| 格力电器（000651)主要从事生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务。公司是目前国内生产规模最大的空调生产基地，也是世界上单产规模最大的专业化空调企业，主业竞争优势明显。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为1.51、1.72和2.05元，对应动态市盈率为16、14和12倍；当前共有22位分析师跟踪，9位分析师建议"强力买入"，10位分析师建议"买入"，3位分析师给予"观望"评级，综合评级系数1.73。 公司专注于空调制造，继续保持行业龙头地位。格力是国内空调企业技术研发投入最多的企业。目前已经具备了从压缩机到变频控制器等核心部件的生产能力。09年2月，格力电器公告将与大金成立两家合资公司，主要目标是生产低成本的变频空调。一家合资公司主要生产变频压缩机和印刷电路板（PCBs），设计产能均为150万台（件）。另一家生产高质量、低成本的模具。同时，大金委托格力生产2009年供日本的小型变频空调50万套。大金是全球领先的变频空调、商用空调生产商，技术实力雄厚。格力与大金的合作巩固了格力在空调领域的领先地位。 低库存+旺季到来+低基数，引发数据回暖。1月底空调行业库存为876万台，同比下降23%，环比下降5%。库存绝对值为六年以来1月份库存最低的一年。根据分析，格力1月底的渠道库存相比去年同期可能减少了一半，今年前两个月未向经销商大量压货，导致目前库存依然偏低，但是随着旺季的到来，预计三月份会有一次明显的压货过程（预计库存会有30%以上的增幅），以迎战4月份旺季的启动，毕竟去年凉夏天气在今年重演是小概率事件。 空调价格会有下调，但公司毛利率基本稳定。之前由于库存消化以及格力领导者地位的因素，空调价格始终未有松动。但是随着库存消化到位以及旺季需求的释放，空调价格下调是必然的事情。但是媒体所宣传30%的降幅完全是不具有代表性的个别案例。根据原材料下降的幅度策略计算，空调价格预计下降10%左右，公司可以维持毛利率基本稳定。 公司长期的增长点主要在于中央空调。格力作为中国技术研发投入最多的空调厂商，未来在商用空调领域也有可能成为龙头企业。自1996年进军中央空调市场，格力已经在这个全新的领域取得了长足的进展。格力电器已经掌握了离心机组、多联机组、螺杆机组等中央空调产品的核心技术与生产工艺，而且在超低温制热、智能化霜等前沿技术上走在了世界的前列。 渤海证券表示，公司在国内家用空调领域技术研发投入大，实力雄厚，品牌形象良好，龙头地位稳定。家用空调收入占公司总收入的87%左右。但今年国内外家用空调市场需求可能相对低迷，公司业绩或将受到拖累。 |
