| 农业行业始终是政策高度支持的行业自08年下半年以来，政府频繁出台各类农业政策。具体可分为：粮食安全保障类、食品安全监管类、农村民生建设类。从“18亿亩耕地”和“食品安全”出发，最受政策扶持的子行业无疑为：上游种植产业和动物安全产业。 18亿亩耕地红线确保制种、种植行业景气 改善中央一号文件和“两会”政府工作报告均以“保粮”为首要重点。预计09年度春耕的粮食播种面积将会稳定发展。玉米、水稻的播种面积仍将维持稳定，玉米库存和种子库存水平趋降，行业景气复苏。同时，制糖行业因减产，行业拐点将提前显现。 食品安全监管、社会卫生保障催化动物疫苗行业高速发展 动植物疫病关系到下游食品安全和社会卫生安全。目前我国强制免疫的疫病仅四种，未来还有很大的发展空间。09年的《重大动物疫病免疫工作通知》新增猪蓝耳弱毒疫苗将给行业带来新的市场容量，具有生产能力的龙头公司将会受益。 重点关注产业上游子行业和公司——南宁糖业(13.65,0.40,3.02%)、中牧股份(16.84,0.19,1.14%) 动物疫苗行业景气程度持续向好，行业龙头中牧股份受益明显。制糖行业面临景气复苏的拐点，减产预期下的糖价反弹将支持制糖企业1季度业绩环比好转，行业龙头南宁糖业受益明显。 风险提示：政策真空期下的估值风险 在09年一号文件如期出台之后，两会中三农板块报告中的政策和措施并未超出市场预期。后期政策幅度将会减少，市场预期下降。相应的估值风险也将体现。 |
