| 国泰君安发布报告认为，公司未来增长主要靠电站铸件，尤其是风电和核电铸件，目前风电铸件业务已经成规模，核电常规岛铸件还处于试制阶段，增长可期。预计2009—2011年EPS分别为0.95、1.24、1.61元。上调评级至“谨慎增持”。 08年末在手主要订单充足。公司在手电站铸件订单14.60亿，其中水电和火电电站铸件订单有9.61亿，同比增长4.42%；风电铸件订单有4.99亿，同比增长194.56%；风电铸件订单增速最快，其次是水电，最后是火电。在手船用铸件订单1.57亿元，同比增长41.11%，高增速与我国船舶产能和完工量大幅提升有关。在手主要订单总计16.17亿，09年已接满。 三费率和所得税率下降，有利提升净利润率。公司销售费用率同比降2.12个百分点，主要因为按照新核算方法，原计入销售费用的业务招待费计入了管理费用；管理费用率同比下降0.60个百分点，主要因为根据研发进度，在08年确认的研发费用同比下降14.78%；财务费用同比降0.46个百分点，主要因为募集资金使得资产负债率降低。三费率不同程度下降，使得期间费用率同比降3.18个百分点。另一方面，所得税率由33%调为25%。全年净利润率同比升3.62个百分点，为14.93%。 |
