| 银行拯救计划重新回到正道：与我们之前的预期一致：财政部在拯救银行计划中改变08年只注资不处理坏帐的做法，明确要清理银行资产负债表。根据我们对历史上各国救援银行体系的经验教训，认为成功的银行救助计划，清理资产负债和重组银行，二者缺一不可。新政府金融稳定计划可以说是重新回到了正确的道路上。 联储将扮演直接介入的角色：我们对美国银行体系不良资产的规模进行的估算中，发现现有的TARP中可使用的资金与不良资产规模之间有巨大的缺口。尽管此前的历史经验显示，当局一直避免联储直接介入不良资产收购的过程，但是，在巨大财政压力和国内政治压力下，我们认为财政部必然要选择与联储联手，并且联储在此次行动中将扮演重要角色。披露的细节中，财政部、联储和FDIC联合行动，为拯救银行计划提供强有力的支持。 |
