| <SPAN class=hangju id=zoom> 1至2月份信贷的爆发性增长，虽然有点出乎意料之外，但也在情理之中。"票据融资和中长期贷款是2月信贷高增长的主要驱动力。从对公贷款的情况看，虽然中长期贷款余额占比稳定在46%左右、增量占比还有所下降，但对公中长期贷款的绝对增量还是相当高的，这说明我国保增长、拉内需的政策对投资、信贷的拉动作用已经比较充分地显现。此外，2月份票据融资增长4870亿元，虽比上月有所少增，但在对公新增贷款中的比重超过上月，达到47%。"交通银行研究部高级金融分析师仇高擎说。 对于未来的货币政策走势，仇高擎维持央行年内可能小幅降息的判断。"货币信贷数据已连续一个季度快速增长，对实体经济的拉动作用将在今年二、三季度进一步发挥，利率政策的效果已经并将继续显现。"仇高擎认为，在此情况下，存贷款基准利率继续大幅、频繁降低的可能性在降低。但另一方面，国际经济形势不容乐观。我国出口数据已经连续四个月负增长，并有进一步恶化的趋势。在外部需求存在相当不确定性的情况下，仍有继续出台包括降息在内的各项反周期政策的可能。而我国物价水平的持续显著走低，以及欧盟、英国创等经济体的进一步降息，也使得我国继续降息仍有空间。 |
