| 􀁺 主营业绩符合预期 2008 年公司实现营业收入13.66 亿元，同比增长0.47%；实现净利润2.21 亿元，同比增长15.36%；每股收益0.47 元，比07 年增长17.5%。第四季度公司的营业收入为2.98 亿元，同比下滑18.58%，环比继续三季度的下行趋势，下降幅度为10.51%；实现净利润5,692 万元，同比下降3.41%，环比微增0.48%。总体看，公司08 年业绩基本符合市场预期，从第四季度的经营情况看，欧美尤其是美国受金融危机的影响导致工艺发条订单较大下滑的势头未减，第四季度若非出口退税率上调以及高新企业认证带来的所得税优惠，公司该季度的净利润会继续出现环比负增长。 北美订单继续萎缩非洲市场异军突起占公司销售总额近七成的北美地区，金融危机爆发以来消费明显萎缩，给公司销售带来了较大冲击，三季度开始销售同比出现了负增长，第四季度以来订单下滑愈发明显。全年北美市场的销售收入同比下降了15.11%，欧洲市场同比下降了1.46%。而由于发制品在非洲需求的刚性，受金融危机影响较小，公司趁势加大了非洲市场的开发力度，在尼日利亚和加纳分别建立了高档产品专卖店，并积极开拓南部非洲市场，08 年非洲市场销售额大幅提升47.64%，一定程度上降低了欧美市场下滑带来的损失。而公司布局的国内营销网络已有16 家自营及加盟店，进展速度比较缓慢。 加速提升高附加值化纤类发制品比重公司传统主导产品工艺发条的毛利率为24.44%，而化纤发条和化纤假发分别为47.18%和31.36%，远高于前者。因此公司在08 年扩大了化纤发条和化纤假发的生产规模，使化纤类产品的产量占比达到55%，公司产品的综合毛利率由上年的26.2%增加至29.4%。 积极开拓上游原料产业链条公司年产 3000 吨假发用新型化纤发丝生产线项目已进入量产化阶段，目前已正式投产运行。为尽快满足非洲大辫产品对化纤发丝原料的需求，公司产业链进一步拓展到了纤维领域，在08 年7 月完成对抚顺腈氯纶生产线的收购后，9 月份开始生产民用纤维，目前已基本具备发用腈氯纶大生产的条件 |
