| 天相投顾发布报告，预计公司2009年归属于母公司所有者净利润同比增长3.79%，预计公司2009、2010、2011年EPS分别为0.22元、0.25元、0.26元。近期美元的贬值加速了未来大宗商品价格上涨的预期，除了黄金(208,-2.58,-1.23%)价格的稳定外，公司产品铜、锌、铁价格都可能继续走强。给予公司“增持”评级。 收入同比增长缘于销售规模的扩大和金、铁价格的上涨。2008年公司营业收入同比增长11.32%，增加的主要因素为公司产品销售规模的扩大：黄金销量增加5.53%，紫金山铜矿、青海德尔尼铜矿增产，铜精矿销量同比增加24.39%，阴极铜销量同比增加8.38%；其次，黄金、铁精矿价格上涨。报告期内公司黄金平均销售单价同比增长13.45%，铁精矿平均销售单价同比增长101%。 财务继续保持稳健，每股经营现金流充沛。由于2008年公司完成了A股股份融资，使资产负债率降到2008年末的26.85%。公司2008年流动比率、速动比率为1.42和1.14，较2007年0.67和0.51均有大幅提升。公司2008年每股经营现金流达到2.77元，较2007年的0.35元增长将近7倍。 多种金属资源储量稳步提升。报告期内，公司黄金储量达到701.5吨，同比增长9.9%；银1700吨，同比增长150.7%；铜964万吨，同比增长3%；铅锌528万吨，同比增长42%。资源储量的稳步提升将是公司未来利润增长的重要推动作用。 |
