国际金融中心建设，会议提出到2020年，将上海基本建成与我国经济实力和人民币国际地位相适当的国际金融中心，主要任务包括建设比较发达的多功能、多层次金融市场体系。加强金融机构和业务体系建设，稳步推进金融服务业对外开放。完善金融服务设施和布局规划，提升金融服务水平。健全金融法制，加强金融监管，维护金融稳定和安全。 上海国际金融中心建设目标确立正逢其时 在目前国际金融危机影响持续扩大，以美国为首的发达经济体衰退状况可能持续较长时间，美国扩张性货币政策美元作为国际主要结算货币的地位可能面临很大考验，也成为我国提高在国际货币体系中的地位的绝好时机，长期以来中国外向型经济模式下积累了大量的外汇储备，但很大程度上受到金融市场和金融产业发展状况的制约，我国国民财富在运用上受制于外部市场，缺乏主导权，面对国际市场的波动造成的巨大风险往往无能为力。长期来看，实体经济水平发展到较高的水平，必然对于金融产业的发展提出更高层次，战后日本经济持续高速发展，1968年日本超越西德成为资本主义世界中仅次美国的第二大经济体，以银行为代表的日本金融产业在70年代后地位迅速提升，东京、大阪等当时亚洲金融中心城市也崛起为世界级资金流动和资本交易的中心。我国的经济规模已经居世界第三，如果按购买力平价的话可能仅次于美国，经济发展阶段也与60年代末的日本比较接近，这个时候确立国际金融中心建设的目标可谓正逢其时。 对银行股是利好，但对本地银行股短期影响有限 上海金融中心建设目标确地对于银行业的影响无疑是十分正面的，成为上海国际金融中心目标的确立对于我国金融产业竞争力的提升的重要契机。上市银行有望充分利用上海完善的金融市场地位，积极扩大业务基础，优化业务结构，进入更多市场，综合经营和国际化的进程有望提速，长期看对于银行业的正面影响将随着金融中心建设的建成而得到逐步体现。 金融产业作为上海的支柱产业，其发展历来受到高度重视，上海在资本市场建设方面已经初步具备，外汇交易所、银行间拆借市场、证券交易市场、期货交易市场、黄金交易市场、钻石交易市场等市场功能也基本具备，引进外资金融机构方面更是领先于国内其他城市，但包括银行在内的金融资产整合的步伐一直以来虽广受关注但最终实质性内容较少，很长时间内同为上海国际集团旗下的浦发银行(21.70,-0.01,-0.05%)、上海银行两家大型地区性银行最终未能走上重组联合做大做强的道路，虽然在金融中心建设中作为上海本地上市银行的浦发银行有望获得较多配套项目贷款，但短期内对于银行业绩的提升作用是比较有限的。 在当前市场环境下，受益于政府投资计划带动的优质项目贷款程度最显著的大型银行的防御性特征正日益显现，工行稳健的经营风格令其09年的信贷成本压力低于银行业的平均水平，近期房地产市场显示出的强烈的回暖趋势对于建行的资产质量起到了较强的支撑，我们维持对工行和建行的增持评级。此外我们继续推荐市值资产比低，改进潜力或者收购价值大的银行如华夏银行(10.34,-0.05,-0.48%)；主要业务所在城市受经济下行影响小，异地扩张效应日益显现的北京银行(11.95,-0.12,-0.99%)；管理体制改革初见成效，估值水平低的民生银行(5.07,-0.01,-0.20%)。 |
