| 事件： 央行、银监会日前联合下发《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》。 投资要点： 《意见》要求各金融机构要优先保证手续齐全、符合项目开工和建设条件的中央投资项目所需配套信贷资金及时落实到位。同时要特别注意防止金融机构贷长、贷大、贷集中和严重存贷期限错配产生新的系统性金融风险。 值得关注的是《意见》对支持合理得房地产开发和消费给与了再次重申，要求落实好房地产信贷政策，支持房地产市场平稳健康发展。 《意见》要求认真落实《国务院办公厅关于促进房地产市场健康发展的若干意见》(国办发〔2008〕131号)，积极支持符合贷款条件的廉租住房、经济适用住房等保障性住房建设项目。进一步加大对中低价位、中小套型普通商品住房建设、特别是在建项目的信贷支持力度。做好对有实力、有信誉的房地产开发企业兼并重组有关企业或项目的融资支持和配套金融服务。支持资信条件较好的房地产企业发行企业债券和开展房地产投资信托基金试点，拓宽房地产企业融资渠道。 我们在前期行业深度报告《房地产投资的择时与择股》(见3月16日报告)中已经明确提出房地产将是国家适当放松流动性的收益者之一。中央对于住宅消费、住房建设、房地产企业兼并重组等方面的金融支持无疑对行业后期发展形成利好，尤其是短期内有利于提高住房交易量，从而缓解地产企业的资金压力。相关政策的出台，对于央企所属地产企业、以及资质好、信誉高的地产企业无疑将形成利好。 我们继续维持对行业的“推荐”评级，并认为在行业股票选择上应该考虑硬性条件和软性条件。所谓硬性条件主要指的上市公司本身的业绩保障，增长幅度，推荐保利地产(23.08,0.10,0.44%)(600048)、滨江集团(14.41,0.08,0.56%)(002244)和华发股份(16.58,0.12,0.73%)(600325)。软条件主要指的是公司的经营模式，资产质量等。推荐招商地产(22.59,0.62,2.82%)(000024)、金融街(9.35,0.22,2.41%)(000402)。在主题投资等方面，关注珠江实业(8.30,-0.22,-2.58%)(600684)。 |
