| 平安证券3月23日发布投资报告，针对巴士股份(6.72,0.04,0.60%)（600741.SH）的深度研究，首次给予该股“推荐”评级。 平安证券指出，资产置换后巴士股份将转型为实力雄厚的独立零部件企业集团，依托上汽集团国内市场优势和合资外方的技术力量，后期中性化发展道路宽广。公司下属企业较多，建议重点关注延锋伟世通、纳铁福传动轴、制动系统、上实交通电器等企业经营情况。 平安证券表示，本次资产置换维护了现有流通股股东利益，资产置换完成后上市公司的盈利能力、资产负债结构、运营效率等方面都得到了较大改善。公司注入上汽集团的独立零部件资产后，将形成内饰件业务、功能性总成、热加工类三大块业务，其中内饰件业务利润占比约为45%，功能性总成利润占比约为54%左右。独立供应零部件供应商发展模式顺应国际汽车行零部件产业的发展趋势以及我国的产业政策要求，有利于上汽集团实现其零部件业务“中性化、零级化、国际化”的发展战略。 平安证券认为资产注入后公司竞争优势表现在：与上汽集团整车业务的长期合作、合资方技术力量雄厚、产业发展的集群优势、行业整合的潜在优势。 平安证券预计公司2009年、2010年每股收益分别为0.44元、0.47元。参照目前零部件上市公司18倍左右动态市盈率水平，平安证券认为巴士股份合理价格在7.9元左右。公司股价有一定上涨空间，平安证券首次给予其“推荐”的投资评级。 |
