| CPI持续走低对零售行业负面效应显现。食品和服装价格水平会影响到零售企业的经营业绩。我们发现食品成为此轮CPI下跌最多的品类，衣着服装类显得比较平稳，我国的食品价格指数从2008年4月阶段性高点122将至2009年2月的98.1，下降幅度达到19.59%，服装价格指数从2008年8月阶段性高点98.9降至2009年2月的97.7，降幅微乎其微。考虑到零售子行业的经营特性，超市将成为受到CPI下跌影响最大的子行业，尤其是在翘尾因素的作用下超市子行业2009年上半年业绩将受到很大负面影响，对于新开店同比增长较少的超市来说可能出现负增长。基于以上对价格水平以及行业运行环境的判断，我们认为上半年零售行业增幅尚不能出现明显好转，维持行业“中性”评级。 <DIV class=otherContent_01></DIV> <DIV class=otherContent_01></DIV> <DIV id=script_lodaer></DIV> <DIV class=otherContent_01 id=interrelatedBlog></DIV> <SCRIPT src="http://i3.sinaimg.cn/cj/financewidget/js/relblog_20081216124638.js" type=text/javascript></SCRIPT> |
