| 投资建议：煤炭市场出现了一些积极迹象，预计近期国内煤价相对平稳。上周秦皇岛煤炭库存显著下降5.5%达到641万吨；同时，我们看到近期港口的煤炭吞吐量显著增加，3月上半月秦皇岛港日均吞吐量达到60.0万吨，而2月份的日均吞吐量为44.4万吨；另外，3月11日的中国沿海煤炭运价指数也小幅上升了1.02%。 我们维持低配煤炭行业的评级，但并不建议继续大幅减持煤炭股。A股煤炭公司近期的疲软表现也一定程度反映了市场的负面预期，春节之后(2.2~3.13)中金A股指数上涨了7.8%，而同期中金A股煤炭指数仅上涨2.5%；中金香港中资股指数上涨了5.2%，而同期中金H股煤炭指数下跌了7.3%。而且，考虑到近期煤炭行业出现的上述积极迹象，我们维持低配煤炭行业的建议，但并不建议继续大幅减持煤炭股。 |
