| <SPAN class=hangju id=zoom> 经济衰退期，仍会有高增长行业，未来三年内，光通信就是确定的高增长行业，值得投资者重视。中国光通信行业2009年的高增长已无疑义，步入2010年，FTTH催生的巨大增量市场将维系中国光通信行业的高速增长态势。事实上，FTTH的规模增长，2008年已经显现，其后的驱动因素则是：1、政策支持;2、运营商搁置了技术制式争议，明确当前以EPON为主流的发展思路;3、在综合考虑能耗、维护等因素后，FTTB+ADSL的光纤到户实现方式，成本已经低于纯DSL宽带接入方式。我们预计，2009年至2013年，FTTH将催生一个高达800亿元规模的光系统增量市场。 光通信行业，由两个细分子行业构成，即光系统行业(含光传输系统和光接入系统)和光纤光缆行业。主要基于以下要点，我们更看好光系统行业的长期投资价值。1、经历行业低潮期的洗牌后，中国市场竞争格局稳定，华为、烽火和中兴占据了中国系统市场80%以上市场份额;2、光系统具备较高技术壁垒，在位者较难受到新进入者的威胁。长江证券看好烽火通信的长期投资价值，重申对其"推荐"评级;而光纤价格的回升和需求的极度旺盛，亨通光电和中天科技当前也极具投资价值。 |
