| 中国铁路物资总公司3 月10日与马钢股份(600808)(进入该股吧，新版行情)在北京举行了战略合作协议签字仪式，携手共同应对金融危机。中铁物资是国资委直接管理的大型中央企业，以铁路产业综合服务为核心，是由铁道部确定的铁路集采专供物资主要服务商和铁路基本建设项目部管物资代理公司，在铁路物资供应服务领域居于龙头地位，是国内最大的钢铁贸易综合服务商之一。 公司近日获得国家商务部提供的境外铁矿石合资项目补助资金3000 万元人民币及进口贴息资金600 余万元人民币。 据知情人士消息，钢材期货3 月27 日(周五)正式推出。马钢入选首批指定交割品牌。 据海关最新统计，2009 年2 月份我国出口钢材156 万吨，比1 月份减少35 万吨，与去年2 月份相比下降50%。1-2 月累计出口347万吨，同比下降52%。2 月份铁矿石进口4674 万吨，创历史新高，较1 月增加1409 万吨，比去年同月增长22.4%;1-2 月累计进口7939 万吨，同比增长6%;铁矿石进口均价80.5 美元/吨，下跌38.6%。 结论： 通过调研，我们得到公司08 年计提方法如下：2008 年末公司进口矿库存430 万吨，按配矿比例计算出可生产403 万吨钢材，根据2月上旬钢材平均价格减去生产成本，得出每吨钢材需计提400 元，从而计提约17 亿元跌价准备。以上计提方法意味着钢价若低于2月上旬均价，高价矿石将影响1 季度业绩，公司一季度盈亏平衡甚至微亏的可能性较大。 公司入选首批指定交割品牌，并于近期获批期交所自营席位，公司正通过部门整合全力参与钢材期货业务。我们认为，钢材期货将带动钢价新一轮行情，公司受益明显。 公司08 年出口车轮、螺纹钢及型材共81.2 万吨，09 年计划出口120 万吨，1-2 月实际出口10 多万吨。面对严峻的出口形势，近期国家出口退税上调可能性较大。继续维持公司“推荐”评级。 |
