| <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090321&stockcode_day=000630" border=0> 铜陵有色 （000630，收盘价12.78元）评级：推荐 评级机构：平安证券 平安证券日前发布投资报告，对铜陵有色维持"推荐"评级。 铜陵有色是中国最大的铜生产企业之一，尽管铜精矿自给率仅为5.8%，但由于稳健的经营作风和较好的成本费用控制能力，公司可以抵御行业周期性风险。公司2009年自产铜、铜冶炼和硫酸毛利占比分别为16.3%、49.1%和11.5%，即使铜价下跌对公司业绩影响亦有限。 平安证券预计，公司2009年主营业务收入和主营业务成本分别为259.4亿元和241.6亿元，2010年主营业务收入和主营业务成本分别为318.1亿元和296.3亿元，EPS分别为0.50元和0.64元，动态PE分别为20.6倍和16.2倍。 鉴于公司稳健的经营作风和较高的抵御行业周期性风险的能力，给予公司2009年25倍PE估值，公司的合理估值为12.5元。 <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090321&stockcode_day=601168" border=0> 西部矿业 （601168，收盘价11.09元）评级：中性 评级机构：上海证券 上海证券日前发布投资报告，对西部矿业维持"中性"评级。 上海证券认为，金属价格大跌，使公司2008年利润大幅下滑，但成功的套期保值策略减少了损失。公司精矿产量有所上升，冶炼产量略有下降。公司2008年低利润的贸易业务大幅增长提升营业收入，铅锌铜价格平均下降50％以上，严重侵蚀公司了利润。公司套期保值投资收益达到了5亿，占净利润的大部分。 公司2009年生产目标以稳定为主。从公司生产计划可以看出，无论收入还是主要产品产量与2008年变化不大。为适应市场变化，个别品种产量计划进行了微调，如降低铅锌精矿产量，提铅锌冶炼产量。在行业低迷期力求稳定是较为理性的选择。预计西部矿业2009、2010年EPS为0.14元和0.23元。 <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090321&stockcode_day=000807" border=0> 云铝股份 （000807，收盘价7.63元）评级：中性 评级机构：上海证券 上海证券日前发布投资报告，对云铝股份维持"中性"评级。 上海证券认为，铝价大跌影响公司2008年利润。公司2008年共生产铝锭39.9万吨，基本符合公司40万吨的电解铝产能。公司净利润同比大幅下降的主要原因是2008年下半年国内外电解铝价格的大幅下滑。公司影响最大的时期是四季度，期间录得1.36亿元亏损。 公司预计4万吨耐热高强度铝合金项目将在2009年3月投产，将在2009年贡献效益。 上海证券认为，2009年铝行业继续低迷，但公司具有明显竞争优势，并看好其长期发展潜力。预计云铝股份2009、2010年EPS为0.15元和0.22元。<!--/newstext--> |
