| 08 年业绩符合预期： 太原重工公告2008 年业绩，实现销售收入70.48 亿元，同比增长37%，实现归属母公司净利润4.52 亿元，同比增长29%，业绩符合此前的业绩预增公告。利润分配计划：每10 股派送4 股红股和派发现金红利0.5元；每10 股转增2 股。 正面： 主导产品依然是收入增长的主要动力。冶金起重机、挖掘机、轧锻设备、油膜轴承等主导产品依然是收入增长的主要动力和最主要的收入来源，2008 年呈现了较高的增长速度。 负面： 成本因素导致毛利率水平有所下降。整体而言，2008 年的钢材价格水平较2007 年有所上升，主导产品2008 年的毛利率水平较2007年有所下降。煤化工设备目前处在磨合期，毛利率水平还没有达到正常的水平。 09 年面临新签订单压力。自2008 年四季度国内外经济形势急转之下，钢铁、煤炭、焦化以及海外市场需求下降，客户对产能扩张更加谨慎，太原重工新签订单压力增加。 发展趋势： 从历史上来看，冶金设备行业的周期波动性比冶金行业更大，冶金设备行业的复苏也较冶金行业晚。2008 年四季度，钢价大幅回落导致冶金企业产能扩张意愿大幅下降，2009 年1-2 月份较四季度有所恢复，但依然观望情绪较浓。若冶金行业的盈利水平持续低迷，对冶金设备行业的负面影响将很大 |
