| OPEC决定维持产量不变并重申履行原来的减产决定。全额减产可令09年OECD国家库存水平下降并令原油价格回升至50美元/桶水平。 油价预期至09年中在40-55美元/桶之间，其后再随全球经济的恢复而上升。由于一季度油价低于预期，09年预测由原来的70美元/桶下调为60美元/桶。 国内成品油价格假设相应原油假设也有所下调，但由于特别收益金也会随油价下跌而减少，中国石油(11.77,0.10,0.86%)(00857)和中国石化(8.98,-0.07,-0.77%)(00386)业绩预测相应下调不大。如09年油价假设为50美元/桶中国石油业绩可与08年约持平。中国石化总体基本因素改善，一季度业绩大幅提升，目前估值不高，主要风险是08年第四季业绩再度低于预期。中海油现价估值短期相对较高，可在油价调整时再吸纳。 |
