| 编者按:昨日中国证监会批准上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易。这为市场带来了新的兴奋点,期货市场的套期保值和价格发现功能,将给钢铁上市公司提供良好的规避风险工具。有了钢材期货这一新题材和钢铁行业振兴规划,钢铁股将面临什么样的机会,还需要规避什么样的风险,是投资者最为关心的话题,本版特请市场分析人士对此做出了详尽的解读,以飨读者。 钢材期货题材VS钢材价格不振 近期A股赎钢铁股反复活跃,宝钢股份、武钢股份(600005)等龙头股也有相对突出的走势,只不过在昨日略滞后于大盘。但考虑到钢材期货即将推出的题材预期,因此,仍有机构资金对钢铁股持有相对乐观的看法,那么,如何看待钢铁股的如此走势呢？ 题材刺激提振做多底气 对于钢铁股在近期逞强的走势,从行业分析师的即时研究报告来看,的确超出市场的预期。不过,一方面是由于当前A股市场的新增资金持续涌入,而由于市场可供投资且具有想象力的板块并不多。故一向有估值洼地之称号的钢铁股,因在近期涨幅不大,存在着补涨效应,从而成为各路机构资金竞相追捧的对象,故在资金持续买盘的堆积下,钢铁股也就群起冲击涨停板。 另一方面则是题材的刺激。因为新增资金需要题材讲故事,不仅仅是提振他们自身的做多底气,而且也希望通过讲故事来打开股价的想象空间,以吸引更多的资金涌入,成为接盘者。而钢铁股目前的确拥有这样的题材,昨日就有媒体刊登了钢材期货即将辅开的信息,“消息人士透露,钢材期货有望3月底在上海期货交易所挂牌交易”。 这对钢铁行业是一个极大的实质性利好,因为业内人士认为,开展钢材期货交易,有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场体系,规范和完善钢材流通市场;逐步优化钢材价格形成机制,指导钢铁上下游企业合理安排生产和经营;为钢铁生产、贸易和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段,提高企业管理水平,增强市场竞争力,推动钢铁行业稳步发展;增强我国在钢材贸易中的定价影响力,提高我国钢铁工业的国际竞争力。如此来看,近期钢铁股的涨升也的确在情理之中。 钢材价格不振抑制弹升空间 但是,钢铁板块的弹升行情目前缺乏强劲基本面的配合。因为在由于去年年末库存消化殆尽,钢铁行业迎来一轮钢材上涨的“小阳春”,即钢价上涨,成交量上升。但可惜的是,目前经销商库存已满,但市场却没有有效回升,钢材没有被消费,而是囤积到了经销商手中,所以经销商更不敢向钢厂订货,再加上市场心态非常脆弱,造成3月以来钢价持续大幅下跌,部分品种已击穿了去年11月的低点。 而且,目前两个因素制约钢材价格短线难以弹升,一是开工率显示出未来库存有进一步增强的趋势。由于前期钢材价格上涨,不少中小型钢铁企业纷纷开工,从而使得钢铁行业开工率陡增。去年行情低迷时钢铁全行业有75%开工率,现在开工率达到90%,产能恢复过快,明显超过了市场需求,所以,新增库存压力渐增,钢材价格难以涨升。二是因为市场需求不振将导致产能过剩格局更趋激烈。去年钢铁行业产能已经达到6.6亿吨左右,出现1.6亿吨过剩,过剩产能也决定市场价格不可能上涨太快。更何况,下游需求不振,因为4万亿的投资刺激计划,新开工项目真正对需求产生影响,可能要到第三季度。既如此,目前钢材价格的确难有大的涨升行情,从而抑制钢铁股的涨升空间,这可能也是昨日钢铁股冲高受阻的原因之一。 两类个股受益 当然,钢铁行业是经济的支柱产业,行业不振并不意味着不会产生结构性机会,更何况,还有诸多的题材,比如说钢材期货的题材刺激,所以,仍存在着结构性机会。 就目前来看,关注两类个股,一是对产业链相对完善的钢铁股以及特钢行业的优质品种也可跟踪,比如说西宁特钢(600117),毕竟该股拥有煤炭、铁矿等诸多产品,较长产业链赋予其一定的抗行业波动风险,可跟踪。再比如说拥有铁矿石优势的凌钢股份(600231),在定向增发后的每股净资产也得到了提升,不排除后续进一步的送转增股本的题材预期。二是并购重组预期的钢铁股,唐钢股份(000709)、八一钢铁(600581)、酒钢宏兴(600307)等品种可跟踪。另外,对*ST建材等拥有钢材期货概念的个股也可跟踪。 |
